No Gana, a urbanização rápida e a evolução dos hábitos de consumo conferem ao mercado de retalho um forte potencial de crescimento, atraindo a atenção de novos operadores estrangeiros.

O grupo francês Carrefour prevê entrar no mercado ganense de distribuição em 2026, no âmbito de uma parceria de franchising estabelecida entre a sua filial dedicada ao desenvolvimento internacional, Carrefour Parceria Internacional, e o operador local Brands For All. O acordo foi anunciado na segunda-feira, 15 de dezembro, num comunicado conjunto de ambos os parceiros.

Segundo os termos desta nova parceria, a implantação do Carrefour no Gana começará com a aquisição e conversão, sob a sua marca, de toda a rede do distribuidor sul-africano Shoprite Gana. Este último tinha indicado desde junho de 2025 que tinha recebido uma proposta para a venda dos 7 hipermercados que opera no país.

A entrada em funcionamento destes pontos de venda sob a marca Carrefour deverá ocorrer a partir de abril de 2026, marcando o lançamento efetivo das atividades do grupo francês no território ganense.

Uma expansão já planeada

Para além da aquisição da rede existente da Shoprite, o acordo prevê um plano de desenvolvimento que inclui a abertura de cinco novos pontos de venda até 2028, elevando para 12 o número de lojas Carrefour no Gana. Esta estratégia visa reforçar a presença do grupo francês num mercado de cerca de 35 milhões de habitantes, dos quais quase 60% vivem em áreas urbanas, num contexto de transformação gradual dos hábitos de consumo.

Este projeto insere-se também no âmbito do “Plano Carrefour 2026”, que ambiciona a entrada do grupo em dez novos países através do franchising. “Esta expansão no Gana é mais um passo na implementação da nossa estratégia de crescimento internacional em franchising, cujo objetivo de 3 000 lojas em franchising foi ultrapassado em outubro de 2025”, declarou Patrick Lasfargues, diretor executivo da Carrefour Parceria Internacional.

Ao optar pelo desenvolvimento em franchising no Gana, o Carrefour adota um modelo de expansão sem investimento direto, capaz de limitar a sua exposição financeira, já que os investimentos são geralmente assumidos pelo parceiro local, enquanto o distribuidor se concentra na marca, no conceito e no abastecimento.

Um mercado em rápido crescimento disputado por vários operadores

O setor da distribuição no Gana registou um forte crescimento nos últimos anos. Num relatório publicado em novembro de 2025, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) estimou que o tamanho deste mercado teria aumentado 36,06%, passando de 24,4 mil milhões de dólares em 2021 para 33,2 mil milhões em 2024.

Além disso, alguns fatores indicam a continuação desta tendência nos próximos anos. “O setor de distribuição alimentar ganense está geralmente concentrado na capital Accra (próxima do porto de Tema), bem como em Kumasi e Takoradi. No entanto, observa-se uma expansão dos centros comerciais e da distribuição alimentar nas capitais regionais do país. Embora uma parte significativa da população continue a preferir fazer as compras semanais nos mercados tradicionais, esta tendência está a mudar à medida que a classe média cresce”, destaca o relatório.

Segundo o USDA, a distribuição alimentar no Gana é dominada por pequenos mercearias locais ou lojas comunitárias, que representam 83% do mercado, enquanto a grande distribuição — que inclui supermercados, hipermercados e outros distribuidores modernos — representa apenas 17% do mercado.

Carrefour, que pretende entrar na grande distribuição, terá forte concorrência

O Carrefour, que pretende ganhar terreno na grande distribuição, terá de enfrentar a concorrência dominada pela marca Melcom, atualmente a maior cadeia de distribuição do Gana, com quase 75 hipermercados.

Segue-se a China Mall, com 12 supermercados, MaxMart Family Shopping Center com 7 supermercados, Palace Hypermarket com 5 hipermercados, e All Needs com 5 supermercados.

Outro desafio para o Carrefour será afirmar-se face ao crescimento do e-commerce, apoiado numa taxa de penetração de Internet de cerca de 70% e na forte utilização de dispositivos móveis no Gana. Operadores locais como a Jumia aproveitam esta tendência para expandir os seus serviços de entrega online.

