Esta IPO insere-se num vasto plano do governo que visa privatizar várias empresas públicas e mobilizar recursos para financiar a construção de infraestruturas.

Na segunda-feira, 19 de janeiro, o Quénia lançou oficialmente a venda de 65% do capital da empresa pública especializada no transporte e armazenamento de produtos petrolíferos, a Kenya Pipeline Company (KPC). A operação abre caminho para uma introdução em bolsa de grande dimensão, com o objetivo de levantar cerca de 825 milhões de dólares.

As autoridades anunciaram que o período de subscrição teve início com a abertura do mercado e que o preço da ação foi fixado em 9 xelins, o equivalente a 0,07 dólares, com a fase de venda a decorrer até quinta-feira, 19 de fevereiro. Os títulos da empresa deverão ser admitidos à cotação na Bolsa de Nairobi a 9 de março. A KPC opera no Quénia e em vários países da África Oriental, onde constitui um elemento central das infraestruturas energéticas.

Esta introdução em bolsa faz parte de um programa mais amplo de desengajamento parcial do Estado das empresas públicas. O objetivo é mobilizar recursos internos para financiar novas infraestruturas, apoiar a criação de fundos soberanos e reduzir a dependência do país em relação ao endividamento externo.

No início de 2026, o presidente William Ruto insistiu na abertura da operação a investidores locais e estrangeiros e na vontade de promover uma participação popular. O chefe de Estado apresentou então a IPO como uma forma de permitir que os cidadãos beneficiem diretamente do desempenho de uma empresa pública rentável.

O Estado queniano prevê, no entanto, manter uma participação significativa no capital para proteger os interesses nacionais. A cotação deverá igualmente permitir a entrada de investidores regionais, nomeadamente de outros países da África Oriental, com o objetivo declarado de reforçar a cooperação regional em torno de infraestruturas energéticas consideradas estratégicas.

Uma angariação histórica, apesar de um montante revisto em baixa

A alienação de uma parte da KPC ocorre paralelamente à redução, em dezembro de 2025, da participação pública no operador de telecomunicações Safaricom, que permitiu ao Estado mobilizar mais de 2 mil milhões de dólares. Embora o montante agora visado seja inferior às ambições iniciais, a operação continua a ser histórica. Em setembro de 2025, Nairobi indicava pretender angariar até 1,15 mil milhões de dólares no âmbito desta IPO, que então deveria tornar-se a primeira grande introdução em bolsa do país em mais de dez anos. O valor finalmente retido continua a ser suficiente para estabelecer um novo recorde.

A IPO da KPC ultrapassará, de facto, a da Safaricom em 2008, quando o Estado levantou 388 milhões de dólares. Dezassete anos depois, o Quénia apoia-se num mercado financeiro mais maduro e numa base de investidores mais alargada para levar a cabo uma operação de dimensão inédita na África Oriental. O calendário da IPO coincide também com um ambiente internacional mais favorável aos mercados acionistas. Segundo dados da LSEG, a atividade global dos mercados de capitais acionistas atingiu 738,4 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 15% em termos anuais, o nível mais elevado dos últimos quatro anos. Mais de um quinto destes montantes foi levantado por emissores na Europa, Médio Oriente e África.

A IPO da KPC constitui um teste à capacidade do mercado doméstico para absorver grandes angariações de capital e à credibilidade da estratégia de privatização levada a cabo pelo executivo. Ela condicionará em grande medida o futuro recurso aos mercados de capitais como instrumento central de financiamento da economia, em conformidade com a estratégia do governo.

Olivier de Souza