Nos doze países africanos cobertos pelo estudo, apenas quatro apresentam níveis de risco de não pagamento baixos ou médios para as empresas, enquanto as três maiores potências econômicas do continente (África do Sul, Nigéria e Egito) apresentam desempenhos ruins.

O Marrocos é o único país africano com baixo risco de não pagamento para as empresas, segundo a terceira edição do relatório Country Risk Atlas, publicado na segunda-feira, 16 de fevereiro, pelo líder mundial em seguros de crédito Allianz Trade.

Este relatório oferece uma análise abrangente e uma visão geral dos fatores econômicos, políticos, do ambiente comercial e do desenvolvimento sustentável que influenciam as tendências do risco de não pagamento para as empresas em um nível macroeconômico em 83 países, representando cerca de 94% do PIB mundial. Ele se baseia em um modelo exclusivo de avaliação de riscos, atualizado a cada trimestre para levar em consideração os últimos desenvolvimentos econômicos.

Notas de risco e metodologia

Uma nota de médio prazo (Country Grade) é atribuída a cada país estudado em uma escala composta por seis níveis de risco, que vão do mais baixo ao mais alto (AA, A, BB, B, C, D), com base em 18 indicadores que cobrem três áreas: risco macroeconômico, risco político e ambiente comercial estrutural.

Outra nota de curto prazo (Country Risk Level) é atribuída em uma escala que vai de 1 (risco baixo) a 4 (risco alto), com base em 17 indicadores que cobrem os riscos de financiamento de curto prazo para uma economia, os quais podem impactar o pagamento de dívidas comerciais entre empresas; e os riscos comerciais, que medem as perturbações de curto prazo na demanda. A combinação das notas de médio e longo prazo resulta em uma nota global que reflete os níveis de risco de não pagamento para as empresas em cada jurisdição estudada. Quatro níveis de risco foram considerados: baixo, médio, sensível e alto.

Países estudados e suas classificações

Na África, o estudo Country Risk Atlas abrange 12 economias entre as mais importantes do continente: Argélia, Angola, Costa do Marfim, Egito, Gana, Quênia, Marrocos, Nigéria, Senegal, África do Sul, Tanzânia e Tunísia.

• Marrocos obteve a nota B1 (risco baixo), graças a uma economia cada vez mais diversificada e voltada para atividades industriais orientadas para os mercados europeus, uma política externa alinhada com a administração Trump e o potencial de se tornar um hub energético conectando a oferta africana com a demanda europeia. No entanto, o país apresenta algumas vulnerabilidades, como o desemprego juvenil (35%), choques climáticos e tensões diplomáticas com a União Europeia e a Argélia.

As três principais potências econômicas africanas estão mal classificadas

• Costa do Marfim ocupa o segundo lugar no ranking africano com a nota B2 (risco médio). Esse nível de risco reflete um ambiente estável que favorece um crescimento rápido, inflação controlada, o status de maior produtor mundial de cacau, aumento da produção de petróleo e a adesão ao UEMOA, que garante estabilidade monetária. No entanto, o país enfrenta fraquezas relacionadas com a predominância do setor informal, vulnerabilidade aos efeitos das mudanças climáticas e desafios de segurança provenientes dos países vizinhos da região do Sahel.
• Argélia recebeu a nota C2 (risco médio), devido aos seus postos como maior produtor de gás natural na África e segundo maior fornecedor de petróleo para a Europa, além de seu grande potencial nas áreas de energias renováveis e mineração. No entanto, o país enfrenta vulnerabilidades como o risco de instabilidade social devido a protestos juvenis, o declínio gradual da produção de hidrocarbonetos e a falta de diversificação econômica.
• Tanzânia (C2) também está na categoria de países com risco médio de não pagamento. Seus principais pontos fortes incluem recursos naturais abundantes, uma demografia favorável e o desenvolvimento de infraestruturas que conectam países produtores de minerais da região a hubs logísticos marítimos.
• África do Sul é classificada com a nota B3, ou seja, um risco sensível devido ao impacto significativo das tarifas alfandegárias dos EUA em sua economia, à destinação de uma grande parte da receita pública para o pagamento da dívida, desigualdades sociais elevadas e fragmentação política.