De qualquer forma, ainda será necessário algum tempo para avaliar como o Carrefour poderá alterar as quotas de mercado no segmento da grande distribuição no Gana. Em 2024, o grupo francês declarou um crescimento de 9,9% no seu volume de negócios, atingindo 94,55 mil milhões de euros (111 mil milhões de dólares).

Stéphanas Assocle

O alerta da Comissão da CEMAC surge num momento em que novas exigências de capital entrarão em vigor a partir de janeiro de 2026, com o objetivo de reforçar a estabilidade do setor bancário.

Na zona CEMAC, um grupo de bancos continua a registar prejuízos, diretamente ligados a um nível insuficiente de fundos próprios. O Relatório de Vigilância Multilateral 2024 e Perspetivas 2025-2026, publicado na segunda-feira, 15 de dezembro, pela Comissão da CEMAC, destaca que «em 2024, 10 bancos, dos quais 5 no Chade, evidenciaram uma necessidade global de fundos próprios líquidos de 247,3 mil milhões de francos CFA [442,5 milhões de dólares, nota do editor]».

O relatório indica ainda que 22 bancos em 56 não cumpriram, em 2024, a totalidade das normas prudenciais relacionadas com os fundos próprios líquidos. Isto significa que cerca de 4 bancos em cada 10 apresentam fragilidades neste domínio na sub-região. Ora, os fundos próprios constituem a base financeira de um banco: servem para absorver perdas e para cumprir as normas prudenciais impostas pelo regulador. Quando são insuficientes, o banco torna-se vulnerável a choques económicos e financeiros.

Reformas bancárias aplicadas lentamente

A Comissão sublinha que o tratamento dos bancos em dificuldade, nomeadamente os que se encontram em situação de subcapitalização, continua a ser lento. Esta situação explica-se por uma aplicação incompleta das decisões da COBAC, o regulador do setor bancário da CEMAC, por parte de algumas autoridades nacionais.

Do ponto de vista prudencial, os resultados são contrastantes. Em 2024, as normas mais respeitadas dizem respeito ao rácio de liquidez, que mede a capacidade dos bancos para fazer face aos seus compromissos de curto prazo, e ao limite global dos riscos, que restringe a exposição total de um banco. Em contrapartida, a norma menos respeitada continua a ser a relativa à divisão individual dos riscos, regra que impede um banco de concentrar demasiado crédito num único cliente ou num mesmo grupo.

Estas dificuldades persistem apesar de o setor continuar a crescer. Em 2024, os balanços bancários aumentaram 11,5 %, após um crescimento de 11 % em 2023. Esta evolução explica-se pelo aumento dos depósitos da clientela (+8,2 %), do crédito bruto (+6,5 %) e da tesouraria excedentária (+10,2 %).

Novas exigências de capital a partir de 2026

Este alerta da Comissão da CEMAC sobre o nível insuficiente de fundos próprios de alguns bancos surge num momento crucial para o setor. A COBAC decidiu aumentar as exigências de capital a partir de 1 de janeiro de 2026. A partir dessa data, todos os bancos da zona deverão dispor de um capital social mínimo de 25 mil milhões de francos CFA. As instituições financeiras, por sua vez, deverão atingir um limiar de 4 mil milhões. Esta decisão aplica-se aos seis países da zona: Camarões, Congo, Gabão, Guiné Equatorial, República Centro-Africana e Chade.

De acordo com um estudo publicado em agosto de 2025 pelo economista Serge Nkoum, o aumento do capital mínimo permite reforçar os fundos próprios dos bancos, melhorando a sua capacidade de financiar a economia, absorver perdas e cumprir as normas prudenciais. Um nível de capital mais elevado reduz igualmente o risco de falência bancária e limita o recurso a apoios públicos em caso de crise.

Neste contexto, a recapitalização dos bancos surge como uma condição central para reforçar a estabilidade financeira do setor. Note-se que, em 2024, a CEMAC contava com 56 bancos em atividade e 9 instituições financeiras.

