O Business Forum « Inspire & Connect » totalizou 14 mil milhões de euros (16,5 mil milhões de dólares) de investimentos de grupos franceses em África e 9 mil milhões de euros de investidores africanos. Emmanuel Macron promete 250 000 empregos diretos como resultado. Para além dos números, o verdadeiro teste será a execução dos desembolsos.

Este é o valor que ficará na memória das chancelarias. No encerramento do Business Forum « Inspire & Connect », organizado na abertura da cimeira Africa Forward, co-presidida pela França e pelo Quénia, o presidente francês Emmanuel Macron anunciou 23 mil milhões de euros (27 mil milhões de dólares) em investimentos totais mobilizados em torno do evento.

O fórum, inicialmente apresentado como uma reunião de 2000 a 2500 líderes económicos, acabou por atrair cerca de 7000 participantes na Universidade de Nairobi, com 32 painéis distribuídos por quatro ágoras temáticas e mais de 700 encontros de negócios.

O montante divide-se em dois blocos. O primeiro, de 14 mil milhões de euros, reúne os compromissos assumidos por grupos franceses presentes no fórum, incluindo grandes empresas, empresas de média dimensão e PME. O segundo, de 9 mil milhões de euros, diz respeito aos investimentos de empresários e investidores africanos em África, anunciados à margem do mesmo evento. O roteiro presidencial atribui à componente francesa o objetivo de criação de 250 000 empregos diretos no continente e em França.

Proparco, pilar financeiro da iniciativa

O pilar financeiro assenta na Proparco, co-organizadora do fórum. A instituição financeira anunciou mais de 500 milhões de euros assinados em Nairobi através de 11 operações, o que representa cerca de metade do seu compromisso anual em África.

Duas operações destacam-se: um acordo de 300 milhões de euros em três anos com a Ecobank nas cadeias de valor agrícolas e uma transação cruzada euro/franco CFA de 200 milhões de euros com o Banco Oeste-Africano de Desenvolvimento (BOAD), apresentada como uma primeira mundial. A isto juntam-se uma parceria de 300 milhões de euros com a AXIAN, um empréstimo de 20 milhões de dólares ao produtor de vacinas sul-africano Biovac, bem como acordos com SETRAG, Equity Group, CRDB Bank, Atlantic Group e Cauridor.

Proparco lançou também a Africa AgriTrade Coalition, que reúne 16 instituições financeiras com balanços combinados próximos de 400 mil milhões de euros, para colmatar um défice de 50 mil milhões de dólares no financiamento do comércio agrícola.

“500 milhões de euros num único dia”, resumiu Françoise Lombard, diretora-geral da Proparco.

Primeira cimeira fora do espaço francófono desde 1973

A cimeira tem um carácter inédito. Pela primeira vez desde 1973, o formato África-França realiza-se num país africano anglófono. A escolha de Nairobi reflete a vontade do Palácio do Eliseu de romper com a lógica do antigo “pré-carré” francófono, num contexto de retirada militar francesa do Sahel e de contestação crescente da influência de Paris na África Ocidental.

O Quénia, que se afirma como “Silicon Savannah” e assinou um acordo de defesa com a França em abril, posiciona-se, ao lado da Nigéria, como um eixo estratégico de diversificação para economias emergentes e anglófonas.

No seu discurso, Emmanuel Macron reconheceu a perda de quota de mercado francesa face à China, Turquia, Estados Unidos e vários atores africanos, atribuindo-a a uma década em que algumas instituições e empresas francesas terão considerado o continente como adquirido.

O presidente enquadrou os 23 mil milhões de euros anunciados como parte de uma década de reposicionamento baseada numa lógica de “co-investimento” e de “parceria entre iguais”.

No entanto, esta mudança estratégica não é consensual. O economista togolês Kako Nubukpo considera que persistem lógicas herdadas do passado, criticando a continuidade de estruturas como o franco CFA e o peso de grandes grupos franceses em África.

A isto somam-se desafios concretos, como a concorrência chinesa em grandes infraestruturas, incluindo a anulação pelo Quénia de um contrato de 1,5 mil milhões de dólares atribuído a um consórcio liderado pela Vinci.

Fiacre E. Kakpo

Em África, a transformação digital das finanças já não se limita às fintechs e ao mobile money. Está a abrir uma nova frente de reflexão para os reguladores, confrontados com inovações capazes de remodelar de forma duradoura as infraestruturas monetárias e financeiras.