A seguir, estão os países com risco sensível: Quênia (C3), Nigéria (C3), Egito (D3), Senegal (D3), Angola (D3). E os países com risco elevado: Gana (C4) e Tunísia (D4).

Resumo das classificações

Assim, um único país africano apresenta um nível de risco baixo de não pagamento para as empresas, três países têm risco médio, seis têm risco sensível e dois têm risco elevado.

Walid Kéfi

Visita a Argel: o Senegal acelera a estruturação do setor com o Efest Africa

A visita de Abdourahamane Tiani, presidente do Níger, a Argel, nos dias 15 e 16 de fevereiro, marcou mais do que um simples degelo diplomático após vários meses de tensões. Ao anunciar o lançamento iminente das obras do gasoduto transsaariano (TSGP), o presidente argelino Abdelmadjid Tebboune colocou essa infraestrutura no centro de uma competição estratégica para oferecer ao gás nigeriano uma saída para o Mediterrâneo, em um contexto onde a demanda europeia continua a se orientar para a diversificação das suas fontes de abastecimento.

Durante a conferência de imprensa conjunta em Argel, Tebboune indicou que as obras começariam após o mês do Ramadã, sob a liderança da companhia pública argelina Sonatrach. Este anúncio insere-se numa sequência diplomática mais ampla: o regresso dos embaixadores, a retoma das visitas ministeriais e a assinatura, a 11 de fevereiro, de três acordos entre a Argélia, o Níger e a Nigéria, com o objetivo de atualizar o estudo de viabilidade, definir um mecanismo de compensação e regular os intercâmbios de informações.

Com mais de 4.000 quilómetros de comprimento, o TSGP deverá ligar os campos de gás nigerianos à costa argelina, antes de exportar para a Europa através das infraestruturas mediterrâneas existentes. A sua capacidade projetada, entre 20 e 30 mil milhões de metros cúbicos por ano, torná-lo-á um dos principais corredores de gás do continente africano. Avaliado em cerca de 13 mil milhões de dólares, o projeto iniciado no início dos anos 2000 encontra hoje uma nova centralidade, impulsionado pela recomposição do mercado energético europeu desde a guerra na Ucrânia.

Em frente, o projeto de gasoduto Nigéria–Marrocos propõe uma rota alternativa ao longo da fachada atlântica. Com mais de 6.000 quilómetros de comprimento, deverá atravessar uma dúzia de países da África Ocidental antes de chegar à rede marroquina e, a longo prazo, à Europa. Estimado em 25 mil milhões de dólares, prevê uma capacidade anual de até 30 mil milhões de metros cúbicos. A iniciativa deu um passo institucional com a criação de uma sociedade dedicada em setembro de 2025 e o interesse de financiadores multilaterais como o Banco Europeu de Investimentos, o Banco Islâmico de Desenvolvimento e o Fundo da OPEP.

Dois corredores concorrentes para o mesmo mercado europeu

A retoma do TSGP pela Argélia ocorre, portanto, num contexto de concorrência direta entre dois corredores que visam a mesma fonte de gás nigeriano e o mesmo destino europeu. A principal diferença reside na geografia das rotas propostas. O corredor transsaariano aposta numa ligação direta ao Mediterrâneo, enquanto a rota marroquina favorece o Atlântico antes de se dirigir à Europa. No percurso, o gasoduto visa abastecer os mercados da região, numa boa parte do Golfo da Guiné.

O argumento argelino baseia-se na existência de infraestruturas já operacionais. A Argélia dispõe de redes de gás conectadas à Itália e de instalações de exportação no Mediterrâneo, o que permitiria, teoricamente, uma integração mais rápida do gás nigeriano nos fluxos europeus. O corredor marroquino, por sua vez, supõe a construção de uma rede contínua, através de vários estados de trânsito.