Chamberline Moko

Enquanto os mercados de capitais permanecem globalmente subdesenvolvidos em África, cerca de um terço das empresas aponta o acesso ao financiamento como o principal desafio na condução das suas atividades. Uma grande parte das micro, pequenas e médias empresas (MPME) continua excluída dos sistemas formais de crédito, devido às elevadas exigências bancárias em matéria de garantias.

As empresas africanas angariaram cerca de 220 mil milhões de dólares norte-americanos em capitais próprios nos mercados bolsistas locais ao longo dos últimos 25 anos, o que representa apenas 1 % do valor total dos capitais próprios angariados a nível mundial e 3 % do montante captado pelas empresas dos mercados emergentes. É o que indica um relatório publicado na terça-feira, 18 de novembro, pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE).

Este «Relatório sobre os Mercados de Capitais em África 2025» indica igualmente que os mercados acionistas africanos registaram progressos entre 2000 e 2024, tendo a capitalização bolsista sido multiplicada por 27, alcançando 560 mil milhões de dólares norte-americanos. No entanto, a atividade nesses mercados continua muito concentrada, sendo que a África do Sul, o Egipto e a Nigéria representam, em conjunto, mais de 80 % da capitalização bolsista total. Os volumes de negociação permanecem globalmente baixos e concentrados em algumas grandes empresas, em parte devido ao elevado custo das operações.

O volume da dívida das empresas sob a forma de obrigações e de empréstimos sindicados continua, por seu lado, modesto nos países africanos, tanto em percentagem do PIB como em valor absoluto, quando comparado com as médias mundiais. Esse volume diminuiu nos últimos anos, passando de cerca de 230 mil milhões de dólares em 2020 para 180 mil milhões de dólares em 2024, o que representa apenas 1 % da dívida empresarial mundial e cerca de 5 % da dos mercados emergentes.

Além disso, quatro economias (África do Sul, Egipto, Nigéria e República das Maurícias) detêm, por si só, cerca de 60 % do volume total do continente, ilustrando uma forte concentração do endividamento das empresas em alguns mercados financeiros mais desenvolvidos e, de forma mais geral, a relação entre a profundidade dos mercados de dívida empresarial e o nível de desenvolvimento económico e financeiro.

Estas tendências confirmam que o acesso limitado ao financiamento constitui um grande obstáculo ao crescimento das empresas em muitos países africanos. Nos 23 países do continente abrangidos pelo mais recente inquérito do Banco Mundial às empresas, o acesso ao financiamento foi citado como o principal obstáculo à condução das suas atividades por 31 % das empresas inquiridas, ou seja, quase três vezes mais frequentemente do que o obstáculo seguinte, a fiscalidade, e muito acima da média mundial para esta categoria (17 %).

A dívida soberana afasta o crédito ao sector privado

Neste contexto, o financiamento interno constitui a principal fonte de financiamento das empresas nos países africanos. No que respeita às fontes externas, os empréstimos bancários ocupam de longe o primeiro lugar em muitos países, nomeadamente na República das Maurícias, Namíbia, Costa do Marfim, Botswana e África do Sul, enquanto noutros países as fontes são mais equilibradas.

No entanto, embora os bancos desempenhem um papel importante no financiamento das empresas, as características estruturais dos seus empréstimos dificultam frequentemente o acesso ao financiamento. Por exemplo, exigências como garantias e histórico financeiro excluem uma grande parte das micro, pequenas e médias empresas (MPME) dos sistemas formais de crédito, apesar de esta categoria de empresas assegurar cerca de 80 % do emprego em África.

Além disso, o aumento das emissões soberanas afasta frequentemente o crédito privado. Os instrumentos de dívida soberana constituem um ativo mais seguro e mais atrativo para os bancos do que os empréstimos ao sector privado, devido a riscos geralmente mais baixos e a um mercado secundário mais líquido. Na região, a exposição dos bancos ao sector público aumentou assim cerca de 70 % entre 2010 e 2023, o que provocou uma redução dos empréstimos bancários concedidos ao sector privado no mesmo período.

