Impulsionado pela subida do petróleo e por uma valorização espetacular dos bancos, a Bolsa de Acra registou um ganho de cerca de 20% em dólares desde o início do conflito no Irão, no final de fevereiro. Contudo, persistem riscos caso as hostilidades se prolonguem.

A Bolsa de Acra apresenta o melhor desempenho global desde o início do conflito no Irão, impulsionada pela subida dos preços do petróleo e pelo aumento da confiança dos investidores estrangeiros na economia ganesa.

O índice composto da Ghana Stock Exchange (GSE) registou uma subida de quase 20% em dólares desde o final de fevereiro, antes de interromper a sua série excecional de 41 sessões consecutivas de ganhos, na quinta-feira, 19 de março.

A nível mundial, o desempenho do GSE sobressai: dos 92 índices acompanhados pela Bloomberg, apenas doze fecharam março em território positivo. O segundo classificado, o índice norueguês, registou um ganho limitado de 6,5%.

Bancos lideram a valorização

Embora o setor petrolífero tenha beneficiado naturalmente do contexto geopolítico — com a Ghana Oil a subir 75% desde o início do conflito — foram as ações bancárias que impulsionaram o mercado. A Republic Bank Ghana mais do que duplicou (+126%), enquanto a Standard Chartered Bank Ghana e a Ecobank Transnational registaram ganhos na ordem de 100%.

Para os gestores de fundos, este desempenho do setor financeiro reflete um reposicionamento dos investidores em antecipação de uma recuperação económica mais sólida. Numa economia em fase de retoma como a do Gana, os serviços financeiros sobem primeiro, seguindo-se os restantes setores, resumem os analistas.

Fundamentos em melhoria

O Gana, que havia incumprido a sua dívida soberana em 2022, apresenta agora um perfil macroeconómico considerado mais sólido pelos mercados. O banco central reduziu as taxas de juro diretoras pela quinta vez consecutiva esta semana, num contexto de abrandamento da inflação, alertando simultaneamente para pressões potenciais relacionadas com o conflito iraniano. O crescimento económico acelerou no quarto trimestre, sustentado sobretudo pelo dinamismo do setor de serviços.

Riscos à espreita

Contudo, esta dinâmica poderá ser de curta duração caso a guerra se prolongue, podendo provocar uma subida da inflação semelhante à de 2022, reduzir as margens do setor financeiro e aumentar os desafios de reembolso para as empresas endividadas.

Alguns analistas relativizam este otimismo, apontando os riscos inerentes aos mercados de fronteira. Quase metade das ações cotadas em Acra tem free float inferior a 20%, limitando a liquidez e aumentando a volatilidade dos preços.

A Nigéria, outro produtor de petróleo no continente, também beneficiou de uma dinâmica positiva desde o início do conflito.

Fiacre E. Kakpo