Principal produtor de cobre na Zâmbia, a First Quantum iniciou 2026 com uma queda trimestral da produção nas suas minas locais. No entanto, uma boa notícia proveniente do Panamá permitiu-lhe rever em alta as suas previsões anuais, num contexto de tensões na oferta mundial de cobre.

A First Quantum Minerals produziu 96 469 toneladas de cobre no primeiro trimestre de 2026, uma queda de 4% em relação ao último trimestre de 2025, devido a uma redução dos volumes na Zâmbia. É o que indica no seu mais recente relatório trimestral publicado na terça-feira, 28 de abril. Ainda assim, a empresa canadiana reviu em alta as suas previsões anuais, agora estimadas entre 405 000 e 475 000 toneladas de cobre (contra 375 000 a 435 000 anteriormente), graças à integração de volumes provenientes da mina Cobre Panamá.

Na Zâmbia, Kansanshi forneceu 45 345 toneladas de cobre nos três primeiros meses do ano, menos 2 310 toneladas do que no quarto trimestre de 2025. A First Quantum explica esta queda por teores e taxas de recuperação mais baixos, mas mantém o objetivo anual entre 175 000 e 205 000 toneladas para esta mina. Na segunda mina zambiana, Sentinel, a produção atingiu 45 252 toneladas, em queda de 2 983 toneladas face ao trimestre anterior. Também aqui a descida se deve a menores teores e taxas de recuperação, mantendo-se as previsões anuais entre 190 000 e 220 000 toneladas.

Na Mauritânia, a mina Guelb Moghrein produziu 2 910 toneladas de cobre no primeiro trimestre, e a empresa aumentou o objetivo anual para 7 000 toneladas, devido ao adiamento para 2027 da transição total da operação para o ouro, que até aqui era um subproduto. Esta contribuição permanece, contudo, secundária na revisão global dos objetivos do grupo, já que a principal mudança vem do Panamá.

Encerrada desde o final de 2023 após uma crise política e jurídica em torno do contrato mineiro, a Cobre Panamá não fazia parte das previsões iniciais da empresa para 2026. Mas, a 7 de abril, as autoridades do Panamá autorizaram a First Quantum a remover, processar e exportar o minério já armazenado no local. O stock é estimado em 38 milhões de toneladas de minério, contendo cerca de 70 000 toneladas de cobre recuperável, das quais entre 30 000 e 40 000 toneladas poderão ser produzidas em 2026.

Este acréscimo inesperado surge num mercado mundial do cobre marcado por tensões recentes no lado da oferta. No Chile, maior produtor mundial, a suspensão das exportações chinesas de ácido sulfúrico em março coloca em risco parte da produção baseada na lixiviação, um processo dependente deste insumo químico. Na República Democrática do Congo, a entrada em funcionamento da fundição de Kamoa-Kakula oferece uma alternativa de abastecimento de ácido sulfúrico, mas os volumes continuam insuficientes para cobrir todas as necessidades do país.

Emiliano Tossou