O relatório observa igualmente que os países africanos continuam expostos a um elevado risco cambial, uma vez que grande parte da dívida das empresas e da dívida soberana é denominada em moeda estrangeira, ao contrário do que acontece na maioria das economias avançadas. Esta situação resulta da fragilidade e fragmentação gerais dos quadros regulamentares e das infraestruturas de mercado, de uma forte dependência de capitais estrangeiros e do subdesenvolvimento dos investidores institucionais nacionais.

As companhias de seguros e os fundos de pensões desempenham, de facto, um papel marginal enquanto investidores institucionais na maioria dos países africanos. A taxa de penetração dos seguros, que se situa em 3,5 % do PIB, é inferior a metade da média mundial. O nível dos ativos dos fundos de pensões é igualmente mais baixo, representando 23 % do PIB, contra 34 % à escala global. A dimensão modesta dos ativos destes investidores, associada a uma alocação fortemente centrada em títulos do Estado, limita a sua capacidade de fornecer capitais estáveis à economia real. No caso dos fundos de pensões, a fraqueza dos rendimentos e o elevado nível de emprego informal constituem constrangimentos adicionais.

Atrair mais emitentes e alargar a base de investidores

Para melhorar o papel dos mercados de capitais no financiamento das empresas em África, o relatório da OCDE recomenda que os poderes públicos adotem novas medidas para reforçar a atividade nesses mercados. Recomenda, em particular, a criação de quadros de admissão à cotação flexíveis e a melhoria da transparência para atrair um maior número de emitentes. Quadros regulamentares sólidos e transparentes são igualmente necessários para reforçar o papel dos investidores institucionais.

A organização recomenda também o reforço da proteção dos interesses dos segurados, o aumento da participação nos regimes de reforma através da adesão automática, a promoção da diversificação das carteiras e a facilitação dos investimentos de longo prazo, como medidas possíveis. A transição digital das infraestruturas de negociação e uma maior integração dos mercados financeiros regionais poderão igualmente reforçar a rede de intermediários, fomentar a atividade transfronteiriça, alargar o universo de investidores e reduzir os custos operacionais.

Iniciativas semelhantes ao projeto de ligação das bolsas africanas, que conecta dez grandes bolsas representando 90 % da capitalização bolsista do continente (1 500 mil milhões de dólares norte-americanos), deveriam ser alargadas a fim de aprofundar a integração dos mercados.

Uma maior independência dos Conselhos de Administração e uma melhor proteção dos acionistas minoritários reforçariam igualmente a confiança dos investidores. A integração de reformas da governação das empresas públicas em estratégias globais de desenvolvimento dos mercados é também recomendada. Neste contexto, a adoção recente dos «Princípios Africanos de Governação de Empresas» e a atualização das normas internacionais de governação empresarial oferecem uma oportunidade para melhorar as práticas nesta matéria.

Por outro lado, os governos africanos beneficiariam de uma gestão prudente da dívida e de um maior recurso a obrigações denominadas em moeda local. Isto porque o desenvolvimento dos mercados de obrigações do Estado em moeda local pode, a longo prazo, criar um círculo virtuoso para o desenvolvimento do mercado de capitais em sentido amplo, contribuindo tanto para a procura dos investidores como para a liquidez.

Walid Kéfi

As reservas cambiais da UEMOA quase duplicaram em um ano. Impulsionada pelas exportações e pelos fluxos financeiros, a recuperação vem acompanhada de uma melhoria nos equilíbrios externos.

Após vários anos sob tensão, a posição externa da União Económica e Monetária da África Ocidental (UEMOA) apresenta sinais claros de recuperação. As reservas cambiais do Banco Central dos Estados da África Ocidental (BCEAO) quase duplicaram em um ano, atingindo cerca de 33 mil milhões de dólares no final de outubro de 2025, um nível equivalente a seis meses de cobertura das importações regionais, contra 3,8 meses em 2024.

Essa melhoria foi sustentada pelo aumento das receitas de exportação, pelo retorno ao acesso aos mercados internacionais e pelos desembolsos oficiais realizados pelos Estados-membros da União, indicou a Fitch.

O fortalecimento das reservas acompanha uma melhoria sensível das contas externas. As exportações de cacau (grãos e produtos transformados), castanha de caju, petróleo bruto, borracha e ouro cresceram mais rapidamente do que as importações, contribuindo para reduzir os desequilíbrios.