O Níger aparece como o pivô desta estratégia argelina. Após um inverno diplomático relacionado com a crise regional provocada pelo caso do drone mali e pelas solidariedades internas à Aliança dos Estados do Sahel (AES), Argel e Niamey normalizaram gradualmente as suas relações. Trocas oficiais, a visita do ministro argelino da Energia em janeiro e a deslocação de uma delegação da Sonatrach para estudar projetos energéticos prepararam o terreno político para o reinício do TSGP. A visita de Tiani a Argel conclui esta dinâmica.

Para além da energia, a iniciativa insere-se numa lógica mais ampla de re-investimento argelino no espaço saheliano. Argel recentemente assinou acordos de cooperação energética com o Burkina Faso e procura consolidar a sua influência junto dos países da AES. O gasoduto torna-se, assim, tanto um instrumento de diplomacia regional quanto uma ferramenta económica.

A questão do financiamento continua a ser determinante. Os 13 mil milhões de dólares necessários para o TSGP ainda não estão totalmente assegurados, assim como os 25 mil milhões exigidos para o projeto Nigéria–Marrocos. Os dois corredores estão agora envolvidos numa espécie de corrida à credibilidade junto dos parceiros internacionais, num contexto em que a Europa procura soluções sustentáveis para reduzir a sua dependência do gás russo.

Ao colocar o TSGP no centro do jogo, a Argélia pretende influenciar o futuro julgamento dos investidores e compradores europeus. A batalha já não se limita a um confronto magrebino, mas opõe duas visões das rotas energéticas africanas. Uma fachada mediterrânea apoiada em infraestruturas existentes e uma fachada atlântica ainda largamente por construir. Para o gás nigeriano, o acesso à Europa joga-se agora nesta linha de fractura geográfica e estratégica.

Olivier de Souza

Apesar de um progresso digital e de uma crescente procura por conteúdos interativos, a indústria sénegalesa de videojogos ainda enfrenta dificuldades para se posicionar no cenário regional.

A Associação Sénegalesa de Gamers e o Ministério da Comunicação, das Telecomunicações e do Digital assinaram, na sexta-feira, 13 de fevereiro, em Dakar, um acordo de parceria para a organização do Efest Africa. Este acordo estabelece a preparação deste evento internacional dedicado ao gaming, ao esports, à inovação tecnológica e à transformação digital no Senegal.

Presentes na assinatura, Alioune Sall indicou que este quadro de cooperação visa fortalecer a posição do país como um centro tecnológico emergente no continente. O acordo prevê a conceção, promoção e organização do evento, com o objetivo de valorizar as iniciativas públicas e privadas, promover as start-ups locais, atrair investidores internacionais e estimular a empregabilidade dos jovens nos setores digital e de gaming.

A iniciativa insere-se na visão governamental que visa tornar Dakar um polo africano de inovação através do New Deal Tecnológico. O evento também deverá facilitar a criação de redes entre empreendedores, mentores, instituições e parceiros. No âmbito do acordo, a SENGAMES assegurará a coordenação geral do projeto, a mobilização de parceiros e a estratégia de comunicação, enquanto o Ministério garantirá o apoio institucional, o acompanhamento técnico e a participação nas instâncias de governação.

A assinatura acontece num momento em que o gaming está a afirmar-se gradualmente como um segmento emergente da economia digital do Senegal. De acordo com um estudo publicado em 2025 pela SENGAMES, o mercado nacional de videojogos é estimado em cerca de 49 mil milhões de FCFA (88,5 milhões de USD), incluindo despesas com jogos, microtransações e conectividade. O país teria também cerca de 1,7 milhões de jogadores regulares, ou seja, quase um habitante em cada dez. Neste contexto, iniciativas como o Efest Africa têm como objetivo estruturar ainda mais o ecossistema nacional, promover a criação de conteúdos locais e atrair investimentos para um setor ainda emergente, mas em forte crescimento.