Os criptoativos (criptomoedas, stablecoins, NFTs, etc.) estão a conhecer um rápido crescimento em África. O Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest, plenamente consciente deste fenómeno, está a aprofundar a sua reflexão sobre as oportunidades e os riscos ligados a esta nova classe de ativos.

Enquanto o mercado africano ultrapassou os 205 mil milhões de dólares em valor em junho de 2025, segundo a Chainalysis, a instituição monetária da África Ocidental pretende evitar que uma inovação portadora de transformação se torne uma fonte de vulnerabilidade para o sistema financeiro regional.

Na sexta-feira, 8 de maio, a BCEAO reuniu vários governadores de bancos centrais, nomeadamente da África Ocidental, numa conferência internacional organizada em torno do tema: «Criptoativos e inovações digitais: oportunidades e desafios para a estabilidade monetária e financeira». Através desta iniciativa, a instituição demonstra que o tema já não é periférico. Impõe-se agora como uma questão central para o futuro dos sistemas financeiros africanos.

Impulsionados pela digitalização das economias, pela expansão do telemóvel e pela procura de soluções alternativas de pagamento, os criptoativos estão a ganhar terreno no continente. Em vários países africanos, são utilizados tanto como instrumentos de investimento, ferramentas de transferência transfronteiriça e soluções para contornar as limitações dos circuitos bancários tradicionais. Para uma parte da população — sobretudo jovem, conectada e pouco bancarizada — representam uma resposta mais flexível, mais rápida e por vezes menos onerosa às necessidades financeiras do quotidiano.

Oportunidades reais, riscos evidentes

No espaço da Union économique et monétaire ouest-africaine, este crescimento coloca, no entanto, a BCEAO perante um equilíbrio delicado. Por um lado, estes ativos digitais e as tecnologias de registo distribuído podem favorecer a inovação, acelerar os pagamentos e reduzir o custo das transferências, especialmente para as diásporas. Podem igualmente dinamizar o ecossistema das fintechs, numa região onde a inclusão financeira continua a ser um grande desafio.

Por outro lado, as ameaças estão longe de ser negligenciáveis. A forte volatilidade dos ativos virtuais expõe os investidores a perdas significativas. A isso somam-se os riscos de branqueamento de capitais, financiamento de atividades ilícitas, fraude, cibercriminalidade e fraca proteção dos consumidores.

Segundo Bertrand Milot, presidente e cofundador da empresa de ciberdefesa Bradley & Rollins e especialista convidado da conferência, 154 mil milhões de dólares foram recebidos em 2025 por endereços ilícitos em todo o mundo, dos quais 84% em stablecoins. Os pagamentos ligados a ransomware ultrapassaram os 820 milhões de dólares, enquanto burlas e fraudes representaram 17 mil milhões de dólares. Além disso, 2,02 mil milhões de dólares terão sido roubados por atores norte-coreanos.

É neste espaço de tensão que os bancos centrais tentam atualmente apresentar a sua própria resposta, através das moedas digitais de banco central (MDBC), concebidas para preservar o papel da moeda pública num ambiente cada vez mais digitalizado.

Uma evolução irreversível

Para a BCEAO, o tema ultrapassa a simples questão tecnológica. Diz respeito à integridade do sistema financeiro, à resiliência operacional das infraestruturas críticas e, de forma mais ampla, à capacidade das autoridades monetárias manterem o controlo dos fluxos financeiros, segundo Bertrand Milot. Uma expansão não regulada dos ativos digitais poderia, a prazo, enfraquecer a eficácia da política monetária e complicar ainda mais a supervisão do setor financeiro regional.

Esta reflexão insere-se também numa transformação mais profunda das finanças mundiais. Michel Ruimy, economista e investigador na Sciences Po Paris e na Université Paris Dauphine, explica que desde 2020 a mutação deixou de ser apenas tecnológica: tornou-se estrutural. Criptoativos, tokenização (representação digital de ativos financeiros ou reais, como obrigações, imóveis, obras de arte ou matérias-primas), finanças descentralizadas e moedas digitais de banco central estão progressivamente a redesenhar os contornos da moeda, dos pagamentos e da propriedade dos ativos. As finanças tornam-se cada vez mais programáveis, com serviços automatizados executados por código e menos dependentes dos intermediários tradicionais.