A Costa do Marfim, primeira economia da UEMOA, deu uma contribuição significativa para essa acumulação de reservas, impulsionada por exportações diversificadas — em particular cacau, petróleo bruto e ouro —, bem como por fluxos de financiamento significativos. A Fitch Ratings inclusive elevou a nota soberana da Costa do Marfim para “BB”, com perspectiva estável, citando um crescimento robusto, a melhoria da posição externa e o reforço das margens de liquidez, que sustentam a resiliência macroeconómica do país.

A agência estima que o défice da conta corrente do Estado marfinense deverá reduzir-se para cerca de 1,7% do produto interno bruto (PIB) em 2025, contra quase 4,0% em 2024, e antecipa um défice próximo de 1,5% do PIB em 2026 e 2027, sustentado pelo aumento das exportações, particularmente de petróleo e ouro.

A Fitch observa, contudo, que as tensões financeiras no Senegal representam um risco limitado para as reservas da UEMOA e para a contaminação dos mercados, especialmente através do setor bancário.

Segundo a agência, as adjudicações de títulos públicos permanecem organizadas a nível regional e as exposições reportadas dos bancos marfinenses à dívida senegalesa provavelmente estão sobrestimadas devido aos mecanismos de intermediação regional, o que limita os riscos de transmissão direta aos balanços.

Outros países da região também se beneficiaram da melhoria nos termos de troca de alguns produtos agrícolas e minerais.

Fiacre E. Kakpo

Esta nomeação ocorre numa fase de transformação estratégica para o banco, que ambiciona desempenhar um papel mais relevante na produção de habitação acessível e no planeamento urbano em África.

O economista e antigo Primeiro-Ministro beninense Lionel Zinsou acaba de ser nomeado presidente do conselho de administração do Shelter Afrique Development Bank (ShafDB), em substituição do Dr. Chii Akporji. O anúncio foi feito na segunda-feira, 15 de dezembro, pelo banco multilateral de desenvolvimento, que também informou a nomeação de Said Athman Mtwana como vice-presidente.

O ShafDB apresentou estas novas nomeações como importantes para ajudá-lo a «cumprir a sua missão de financiamento da habitação acessível e do desenvolvimento urbano em toda a África».

«É uma honra assumir a presidência do ShafDB neste momento crucial da sua transformação. Em todo o nosso continente, a procura por habitação digna e acessível e por ambientes urbanos dinâmicos é simultaneamente urgente e inspiradora […]», declarou Zinsou.

Lionel Zinsou é apresentado como um perfil com ampla experiência em finanças internacionais, políticas públicas e capital de investimento, enquanto o vice-presidente Said Athman Mtwana é destacado pela sua especialização em políticas de habitação e desenvolvimento urbano.

Instalado em África há vários anos, o Yango apoia diversas startups no continente. Agora, voltou-se para uma start-up ganesa que opera no setor fintech e na entrega de última milha.

O grupo tecnológico Yango anunciou, na sexta-feira, 12 de dezembro de 2025, um investimento na start-up ganesa Gigmile, especializada em soluções de financiamento e gestão para os operadores de entregas de última milha. Realizada através da Yango Ventures, a vertente de investimento do grupo, esta operação visa apoiar o crescimento da Gigmile, ao mesmo tempo que fortalece o ecossistema logístico digital em África.

«A nossa experiência em logística urbana dá-nos uma base sólida para ajudá-los a desenvolver-se de forma responsável e eficiente. Estamos orgulhosos de apoiar uma equipa que partilha o nosso compromisso de implementar uma infraestrutura prática e tecnológica em toda a África», declarou Daniil Shuleyko, CEO do grupo Yango.

Fundada no Gana em 2022 por Kayode Adeyinka e Samuel Esiri, a Gigmile desenvolve uma plataforma destinada aos trabalhadores independentes da economia gig, em particular entregadores e operadores logísticos. A start-up permite-lhes aceder a veículos financiados, ferramentas de software e serviços financeiros adaptados, para melhorar a sua produtividade e estabilidade económica. Trata-se de um posicionamento estratégico num contexto em que a logística de última milha continua a ser um dos principais desafios ao crescimento do comércio eletrónico no continente.

