O novo quadro de cooperação entre o FMI e o Zimbabué não implica o desembolso imediato de ajuda financeira. Pode, no entanto, abrir caminho a um acordo de financiamento ou a uma utilização repetida da ajuda de emergência do Fundo, numa fase posterior.

O Fundo Monetário Internacional anunciou, na sexta-feira, 6 de fevereiro, ter alcançado um acordo com o Zimbabué sobre um Programa Monitorizado pelos Serviços (Staff-Monitored Program – SMP), ao abrigo do qual o país deverá implementar reformas económicas sob a supervisão dos serviços da instituição, com o objetivo de consolidar os progressos recentes em matéria de estabilização económica.

“Temos o prazer de anunciar que as autoridades zimbabueanas e a equipa do FMI chegaram a um acordo sobre as principais políticas económicas e reformas que poderão servir de base a um programa de referência”, declarou Wojciech Maliszewski, chefe da missão do FMI que conduziu as negociações com as autoridades em Harare entre 28 de janeiro e 6 de fevereiro, citado num comunicado.

Um programa de referência é um acordo informal entre um país membro e os serviços do FMI, através do qual o Fundo acompanha a implementação de um programa nacional de reformas económicas. Por se tratar de acordos informais, estes não requerem, em regra, a aprovação do Conselho de Administração da instituição e não implicam assistência financeira. Um programa de referência pode ser estabelecido quando um país membro ainda não está em condições de implementar um programa financiado pelo FMI, devido a limitações de capacidade institucional, instabilidade interna ou falta de garantias de financiamento.

Nestes contextos, os programas de referência podem ajudar um país a construir um histórico de execução de políticas económicas. Quando bem-sucedidos, podem lançar as bases para a celebração de um acordo financeiro ou para a retoma de um programa financeiro anteriormente interrompido. Em alguns casos, podem também abrir caminho a uma utilização repetida da ajuda de emergência do Fundo.

Abalado por uma grave crise económica desde o final da década de 1990, o Zimbabué já celebrou vários acordos de programas de referência com o FMI. O mais recente foi lançado em maio de 2019, mas acabou por ser abandonado depois de o país não ter respeitado as recomendações da instituição financeira. O novo programa proposto, cuja implementação deverá decorrer ao longo de dez meses, visa consolidar os progressos recentes na estabilização da economia, reforçar os quadros das políticas orçamental e monetária, melhorar o funcionamento do mercado cambial e avançar nas reformas de governação, de modo a apoiar um crescimento mais forte e inclusivo.

“O programa coloca a tónica numa execução orçamental prudente, na melhoria dos controlos de tesouraria e das despesas, na manutenção da disciplina monetária e em reformas de governação destinadas a reforçar a transparência e a gerir os riscos orçamentais. Apoia igualmente os esforços das autoridades em matéria de proteção social”, sublinhou o FMI, acrescentando que as reformas previstas contribuirão para o reengajamento do Zimbabué junto da comunidade internacional, no que respeita à regularização dos atrasos e à reestruturação da dívida.

Progressos notáveis na gestão macroeconómica

Como referido, o Zimbabué atravessa uma grave crise económica desde a reforma agrária lançada no final dos anos 1990 pelo ex-presidente Robert Mugabe. Essa reforma, que levou à expulsão de cerca de 4 500 grandes proprietários brancos das suas terras em benefício de agricultores negros, provocou um colapso abrupto da produção agrícola e do comércio. Harare suspendeu então o reembolso de cerca de 13 mil milhões de dólares à Banco Mundial, ao Banco Africano de Desenvolvimento (BAD), ao Banco Europeu de Investimento (BEI) e aos países membros do Clube de Paris.

A expropriação dos agricultores brancos também afastou o investimento estrangeiro e provocou uma queda drástica das exportações, levando Mugabe a recorrer massivamente à emissão de moeda, o que desencadeou um longo período de hiperinflação. Em 2009, o país acabou por abandonar a moeda nacional, o dólar zimbabueano, em favor do dólar norte-americano. Continuando privado do apoio dos doadores internacionais, o país da África Austral teve grandes dificuldades em obter novas linhas de crédito e em atrair os investimentos estrangeiros necessários à retoma económica.

Em fevereiro de 2025, o FMI condicionou o seu apoio financeiro a “uma reestruturação completa da dívida externa, incluindo a liquidação dos atrasos e um plano de reformas compatível”, indicando, no entanto, que continuaria a prestar aconselhamento em matéria de políticas e assistência técnica ao governo, nomeadamente nos domínios da mobilização de receitas, do controlo das despesas, da supervisão financeira e da governação económica.

No final de janeiro de 2026, o Ministério das Finanças do Zimbabué anunciou progressos na gestão macroeconómica, incluindo a descida da inflação para abaixo de 10% pela primeira vez desde 1997, bem como o aumento das reservas cambiais que sustentam a nova moeda lastreada em ouro, o Zimbabwe Gold (ZiG), para mais de 1,2 mil milhões de dólares. O ministério atribuiu estes resultados positivos “a uma disciplina orçamental rigorosa e a uma política monetária coordenada com o Banco Central do Zimbabué”.

O FMI destacou igualmente os progressos alcançados pelo país no seu comunicado que anuncia o acordo sobre o novo programa de referência. “O crescimento reforçou-se em 2025, superando as previsões iniciais de 6,6%, graças ao bom desempenho dos setores agrícola e mineiro (…). A inflação caiu para 4,1% em janeiro de 2026, apoiada pela estabilidade da taxa de câmbio e por condições monetárias restritivas. As receitas fiscais também se fortaleceram em 2025, impulsionadas por uma melhor administração fiscal e por novas medidas”, sublinhou a instituição.

O Fundo acrescentou que a continuação dos esforços ajudará a consolidar a estabilidade, a reforçar a confiança no ZiG, a melhorar o funcionamento do mercado cambial, a apoiar a reconstituição das reservas de divisas e a fortalecer os fundamentos políticos e institucionais de um crescimento sustentável e inclusivo.

Walid Kéfi