O relatório destaca que o aumento dos custos de endividamento agrava o serviço da dívida e reduz o espaço orçamental disponível para investir no desenvolvimento humano e em infraestruturas.

Os custos de endividamento dos países africanos aumentaram 91% entre 2020 e 2024, devido às pressões globais sobre as taxas de juro, num contexto marcado pelas perturbações causadas pela pandemia de Covid-19 e pela guerra na Ucrânia. É o que revela, entre outros pontos, um relatório publicado na terça-feira, 14 de abril, pela ONE Data, a plataforma de dados da ONE Campaign, uma ONG engajada na luta contra a pobreza extrema e as doenças evitáveis.

Intitulado “Priced out: The rising cost of borrowing for low- and lower-middle-income countries”, o relatório indica que o custo médio de endividamento dos países do continente passou de 2,7% para 5,1% em cinco anos. O aumento das taxas afetou praticamente todas as principais fontes de financiamento externo para países de baixa renda e de renda média-baixa. O custo de empréstimos junto ao Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD), uma entidade do Grupo Banco Mundial que antes era uma das opções mais acessíveis para países de renda média, subiu de 1,4% para 5,2%.

Embora os financiamentos chineses tenham sido considerados uma alternativa ao sistema financeiro dominado pelo Ocidente, suas taxas também aumentaram em 3,2 pontos percentuais, passando de uma média de 2,5% para países africanos em 2020 para 5,7% em 2024. Para os países mais pobres, as taxas baixas e estáveis da Associação Internacional de Desenvolvimento (IDA) ofereceram alguma proteção contra a volatilidade dos mercados, mas não contra pressões financeiras mais amplas, como volumes insuficientes, redução da ajuda e lacunas no apoio de emergência.

Para países de renda média com acesso aos mercados, como Angola e Egito, e aqueles com acesso simultâneo a financiamento concessional e aos mercados — como Quênia, Senegal, Benim e Gana — o custo do financiamento aumentou significativamente. Isso porque esses países não são suficientemente pobres para estarem totalmente protegidos das flutuações globais das taxas de juros, nem suficientemente ricos para absorvê-las facilmente.

Os dez países do mundo com acesso simultâneo a financiamento concessional e aos mercados — frequentemente chamados de “países híbridos” (blend countries) — foram os mais afetados pelo aumento dos custos de endividamento. Esses países poderiam ter economizado até 20,8 bilhões de dólares entre 2020 e 2024 se tivessem mobilizado 40,6 bilhões de dólares em emissões de títulos soberanos por meio de linhas de crédito mais baratas de bancos multilaterais de desenvolvimento.

No entanto, continuam a contrair empréstimos a custos significativamente mais elevados nos mercados obrigacionistas internacionais, enquanto as opções concessionais permanecem limitadas tanto em volume quanto em flexibilidade.

O conflito no Médio Oriente pode agravar a situação

A principal fonte de financiamento concessional é a IDA, uma entidade do Grupo Banco Mundial financiada por contribuições voluntárias de países doadores ricos. A redução da ajuda — especialmente por parte de doadores norte-americanos e europeus — tem pressionado a reposição de seus recursos.

Ainda assim, os empréstimos multilaterais permitem economias significativas, embora permaneçam limitados. Cada 100 dólares emprestados pela BIRD permitiram aos países mais vulneráveis economizar 22 dólares em comparação com as taxas de mercado, e 48 dólares em média em relação às taxas implícitas de mercado (para países que não tinham acesso à emissão de títulos).

O relatório, elaborado em parceria com a Fundação Rockefeller, também destaca que os elevados custos de endividamento já estão a afetar fortemente os investimentos no desenvolvimento humano, à medida que os países enfrentam dificuldades para reembolsar dívidas mais caras. Com a redução da ajuda internacional e o aumento dos preços de energia e alimentos, os recursos disponíveis para financiar programas de saúde e proteção social estão a ser corroídos pelo peso dos juros.

A guerra envolvendo o Irã, os Estados Unidos e Israel acrescenta uma nova dimensão ao problema. Os países em desenvolvimento altamente endividados enfrentam agora dois riscos macroeconómicos globais: por um lado, a inflação das matérias-primas pode elevar ainda mais as taxas de juro globais, aumentando diretamente o custo do serviço da dívida; por outro, uma desaceleração do crescimento global pode reduzir as receitas de exportação e fiscais. Ambos os cenários levam ao mesmo resultado: menor margem orçamental num momento crítico.

As consequências dessa redução já são graves. Em 2025, o número de crianças que morreram antes dos cinco anos pode ter aumentado pela primeira vez desde o início do século, segundo estimativas recentes. Entre 638 milhões e 720 milhões de pessoas (7,8% a 8,8% da população mundial) sofreram com a fome em 2024. A situação pode piorar com a alta dos preços de alimentos e energia, afetando as remessas de migrantes e o poder de compra das famílias em todo o mundo em desenvolvimento.

Para reduzir os custos de endividamento dos países de baixa e média-baixa renda e melhorar o acesso ao financiamento, o relatório recomenda aumentar a capacidade de empréstimo dos bancos multilaterais de desenvolvimento, alinhar seus financiamentos às necessidades reais dos países, reformar os mecanismos internacionais de reestruturação da dívida e manter as taxas preferenciais da Associação Internacional de Desenvolvimento.

Walid Kéfi