Ao facilitar o acesso a equipamentos e ferramentas digitais, a Gigmile ambiciona profissionalizar o setor e responder à crescente procura por serviços de entrega nas grandes cidades africanas. Para a Gigmile, o apoio do Yango representa um acelerador de crescimento e uma oportunidade de consolidar a sua posição num mercado em forte expansão, impulsionado pelo crescimento do e-commerce e dos serviços on-demand.

Adoni Conrad Quenum

A partir de 1 de janeiro de 2026, os bancos da CEMAC deverão dispor de um capital social mínimo de 25 mil milhões de FCFA, enquanto as instituições financeiras deverão atingir 4 mil milhões de FCFA, de acordo com um novo regulamento adotado pela COBAC, entidade reguladora do setor bancário da região.

Os bancos autorizados a operar na zona CEMAC (Comunidade Económica e Monetária da África Central) deverão passar a dispor de um capital social mínimo de 25 mil milhões de FCFA (cerca de 45 milhões de dólares), face aos atuais 10 mil milhões de FCFA. Por sua vez, as instituições financeiras deverão dispor de um capital mínimo de 4 mil milhões de FCFA, contra 1 mil milhão de FCFA atualmente. Esta decisão, tomada pela COBAC (Comissão Bancária da África Central) durante uma sessão extraordinária realizada a 10 de dezembro de 2025, em Libreville, entra em vigor a 1 de janeiro de 2026.

O regulamento aplica-se a todas as instituições de crédito cuja sede social esteja situada nos seis países da CEMAC, nomeadamente os Camarões, a República do Congo, o Gabão, a Guiné Equatorial, a República Centro-Africana e o Chade. Qualquer novo banco criado neste espaço comunitário deverá dispor imediatamente do capital exigido, o qual deverá estar integralmente realizado, ou seja, efetivamente subscrito e pago pelos acionistas.

Prazo concedido às instituições já existentes

Os bancos e instituições financeiras que já se encontravam em atividade antes de 1 de janeiro de 2026 beneficiam de um prazo de 12 meses, até 31 de dezembro de 2026, para cumprir as novas exigências. As instituições que não consigam atingir o capital requerido dentro desse prazo deverão apresentar, até 30 de junho, um plano de reforço de capital ao secretário-geral da COBAC, com um calendário preciso de aumento de capital até ao ano de 2029.

O regulamento prevê um aumento progressivo do capital, com o objetivo de evitar ruturas na atividade bancária. Este novo enquadramento substitui o regulamento COBAC R-2009/01, adotado em abril de 2009, que fixava o capital mínimo dos bancos em 10 mil milhões de FCFA. Este limiar manteve-se inalterado durante 15 anos, apesar do aumento das necessidades de financiamento e dos riscos no setor bancário.

Os desafios para o setor bancário

De acordo com um estudo publicado em agosto de 2025 por Serge Nkoum Me Nkoum, economista e assistente de estudos no Ministério das Finanças dos Camarões, das 53 bancos identificados na zona CEMAC em 30 de junho de 2024, 77,36 % tinham um capital compreendido entre 10 e 20 mil milhões de FCFA, 15,09 % dispunham de um capital de pelo menos 30 mil milhões de FCFA, 5,66 % tinham um capital entre 20 e 30 mil milhões de FCFA e 1,89 % apresentavam um capital inferior a 10 mil milhões de FCFA. Os bancos com capital igual ou superior a 30 mil milhões de FCFA são maioritariamente grupos bancários nacionais, sub-regionais ou internacionais.

A decisão de aumentar o capital mínimo dos bancos insere-se numa dinâmica regional e continental. Na zona UMOA (União Monetária da África Ocidental), o capital mínimo dos bancos foi fixado em 20 mil milhões de FCFA desde 1 de janeiro de 2024, com um prazo de conformidade até janeiro de 2027. Na Nigéria, o Banco Central lançou um vasto programa de recapitalização que será concluído em abril de 2026. A quatro meses do prazo final, 16 bancos, de um total de 36, já atingiram os novos níveis exigidos.