A nível continental, o desenvolvimento do gaming e do esports apoia-se no crescimento de uma população jovem e conectada, assim como na melhoria do acesso à Internet móvel. Segundo o editor de jogos Carry1st e o gabinete de estudos Newzoo, os principais mercados africanos continuam a ser dominados pelo Egito, Nigéria e África do Sul, que concentram mais de metade do valor do mercado, impulsionados principalmente pela rápida adoção de smartphones e pela melhoria da conectividade.

Samira Njoya

Esta reconfiguração comercial insere-se numa estratégia mais ampla de retorno das grandes empresas americanas e europeias, em meio ao declínio rápido dos fluxos russos.

Líbia: Atribuição de contratos de fornecimento de combustível a grupos ocidentais, com foco no distanciamento dos fluxos russos

Esta reconfiguração comercial insere-se numa estratégia mais ampla de retorno das grandes companhias americanas e europeias, no contexto de uma rápida queda nos fluxos russos.

A Líbia atribuiu a vários grupos ocidentais, incluindo Vitol, Trafigura e TotalEnergies, contratos de fornecimento de gasolina e gasóleo, indicaram fontes próximas do dossier, em declarações à Reuters, na quarta-feira, 18 de fevereiro.

O país do norte de África produz cerca de 1,4 milhões de barris de petróleo por dia, mas as suas capacidades de refinação continuam a ser insuficientes para cobrir a demanda interna. Esta limitação estrutural obriga-o a importar uma parte significativa dos seus combustíveis. Até recentemente, essas importações eram, em grande parte, provenientes de produtos russos, muitas vezes trocados por carregamentos de petróleo bruto líbio.

Tripoli, no entanto, passou a privilegiar concursos públicos para cobrir as suas necessidades de combustíveis, uma mudança que reduz mecanicamente a presença da Rússia no mercado líbio. Segundo o analista de dados Kpler, as exportações russas de combustíveis para a Líbia caíram para cerca de 5.000 barris por dia em 2026, contra 56.000 barris por dia em média entre 2024 e 2025, período em que Moscovo era o principal fornecedor.

Uma mudança nos fluxos de importação e exportação

Esta reconfiguração afeta também as exportações de petróleo bruto. O comerciante suíço BGN, que foi durante muito tempo um dos principais atores nos carregamentos líbios, está a perder terreno em favor de atores ocidentais, a quem foram atribuídos mais direitos de exportação.

Esta mudança ocorre num contexto de reformulação do setor petrolífero líbio, quinze anos após a queda de Muammar Kadafi e mais de uma década de conflitos, paragens de produção e incertezas contratuais. As autoridades procuram estabilizar o quadro operacional e relançar o investimento, com o objetivo de aumentar a produção para 2 milhões de barris por dia a médio prazo. Esta ambição levou ao lançamento recente de ciclos de licenciamento de petróleo, os primeiros desde 2007.

Simultaneamente, a Rússia, confrontada com sanções ocidentais devido à guerra na Ucrânia, tem redirecionado as suas exportações de produtos refinados para África, Ásia e América do Sul. A perda gradual do mercado líbio soma-se à queda das suas vendas para a Índia e Turquia, acentuando a sua mudança para a China.

Um foco nas grandes empresas ocidentais

Para a Líbia, o recurso crescente a parceiros ocidentais visa atingir vários objetivos: garantir volumes a partir de instalações próximas e restaurar a confiança dos investidores internacionais. Esta orientação insere-se numa dinâmica mais ampla de abertura às empresas americanas e europeias, como evidenciado pela assinatura de acordos de desenvolvimento de petróleo de longo prazo, nomeadamente com a ConocoPhillips e a TotalEnergies.

O último ciclo de licenciamento de petróleo confirma esta tendência, com a atribuição de blocos a várias grandes empresas internacionais, incluindo a Chevron. Estas decisões são acompanhadas por iniciativas diplomáticas em direção a Washington, como o anúncio de um fórum energético bilateral e a proposta de uma parceria estratégica que abrange energia, minas e infraestruturas.

