Há muito fornecedor de cobalto e níquel, Madagáscar reforça nos últimos anos a sua importância nos minerais críticos através do aumento da produção de grafite e de planos para extrair terras raras. O país exporta estes recursos sem os transformar.

A NextSource Materials anunciou, na terça-feira, 12 de maio, uma decisão final de investimento para a fase 1 da sua fábrica de ânodos para baterias (BAF) em Abu Dhabi. A empresa canadiana dá assim um passo na sua estratégia de integração vertical, impulsionada pela grafite extraída da mina de Molo, em Madagáscar. Para além do projeto industrial, a decisão da NextSource ilustra o lugar ainda limitado de Madagáscar nos restantes elos da cadeia de valor dos minerais críticos, dos quais o país é, no entanto, um fornecedor importante a nível mundial.

Com a decisão final de investimento, a empresa canadiana prevê concluir os primeiros contratos para os trabalhos de pré-construção, avançar com as autorizações ambientais e iniciar as primeiras encomendas de equipamentos de longo prazo de entrega. Estes desenvolvimentos surgem após um estudo publicado em outubro de 2025 que estimou que o projeto nos Emirados Árabes Unidos poderá fornecer 30 000 toneladas de material ativo de ânodo por ano, um componente essencial para baterias de veículos elétricos. O investimento global está estimado em 291 milhões de dólares.

Líder africano… na extração

Historicamente segundo maior produtor de grafite natural do continente, Madagáscar ultrapassou Moçambique para se tornar o principal produtor africano no período 2023-2025. Segundo o United States Geological Survey (USGS), a produção malgaxe atingiu 85 000 toneladas em 2024 e está estimada em 80 000 toneladas em 2025, contra 39 000 e 60 000 toneladas respetivamente para Moçambique. Vários operadores alimentam esta dinâmica no Estado insular.

A mina de Molo, concebida com capacidade de 17 000 toneladas por ano, opera atualmente a um ritmo anual de 11 000 toneladas devido a constrangimentos técnicos e económicos. Madagáscar dispõe também de duas minas exploradas pela Tirupati Graphite na região de Toamasina. Os Établissements Gallois, cujas atividades no nordeste do país remontam a mais de um século, também exploram minas. Outros atores como a Evion Group no projeto Maniry e a Greenwing Resources na Graphmada possuem ativos em desenvolvimento ou parados.

O que todos estes operadores têm em comum é a sua relação com a exportação. Ao contrário de outros produtores africanos de minerais críticos, que obrigam ou incentivam as empresas a desenvolver planos de transformação local, Madagáscar não impõe atualmente qualquer exigência deste tipo. As empresas podem assim exportar a grafite para clientes na Ásia ou na Europa, que tratam das fases de transformação em produtos de maior valor acrescentado.

Mesma lógica para as terras raras

No caso das terras raras, o projeto Vara Mada da Energy Fuels (NYSE/TSX: EFR), no sudoeste da ilha, ilustra a mesma tendência. Um estudo de viabilidade publicado em janeiro de 2026 prevê uma produção anual de 959 000 toneladas de ilmenite, 66 000 toneladas de zircão e 24 000 toneladas de monazite ao longo de 38 anos de exploração. A monazite será, no entanto, transformada em óxidos de terras raras na fábrica norte-americana de White Mesa, no Utah. A Harena Rare Earths avança, por sua vez, com o projeto de Ampasindava, considerado um dos maiores do mundo fora da China, mas para o qual a empresa já procura compradores nos Estados Unidos.

O níquel e o cobalto de Ambatovy introduzem uma nuance. A mina, explorada até agora pela japonesa Sumitomo em parceria com a sul-coreana KOMIR, dispõe de uma refinaria em Toamasina capaz de produzir 40 000 toneladas de níquel refinado e 4 000 toneladas de cobalto refinado por ano. No entanto, as instalações funcionam abaixo da sua capacidade há vários anos e a Sumitomo anunciou recentemente a venda da sua participação maioritária.

Num momento em que os países africanos com minerais críticos procuram avançar na cadeia de valor, impondo às empresas a instalação de unidades de transformação local — como o Zimbabué, que proibiu a exportação de lítio bruto — Madagáscar continua a ser uma das exceções. Este modelo pode, no entanto, refletir a prioridade atual do país em atrair novos investimentos. Um novo código mineiro, adotado em 2023, e a reforma em curso da lei sobre grandes investimentos mineiros mostram a vontade de tornar o país novamente atrativo após anos de estagnação do setor.

Se a exigência de investimento imediato na transformação local pudesse travar este impulso, a questão deixará de poder ser indefinidamente adiada à medida que a posição de Madagáscar nas cadeias globais de minerais críticos se consolida. A capacidade do país de oferecer um quadro atrativo, nomeadamente em termos de acesso à energia e estabilidade regulatória, será então decisiva.

«A criação de valor é muito importante para o país, mas é preciso também considerar que a transformação exige muita energia. Ora, se não conseguirmos fornecê-la em quantidade suficiente, isso implica investimento adicional nos projetos, o que pode afetar a sua rentabilidade», reconhecia em 2025 à RFI Olivier Rakotomalala, ministro malgaxe das Minas até ao golpe de Estado de novembro de 2025.

Emiliano Tossou