Na CEMAC, este aumento do capital visa reforçar a solidez dos bancos, melhorar a sua capacidade de financiamento da economia e reduzir os riscos para os depositantes. Poderá igualmente conduzir a uma reconfiguração do panorama bancário nos próximos anos.

Chamberline Moko

Estes fundos serão investidos em PME de elevado potencial na Nigéria, no Gana e nos países da África Ocidental francófona, como a Costa do Marfim e o Senegal.

O gestor de fundos nigeriano CardinalStone Capital Advisers (CCA) prepara-se para lançar um novo veículo de investimento dedicado às pequenas e médias empresas (PME) na África Ocidental. Denominado CardinalStone Capital Advisers Growth Fund II (CCAGF II), o fundo visa uma captação de 120 milhões de dólares, com o objetivo de reforçar o acesso ao financiamento das PME numa região onde os mercados de capital-investimento permanecem ainda pouco desenvolvidos.

O veículo concentrará os seus investimentos na Nigéria e no Gana, com uma abertura para a África Ocidental francófona, nomeadamente a Costa do Marfim e o Senegal. O fundo irá direcionar-se para empresas de elevado potencial que operam em setores considerados estratégicos para o crescimento regional, como os bens e serviços de consumo, o setor agroalimentar, bem como determinados segmentos da indústria e dos serviços financeiros.

Para a constituição deste fundo, a Corporação Financeira Internacional (SFI) prevê um investimento em capital próprio que poderá atingir 15 milhões de dólares. Esta participação, ainda sujeita à aprovação do seu conselho de administração, prevista para 12 de janeiro de 2026, visa reforçar a credibilidade do fundo junto de outros investidores, que poderão assim seguir o exemplo da SFI.

Estruturado em Maurícia, o fundo adotará um modelo generalista e investirá principalmente em participações acionistas e em instrumentos ligados a ações, complementados por um acompanhamento operacional próximo. A abordagem da CardinalStone baseia-se na profissionalização das PME — que representam 92 % das empresas do país e contribuem para 70 % do PIB, segundo dados do Ghana Statistical Service (GSS) , na melhoria da sua governação e na preparação de trajetórias de crescimento regional.

O CCA Growth Fund II insere-se na continuidade do primeiro fundo do gestor, concluído em 2021 com 64 milhões de dólares, abaixo do objetivo inicial. Ainda assim, este primeiro veículo permitiu à CardinalStone estruturar e acompanhar PME em setores variados, com investimentos unitários compreendidos entre 5 e 10 milhões de dólares.

Sandrine Gaingne

O BERD tinha aprovado, em maio de 2023, a alteração dos seus estatutos para alargar a sua área de intervenção a determinados países da África Subsaariana. A prazo, seis países dessa região deverão beneficiar de financiamentos.

O Banco Europeu para a Reconstrução e o Desenvolvimento (BERD) anunciou, num comunicado publicado na sexta-feira, 12 de dezembro, a realização do seu primeiro financiamento na África Subsaariana, no Benim, onde concedeu um empréstimo de 30 milhões de euros à Sociedade Beninense de Energia Elétrica (SBEE). Estes fundos servirão para reforçar a rede elétrica nacional e modernizar as infraestruturas de distribuição de eletricidade da empresa pública, melhorando assim o quotidiano das comunidades rurais e dos agregados familiares vulneráveis, em particular das mulheres.

Este projeto de eletrificação rural, destinado a melhorar a fiabilidade energética, permitirá concretamente ligar à rede 120 000 novos lares (cerca de 600 000 pessoas) em 750 aldeias e habitats rurais mal servidos das regiões de Borgou, Mono e Couffo, oferecendo assim às comunidades novas oportunidades sociais e económicas. O projeto consiste, nomeadamente, em alargar, modernizar e aumentar a densidade da rede de distribuição de média e baixa tensão nessas zonas, bem como em introduzir melhorias como sistemas mais eficazes de deteção de avarias e capacidades reforçadas de cibersegurança para a SBEE.