Esta reconfiguração levanta uma questão implícita: ao distanciar-se dos fluxos russos, estará a Líbia também a procurar reduzir a sua exposição aos riscos relacionados com as sanções americanas, mesmo que de forma indireta? Embora não o declare explicitamente, a orientação atual sugere uma convergência crescente com as prioridades energéticas dos Estados Unidos e da Europa, num contexto de diversificação dos fornecimentos após os fluxos russos.

Olivier de Souza

A comunidade humanitária tem como objetivo reunir 658,5 milhões de dólares em 2026 para apoiar 2,7 milhões de pessoas afetadas pela crise no Burkina Faso.

O governo burquinês e os seus parceiros humanitários examinaram, durante uma reunião denominada « orientação estratégica » em Ouagadougou, o Plano Nacional de Resposta Humanitária (PNRH) 2026. O anúncio foi feito na terça-feira, 17 de fevereiro de 2026, pelo Ministério da Família e Solidariedade.

Avaliado em 770 bilhões de CFA (1,3 bilhão de dólares), este dispositivo destina-se a enfrentar a persistente gravidade da crise de segurança e social no país. O PNRH visa 4,47 milhões de pessoas vulneráveis, incluindo mais de 2 milhões de pessoas anfitriãs, 1,29 milhão de deslocados internos, mais de 900.000 repatriados e cerca de 42.000 refugiados, que enfrentam necessidades urgentes em termos de proteção, alimentação, saúde e educação.

Para 2026, a comunidade humanitária planejou mobilizar 658,5 milhões de dólares para ajudar 2,7 milhões de pessoas afetadas pela crise, declarou Maurice Azonnankpo, coordenador humanitário interino das Nações Unidas. Ele também destacou que o PNRH 2026 é baseado em um diálogo inclusivo e constitui um quadro comum para salvar vidas, proteger as populações vulneráveis e garantir o acesso aos serviços sociais essenciais em todo o território.

O Burkina Faso é atualmente considerado o país mais afetado pelo terrorismo no mundo, de acordo com o Global Terrorism Index, publicado pelo Institute for Economics and Peace. De 2019 a 2023, o número de pessoas deslocadas internamente passou de menos de 50.000 para cerca de 2,01 milhões, segundo as Nações Unidas. Embora os ataques tenham diminuído 57% em 2024, causaram 1.532 mortes.

Esta crise prolongada fragiliza fortemente os serviços sociais básicos, como os sistemas de saúde e educação, levando as autoridades burquinesas a implementar várias medidas destinadas a restaurar a segurança e reforçar a estabilidade. Entre elas, destaca-se a criação do Fundo de Apoio Patriótico (FSP) e o fortalecimento das capacidades militares.

Ingrid Haffiny (estagiária)

A operação queniana de refinanciamento de euro-obrigações é a quarta do género, após as realizadas em outubro e fevereiro de 2025, e em fevereiro de 2024. Ela faz parte da « estratégia de gestão proativa » da dívida pública adotada pelo governo do presidente Ruto.

O governo queniano lançou, na quarta-feira, 18 de fevereiro, o processo de recompra de 500 milhões USD das suas euro-obrigações com vencimento em 2028 e 2032, através da emissão de um novo eurobonds com um prazo de vencimento mais longo. A operação, que deverá terminar a 25 de fevereiro, contempla a recompra de um valor máximo de 350 milhões USD de euro-obrigações a 8 % com vencimento em 2032, e de 150 milhões USD de euro-obrigações a 7,25 % com vencimento em 2028, segundo um aviso regulatório publicado no site da Bolsa de Londres.

Os investidores têm a possibilidade de vender as euro-obrigações existentes com vencimento em 2032 por um preço de 1055 USD por cada tranche de 1000 USD do valor nominal desses títulos de dívida. Já os detentores das euro-obrigações com vencimento em 2028 receberão 1035 USD por cada tranche de 1000 USD. O pagamento dos juros acumulados será feito além do preço de compra, e o resgate será acompanhado da emissão de um novo eurobond, dividido em duas tranches, com prazos médios ponderados de sete e doze anos.

