O Banco dos Estados da África Central (BEAC) aumentou recentemente 25 pontos base nas suas principais taxas diretoras, uma medida que pode reduzir a concessão de crédito pelos bancos comerciais.

No primeiro trimestre de 2026, os Estados da CEMAC planeiam mobilizar mais de 1.000 mil milhões FCFA (1,76 mil milhões de dólares) no mercado financeiro regional, através da emissão de Bilhetes do Tesouro Assemelháveis (BTA) e Obrigações do Tesouro Assemelháveis (OTA). Durante este período, o Camarões lidera as emissões, afirmando-se como o principal tomador de empréstimos da sub-região.

Como primeira economia da região, o Camarões pretende captar 320 mil milhões FCFA entre janeiro e março de 2026, apostando numa presença quase contínua no mercado. Yaoundé planeia adjudicações regulares para absorver uma grande parte da liquidez regional, com o pico das emissões esperado para fevereiro, atingindo 160 mil milhões FCFA. A estratégia camaronesa combina instrumentos de curto e longo prazo, com BTA e OTA com maturidades de três a dez anos.

O Gabão aposta nos rendimentos

O Gabão, por sua vez, adota uma estratégia focada nos rendimentos para atrair investidores. As suas emissões apresentarão taxas de juro elevadas, podendo atingir 7,50 % a sete anos, 7,00 % a três anos e 6,75 % a cinco anos. Ao longo de todo o trimestre, Libreville planeia captar entre 201 e 231 mil milhões FCFA, incluindo 126 mil milhões em Bilhetes do Tesouro e entre 75 e 105 mil milhões em Obrigações do Tesouro.

O Congo adota uma postura ofensiva, com 110 mil milhões em emissões já em janeiro, perfazendo um total trimestral de 195 mil milhões. O Chade opta por uma abordagem mais flexível, com um objetivo entre 120 e 180 mil milhões, ajustável conforme as condições de mercado.

A Guiné Equatorial privilegia o curto prazo, com 154 mil milhões, essencialmente em Bilhetes do Tesouro. A República Centro-Africana, com necessidades mais modestas estimadas em cerca de 40 mil milhões, destaca-se por uma operação de recompra de dívida de 7,5 mil milhões.

Os recursos captados permitirão aos Estados financiar as suas economias num contexto monetário mais restritivo. O BEAC endureceu recentemente o acesso ao crédito bancário ao aumentar as suas taxas principais, influenciando a capacidade dos bancos comerciais de concederem empréstimos. Esta orientação poderá tornar a mobilização de fundos mais exigente para os Estados, reforçando a concorrência entre emissores no mercado regional.

Sandrine Gaingne