«Estou muito satisfeita por assinar o nosso primeiro financiamento na África Subsaariana, apenas alguns meses depois de o Benim se ter tornado um país beneficiário. Este investimento transformador contribuirá para alargar o acesso a eletricidade fiável a milhares de famílias. Reforçará igualmente a resiliência e a sustentabilidade das infraestruturas energéticas do Benim, que são fundamentais para acelerar o desenvolvimento rural e libertar o potencial económico», declarou Dasha Dougans, Diretora-País do BERD no Benim, citada no comunicado.

Um programa de financiamento de 173 milhões de euros

Este empréstimo do BERD insere-se no âmbito de um programa de 173 milhões de euros, que prevê um cofinanciamento da Agência Francesa de Desenvolvimento (AFD), principal parceiro do investimento, e do Banco Europeu de Investimento (BEI). O programa de financiamento beneficiará igualmente de uma subvenção ao investimento da Plataforma de Investimento para África (PIA), um mecanismo de combinação de recursos da União Europeia (UE) que visa colmatar défices críticos de financiamento na África Subsaariana.

Criado em 1990 para acompanhar a transição para uma economia de mercado nos países da Europa Central e Oriental, o BERD tinha aprovado, em maio de 2023, a alteração dos seus estatutos para alargar progressivamente o seu campo de ação a determinados países da África Subsaariana. No total, seis países da região deverão vir a beneficiar dos seus financiamentos: Benim, Costa do Marfim, Nigéria, Gana, Quénia e Senegal.

O Benim tornou-se acionista do BERD em abril de 2024 e «país de operações» em julho de 2025. Neste país da África Ocidental, o banco multilateral de desenvolvimento pretende investir em infraestruturas essenciais e sustentáveis que apoiem o desenvolvimento do setor privado, a modernização e a eficiência das empresas, bem como o reforço da governação económica das instituições.

Walid Kéfi

Este financiamento solicitado pelo grupo malaio Guan Chong Berhad (GCB) visa igualmente consolidar a posição da Costa do Marfim no mercado mundial, promovendo práticas ambiental e socialmente responsáveis.

A Corporação Financeira Internacional (IFC) prepara um investimento que poderá atingir 75,25 milhões de euros (88,34 milhões de dólares) a favor do grupo malaio Guan Chong Berhad (GCB), um dos maiores transformadores de cacau do mundo, através das suas filiais Guan Chong Cocoa Côte d’Ivoire e GCB Cocoa Singapore. O objetivo é financiar a segunda fase da expansão da fábrica de transformação de cacau de San Pedro, operacional desde 2023.

A operação, anunciada na quarta-feira, 10 de dezembro de 2025, será submetida à aprovação final da entidade do Banco Mundial. É composta por um empréstimo sénior garantido de 45 milhões de euros, proveniente dos fundos próprios da IFC, complementado por uma participação de risco não financiada de 30,25 milhões de euros, no âmbito de um programa de financiamento de comércio estruturado que pode atingir 60,5 milhões de euros, organizado com um banco parceiro.

A fábrica desempenha um papel central no processamento do cacau destinado à exportação e na promoção de uma cadeia de abastecimento sustentável. A sua expansão deverá melhorar o acesso dos produtores locais aos mercados internacionais, reforçar a produção de favas de cacau sustentável e aumentar a transformação local, gerando assim maior valor acrescentado nacional e novos empregos.

A iniciativa visa igualmente consolidar a posição da Costa do Marfim no mercado mundial, promovendo práticas responsáveis nos domínios ambiental e social. Os atores da fileira terão de cumprir as sete exigências do Regulamento Europeu sobre Desflorestação, relativas ao respeito dos direitos de uso da terra, à proteção ambiental, aos direitos de terceiros e dos trabalhadores, aos direitos humanos, ao consentimento livre dos povos indígenas, bem como às normas em matéria fiscal, de luta contra a corrupção e de comércio.

A Costa do Marfim fornece 40% da oferta mundial de cacau, com uma produção que atingiu 1,67 milhão de toneladas em 2023/2024 e perto de 1,85 milhão de toneladas em 2024/2025, segundo dados compilados pela Organização Internacional do Cacau (ICCO).

Sandrine Gaingne