O ministro das Finanças, John Mbadi (foto), tinha anunciado na quarta-feira, 11 de fevereiro, que o Tesouro Público planejava emitir um novo eurobond para refinanciar obrigações denominadas em dólares e melhorar o perfil global de pagamento da sua dívida. A nova emissão da maior economia da África Oriental no mercado internacional de dívida faz parte de uma « estratégia de gestão proativa » da dívida pública, que atualmente ronda os 70 % do PIB.

No final de junho de 2025, a dívida pública do Quénia foi de 11 810 bilhões de xelins quenianos (cerca de 91,55 bilhões USD), contra 10 580 bilhões de xelins quenianos no ano anterior, registando assim um aumento de 11,7 % durante o exercício de 2024/2025, segundo os dados do Tesouro Nacional.

Alongar o prazo de pagamento

Para tentar reduzir os níveis de endividamento e preservar a sua capacidade de pagamento, Nairóbi já explorou várias alternativas, como o alongamento dos prazos de pagamento, o recurso a mais empréstimos concessionais e os swaps de moedas. O país, cujas emissões de obrigações internacionais são habitualmente amplamente subscritas por investidores em busca de rendimentos elevados, já refinanciou três eurobonds para espalhar os seus vencimentos.

A última operação de refinanciamento ocorreu em outubro de 2025, quando o país levantou 1,5 bilhões USD nos mercados internacionais de dívida para reembolsar antecipadamente 1 bilhão USD de euro-obrigações com vencimento em fevereiro de 2028. Em fevereiro de 2025, o governo comprou de volta 900 milhões USD das suas euro-obrigações com vencimento em 2027, através da emissão de um novo eurobond. Um ano antes, Nairóbi também recomprou o equivalente a 1,44 bilhões USD das suas euro-obrigações, depois de ter levantado 1,5 bilhões USD ao emitir um novo eurobond.

O executivo também converteu três empréstimos chineses, que tinham sido usados para a construção de um projeto ferroviário, de dólares para yuans, para economizar 215 milhões USD por ano graças a taxas de juro mais baixas e prazos prolongados. Nesse mesmo contexto, foram iniciadas discussões em setembro de 2025 com o Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre um novo programa de ajuda, após o término do anterior em abril de 2025.

Walid Kéfi

O crescimento do Burkina Faso atinge 5% em 2025, segundo o FMI; a inflação diminui e as contas públicas melhoram, mas a renda per capita continua baixa e o acesso ao crédito privado diminui, em um contexto de forte dependência do ouro.

Segundo uma comunicação do Fundo Monetário Internacional (FMI) datada de 18 de fevereiro de 2026, o Burkina Faso registou um crescimento económico de 5% em 2025, após 4,8% em 2024. As projeções da instituição situam a expansão do produto interno bruto (PIB) entre 4,5% e 5% por ano até 2028. Ao mesmo tempo, a inflação média recuou para -0,5% em 2025, após 4,2% em 2024, e deverá convergir para 2% a médio prazo.

Essa evolução explica-se em parte pelo crescimento do setor mineral. O FMI indica que a alta dos preços do ouro sustentou a produção e as exportações. O preço médio da onça de ouro é estimado em 3.218 dólares em 2025, contra 2.387 dólares em 2024, com uma projeção de 3.472 dólares em 2026. As exportações, expressas em francos CFA, aumentaram 43,2% em 2025. O saldo corrente passou de um défice de 3,4% do PIB em 2024 para um superávit de 1,1% em 2025, e 0,8% em 2026, segundo os dados do FMI.

No plano orçamental, a instituição observa que o défice público foi contido a 3,5% do PIB em 2025, contra -5,8% em 2024. A dívida pública total, estimada em 57,2% do PIB em 2024, recuaria para 52,1% em 2025, e 49,9% em 2029, segundo as projeções. O FMI atribui essa evolução a um aumento das receitas, principalmente provenientes do setor mineral, e ao controle das despesas.