Os bancos centrais têm de evoluir

Coexistem assim duas lógicas. A primeira é impulsionada pelos criptoativos, com a sua dinâmica de inovação rápida, fragmentação e mercado. A segunda assenta nas MDBC, numa lógica de continuidade institucional, estabilidade e soberania monetária. Entre ambas, os reguladores procuram um quadro capaz de apoiar a inovação sem comprometer a confiança nem a estabilidade do sistema.

Para a BCEAO, o desafio é portanto claro: encontrar o equilíbrio certo, tal como a Union européenne tenta fazer com o regulamento MiCA. Entrado em vigor em junho de 2023 e aplicável desde o final de 2024, este regulamento criou um quadro harmonizado para os ativos virtuais na UE. Impõe regras rigorosas aos emitentes e prestadores de serviços de ativos digitais para proteger os consumidores e garantir a estabilidade financeira.

As lições a retirar para África, segundo Michel Ruimy, mostram que uma regulação demasiado rígida correria o risco de empurrar os usos dos criptoativos para a informalidade, tornando o seu acompanhamento ainda mais difícil. Uma abordagem demasiado flexível, pelo contrário, poderia reforçar as fragilidades do sistema financeiro regional.

À medida que o mercado africano destes valores digitais ganha dimensão, o debate muda de natureza. Já não se trata apenas de observar um fenómeno emergente, mas de definir as condições da sua coexistência com as moedas, as instituições e os objetivos de estabilidade financeira da região.

Muriel Edjo

A empresa-mãe do Access Bank, o maior banco da Nigéria em termos de ativos, está obrigada a cumprir os novos requisitos do Banco Central no que diz respeito à limitação dos investimentos das holdings financeiras no estrangeiro. Esta conformidade, no entanto, poderá contrariar as ambições de expansão do grupo em África.

O grupo nigeriano de serviços financeiros Access Holdings anunciou, na terça-feira, 5 de maio, que irá reduzir as suas participações em subsidiárias bancárias no estrangeiro no prazo de 12 meses, para cumprir as novas regras impostas pelo Banco Central da Nigéria (CBN), que limitam os investimentos de capital no exterior a 10% dos fundos próprios dos acionistas.

O diretor executivo do grupo, Innocent Ike, fez este anúncio durante uma conferência telefónica com investidores.

“A questão do investimento no estrangeiro consta da secção 19 das novas diretrizes do Banco Central da Nigéria para holdings financeiras, que limita esses investimentos a 10% dos fundos próprios. Foi-nos dado um prazo de 12 meses para corrigir totalmente esta situação”, afirmou.

As novas regras impostas pelo regulador do sistema bancário nigeriano deverão limitar significativamente as ambições de expansão internacional do grupo. A Access Holdings possui subsidiárias em 24 países e três continentes, resultado de várias aquisições realizadas nos últimos anos, num contexto marcado pela retirada de bancos europeus dos mercados da África subsaariana.

Durante o ano de 2025, a holding fundada por Aigboje Aig-Imoukhuede e pelo falecido Herbert Wigwe concluiu três aquisições importantes: uma participação de 74,9% na filial da Standard Chartered Bank na Gâmbia, a divisão de banca de retalho do Standard Chartered na Tanzânia e uma participação de 76% no AfrAsia Bank.

Impacto negativo esperado nos lucros do grupo

De acordo com as demonstrações financeiras da Access Holdings para o último exercício, os fundos próprios dos acionistas totalizavam 4 253 mil milhões de nairas (3,09 mil milhões de dólares) em 31 de dezembro de 2025. O limite de 10% nos investimentos estrangeiros restringe o montante total que o grupo pode deter em filiais no exterior a cerca de 425,3 mil milhões de nairas. Isto obriga o grupo a reduzir participações em algumas filiais para posições minoritárias e a vender ativos menos rentáveis.

Estas operações de alienação poderão, contudo, afetar o desempenho da Access Holdings. Os últimos resultados financeiros mostram que o lucro antes de impostos das operações na Nigéria caiu, enquanto as atividades no resto de África se tornaram o principal motor de crescimento do grupo. O lucro antes de impostos das operações nigerianas caiu para 584 mil milhões de nairas, contra 723 mil milhões no ano anterior. Já o lucro proveniente do resto de África subiu para 284 mil milhões de nairas, enquanto as operações internacionais contribuíram com 289 mil milhões.

Segundo analistas, esta limitação visa mobilizar mais recursos para o financiamento da economia local. Ao restringir a parte do capital investido no estrangeiro, o Banco Central da Nigéria deixa claro que o mercado interno deve continuar a ser a prioridade dos bancos comerciais do país.

Walid Kéfi