A Agência S&P Global Ratings eleva a classificação da Zâmbia para "CCC+" devido aos avanços na reestruturação de sua dívida externa e recuperação da indústria de cobre, apesar dos riscos políticos e climáticos.
A Zâmbia fechou acordos com cerca de 94% dos US$ 13,3 bilhões direcionados ao processo de reestruturação da dívida, com os principais pontos de discussão restantes envolvendo menos de 3% da dívida externa.

A Agência S&P Global Ratings elevou na sexta-feira, 21 de novembro de 2025, a classificação soberana da Zâmbia em moeda estrangeira para "CCC+" ao invés de "SD" (Default Seletivo), avaliando que o país alcançou progressos significativos na reestruturação de sua dívida externa e se beneficia de um ambiente econômico mais favorável, em grande parte graças ao ressurgimento da produção de cobre.

A agência também elevou a classificação de curto prazo em moeda estrangeira para 'C', mantendo a perspectiva estável. As classificações em moeda local ainda estão em 'CCC+/C'. Segundo a agência, a melhoria reflete uma visão "mais prospectiva" da solvência do país, à medida que as autoridades finalizam as negociações com os credores comerciais restantes.

A Zâmbia fechou acordos com cerca de 94% dos 13,3 bilhões de dólares direcionados ao processo de reestruturação, incluindo credores oficiais e comerciais. As negociações ainda em andamento envolvem menos de 3% da dívida externa, principalmente com bancos comerciais, enquanto alguns acordos bilaterais ainda precisam ser formalizados.

A S&P sublinha que o risco de interrupção permanece limitado graças ao quadro de comparabilidade de tratamento do G20, às cláusulas de credor mais favorecido introduzidas nos títulos reestruturados e à fase avançada do processo.

O aumento ocorre no contexto de um forte crescimento na produção de cobre, que aumentou 17,8% em um ano durante o primeiro semestre de 2025. O metal representa cerca de 70% das receitas de exportação do país e de 20 a 25% da receita pública. As autoridades pretendem chegar a 3 milhões de toneladas anuais até 2031, apoiadas por investimentos substanciais no setor de mineração.

A S&P, no entanto, alerta que as eleições gerais de 2026 representam um risco para a continuidade das políticas econômicas, em um clima político polarizado caracterizado por tensões entre o partido governante, o UPND, e a oposição da United Kwacha Alliance.

Apesar da recuperação esperada, a Zâmbia continua sujeita a turbulências climáticas, após a grave seca de 2024, que afetou a agricultura e a produção de energia hidrelétrica. A S&P antecipa uma diminuição gradual da dívida pública, prevista para ser 78,5% do PIB em 2028, mas enfatiza que o custo do serviço da dívida permanecerá elevado com o retome dos pagamentos externos.

A melhoria na classificação foi imediatamente celebrada pelas autoridades zambianas. Em um comunicado divulgado no domingo, o ministro das Finanças, Situmbeko Musokotwane, afirmou que esta decisão "confirma que a Zâmbia saiu da situação de inadimplência e está gradualmente restaurando sua credibilidade como uma economia investível". Ele acrescentou que o governo permanece "totalmente comprometido" em manter a disciplina fiscal, finalizar as últimas partes da reestruturação da dívida e continuar expandindo o acesso à energia no contexto de recuperação econômica.

Fiacre E. Kakpo