Apesar desses resultados macroeconômicos, o nível de renda continua baixo. O PIB nominal per capita é estimado em 982 dólares em 2024, 1.127 dólares em 2025 e 1.250 dólares em 2026. Espera-se que atinja 1.427 dólares em 2029, segundo as projeções do FMI. Além disso, os dados oficiais indicam que 43,7% da população vivia abaixo do limiar da pobreza em 2022, com uma taxa de alfabetização de 41% e uma esperança de vida de 62 anos.

Os indicadores de financiamento da economia mostram também uma evolução contrastante. O crédito ao setor privado diminuiu 2,8% em 2025, após uma contração de 2,2% em 2024, segundo o FMI. A relação crédito privado/PIB passou de 31,9% em 2023 para 23,5% em 2025, podendo atingir 21,6% em 2029. Essa queda ocorre em um contexto de consolidação orçamental e prudência por parte do sistema bancário.

Em paralelo, o conselho de administração do FMI aprovou em fevereiro de 2026 um novo programa no âmbito da Facilidade para a Resiliência e Sustentabilidade (RSF), no valor de cerca de 124,3 milhões de dólares, como complemento aos desembolsos previstos no âmbito da Facilidade Alargada de Crédito. Segundo o FMI, o programa visa reforçar a resiliência orçamental face aos choques climáticos, integrar considerações climáticas na gestão das finanças públicas e reduzir a necessidade de importações alimentares de emergência. A instituição lembra que a agricultura de subsistência envolve cerca de 80% da população, que enfrenta riscos climáticos como pressão adicional.

As perspectivas publicadas pelo FMI descrevem uma economia em crescimento, com inflação moderada, um défice reduzido e dívida em queda. Ao mesmo tempo, a renda per capita continua limitada e o financiamento ao setor privado diminui. As projeções para o período de 2026-2029 dependem da manutenção dos preços do ouro e da melhoria da situação de segurança.

Idriss Linge

O Gana prossegue na normalização da sua situação financeira. Este pagamento constitui um sinal destinado a tranquilizar os investidores, após a crise de solvência que abalou o país desde 2022.

O Gana continua a progredir na normalização da sua situação financeira após a crise de solvência que atinge o país desde 2022. Nesta quarta-feira, 18 de fevereiro de 2026, o governo ganês anunciou um pagamento de 10 mil milhões de cedis (cerca de 910 milhões de dólares) relativo a juros no âmbito do seu programa de troca da dívida interna, o Domestic Debt Exchange Programme (DDEP).

Trata-se do sexto pagamento de cupão desde o lançamento desta reestruturação no final de 2022, uma medida adotada para enfrentar a mais grave crise económica do país em várias décadas. Este pagamento, efetuado integralmente em numerário, visa reforçar a confiança dos investidores e estabilizar o setor financeiro. É igualmente o segundo pagamento sem componente em espécie, sinalizando, segundo as autoridades, uma melhoria progressiva da situação orçamental do país.

O DDEP foi lançado em dezembro de 2022, num contexto económico difícil, marcado por inflação elevada, a queda do cedi e a perda de acesso aos mercados internacionais. Perante esta crise de solvência, o Gana reestruturou cerca de 137 mil milhões de cedis em títulos públicos internos, trocando os empréstimos existentes por novas obrigações com taxas de juro mais baixas e prazos de maturidade mais longos.

Embora esta operação tenha permitido aliviar temporariamente o peso da dívida interna, teve repercussões na tesouraria e no equilíbrio financeiro dos bancos, das sociedades gestoras de ativos e dos fundos de pensões, que estavam fortemente expostos aos títulos do Estado.

As autoridades ganesas reafirmaram o seu compromisso de prosseguir os esforços de consolidação orçamental, de reforçar as reservas de liquidez e de melhorar as condições macroeconómicas, a fim de reduzir a inflação e as taxas de juro. Além disso, Accra prevê regressar ao mercado interno da dívida ainda este ano, na esperança de normalizar progressivamente as suas relações com os investidores após vários anos de turbulência financeira.

Fiacre E. Kakpo

A queda da taxa de desemprego no último trimestre de 2025 foi impulsionada pela criação de empregos em vários setores, como serviços sociais, construção e finanças, num contexto de melhoria da conjuntura econômica sul-africana.

Na África do Sul, a taxa de desemprego recuou para 31,4% da população ativa no quarto trimestre de 2025, atingindo assim o seu nível mais baixo desde o terceiro trimestre de 2020, de acordo com os dados divulgados na terça-feira, 17 de fevereiro, pela Agência Nacional de Estatísticas (Stats SA).

Este valor, que representa uma queda de 0,5 ponto percentual em comparação com o terceiro trimestre de 2025 (31,9%), é principalmente resultado da criação de empregos nos setores de serviços comunitários e sociais (46.000), construção (35.000), finanças (32.000) e agricultura (30.000). No entanto, importantes perdas de empregos foram registadas nos setores do comércio (98.000), indústria manufatureira (61.000) e mineração (5.000). No total, 7 dos 10 setores acompanhados pelo Stats SA registaram um aumento no emprego entre 1 de outubro e 31 de dezembro de 2025, enquanto 3 apresentaram uma queda.

O desemprego havia ultrapassado a marca dos 30% no país mais industrializado do continente durante a pandemia de Covid-19, e manteve-se nesse nível desde então, apesar de várias iniciativas governamentais destinadas a estimular a criação de empregos. A sua redução no quarto trimestre de 2025 ocorre num momento em que a situação da economia nacional melhora, graças, nomeadamente, à mitigação da crise energética que o país enfrenta há vários anos e à resolução gradual dos gargalos logísticos.

Na África do Sul, apenas as pessoas que procuram ativamente um emprego são consideradas desempregadas, de acordo com a definição adotada pelo Stats SA. Os "ativos desmotivados", termo utilizado para descrever os desempregados que desistiram de procurar emprego, não são considerados. Se levarmos em conta esses ativos desmotivados, a taxa de desemprego sobe para 42,1% no quarto trimestre de 2025, contra 42,4% no trimestre anterior.

Walid Kéfi

A nomeação de um novo diretor à frente da Uganda Airlines ocorre num contexto de elevadas expectativas, enquanto as autoridades ugandesas procuram restaurar a credibilidade financeira e operacional da transportadora nacional, ao mesmo tempo que consolidam o seu papel na integração regional e na conectividade internacional do país.

Girma Wake, ex-diretor-geral da Ethiopian Airlines, foi nomeado consultor e diretor-geral interino da Uganda Airlines. Ele sucede a Jenifer Bamuturaki, que anunciou a sua demissão no mês passado. Segundo a imprensa local, uma diretiva do presidente Yoweri Museveni, datada de sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, e dirigida ao ministro dos Transportes, Katumba Wamala, aponta como motivos as «fraquezas atuais da direção e gestão da Uganda Airlines».

Perdas persistentes desde a retoma

Reativada em 2019, a Uganda Airlines acumulou perdas financeiras, apesar do seu posicionamento como alavanca de desenvolvimento do transporte aéreo, do turismo e do comércio nacionais. Em agosto de 2025, a direção antecipava um aumento de 14% nas perdas para o exercício então em curso, que já se elevavam a 237 mil milhões de shillings ugandeses (cerca de 67,1 milhões de USD).

Para além do endividamento, a transportadora enfrenta problemas técnicos e uma frota limitada, mesmo com a expansão da sua rede. Esta situação provocou um aumento dos adiamentos e cancelamentos de voos. Além disso, relatórios do Auditor-Geral e inquéritos conduzidos por agências estatais levantaram, segundo a imprensa local, preocupações sobre os processos de aquisição e a composição do pessoal.

Uma experiência reconhecida

Girma Wake dirigiu a Ethiopian Airlines de 2004 a janeiro de 2011, antes de ser chamado novamente em abril de 2022 para presidir ao Conselho de Administração. É considerado um dos principais arquitetos da notável transformação que a companhia etíope experienciou, hoje líder do céu africano e concorrente direto de várias grandes companhias estrangeiras. Foi também presidente do Conselho de Administração da RwandAir.

Henoc Dossa