O Benim iniciou conversações com investidores em Londres com vista a uma emissão obrigacionista internacional que incluiria um primeiro sukuk. A operação teria como objetivo diversificar as fontes de financiamento, num contexto de mercado considerado favorável.

As autoridades beninenses deram início, na semana passada, a uma série de reuniões em Londres com vista a uma emissão obrigacionista internacional multi-tranches, que incluiria um sukuk a sete anos — uma estreia para um Estado da África subsaariana desde a África do Sul em 2014 — segundo fontes do mercado.

Com notação B1 pela Moody’s, BB- pela S&P e B+ pela Fitch, o país da África Ocidental pondera uma operação estruturada no formato 144A/Reg S, que combinaria um sukuk com uma eventual reabertura de duas obrigações clássicas anteriormente emitidas: uma tranche de 750 milhões de dólares com vencimento em fevereiro de 2038 e um cupão de 7,960%, e outra de 500 milhões de dólares com vencimento em janeiro de 2041, remunerada a 8,375%.

De acordo com participantes do mercado com conhecimento do processo, o montante total da operação poderá atingir cerca de mil milhões de dólares.

O consórcio bancário inclui o Citi, a Emirates NBD Capital, o HSBC e o JP Morgan, que atuam como coordenadores globais e líderes da operação. A Arqaam Capital participa como co-líder, enquanto a Emirates NBD Capital e o HSBC asseguram a estruturação do sukuk.

Em estudo há vários meses, o projeto de sukuk do Benim parece hoje beneficiar de uma conjuntura favorável. Num ambiente de mercado considerado propício, a operação visa прежде de tudo alargar o leque de fontes de financiamento do país. Assenta também numa estrutura de dívida pública que a Fitch classifica como sólida: maturidade média de 9,3 anos, quase totalmente a taxa fixa, mais de metade concessionária, um custo médio contido em 3,4% no final de 2025 e uma exposição limitada a choques de taxas de juro ou de câmbio, uma vez que a maior parte do stock está denominada em francos CFA ou em euros.

A operação surge poucas semanas após o fracasso de uma tentativa de golpe de Estado no início de dezembro no Benim, um episódio que, segundo os intervenientes do mercado, não pôs em causa o interesse dos investidores internacionais. Aliás, a agência Fitch Ratings elevou na sexta-feira a perspetiva associada à notação soberana de longo prazo do Benim em moeda estrangeira para «positiva», mantendo simultaneamente a notação em B+.

O Benim realizou a sua última emissão obrigacionista internacional em janeiro de 2025, mobilizando 500 milhões de dólares através de uma obrigação clássica amortizável com vencimento em janeiro de 2041 e um cupão de 8,625%, que suscitou uma procura superior a 3 mil milhões de dólares.

O mercado mundial de sukuk continua a crescer, com a Fitch Ratings a assinalar um aumento das emissões em 2025. Segundo o Citi, o reforço das ligações entre a África subsaariana e o Golfo poderá atrair novos emitentes africanos para um mercado ainda largamente dominado por investidores do Golfo.

Vários países africanos estão a explorar instrumentos de finança islâmica. A Nigéria obteve aprovação parlamentar em outubro de 2025 para uma emissão prevista de sukuk soberano de 500 milhões de dólares nos mercados internacionais, que representaria igualmente o seu primeiro sukuk global. O Senegal anunciou também a sua intenção de emitir um sukuk internacional de referência em 2026.

Fiacre E. Kakpo

O país, que detém as maiores reservas comprovadas de petróleo do continente, tem dificuldade em pôr fim aos distúrbios de segurança e às divisões institucionais que minam os esforços de relançamento da economia desde a queda do regime de Muammar Kadhafi, em 2011.

O Banco Central da Líbia (CBL) anunciou, no domingo, 18 de janeiro, uma desvalorização de 14,7% da moeda nacional, numa tentativa de estabilizar a economia num contexto marcado pelo aumento das despesas dos dois executivos que partilham o poder no país e pela queda dos preços do petróleo no mercado internacional.

A taxa de câmbio oficial passou assim para 6,37 dinares líbios por dólar, contra 5,43 unidades por dólar anteriormente. Trata-se da segunda desvalorização do dinar líbio em menos de um ano. Um ajustamento de 13,3% já tinha ocorrido em abril de 2025, fazendo subir a taxa de câmbio oficial para 5,56 dinares por dólar.

O objetivo da nova desvalorização é contrariar as distorções no mercado cambial. No mercado paralelo, a taxa de câmbio ultrapassa a fasquia dos 9 dinares por dólar desde segunda-feira, 12 de janeiro.

O Banco Central da Líbia explicou a nova desvalorização pela «persistente ausência de um orçamento nacional unificado, o crescimento insustentável das despesas públicas dos dois governos sediados no Leste e no Oeste do país, a duplicação contínua das despesas fora dos quadros financeiros oficiais e as divisões políticas persistentes, com repercussões negativas na situação económica».

A instituição emissora justificou igualmente a sua decisão pelas variáveis económicas internacionais, em particular a queda dos preços do petróleo no mercado internacional e o consequente recuo das receitas petrolíferas.

A Líbia vive uma profunda instabilidade política e de segurança desde a queda do regime de Muammar Kadhafi em 2011. Dois governos disputam o poder há vários anos neste país do Norte de África. Dirigido por Abdelhamid Dbeibah, o primeiro executivo está sediado em Tripoli (oeste) e é reconhecido pela comunidade internacional. O segundo, com sede em Benghazi (leste), é apoiado pelo marechal Khalifa Haftar, que controla vastas zonas do território líbio, nomeadamente graças ao apoio de várias potências estrangeiras, incluindo a Rússia e os Emirados Árabes Unidos.

A Líbia, que possui as maiores reservas comprovadas de petróleo do continente (cerca de 48 mil milhões de barris), enfrenta igualmente grandes dificuldades em manter fluxos de receitas constantes num contexto de flutuações da produção e dos preços dos hidrocarbonetos, que representam cerca de 60% do PIB, 90% das receitas orçamentais e 95% do valor das exportações.

Walid Kéfi

Na África Ocidental, o Gana apresenta um dos níveis mais elevados de consumo de peixe per capita. No país, as autoridades multiplicam iniciativas para acelerar o desenvolvimento da aquicultura, cuja contribuição para a oferta ainda é limitada em comparação com a pesca.

Em 14 de janeiro de 2026, a Comissão das Pescas do Gana anunciou ter recebido em visita uma delegação da Universidade da Boémia do Sul, situada na República Checa. Num comunicado publicado no seu site, a agência nacional responsável pela implementação das políticas do Ministério das Pescas e da Aquicultura indicou que o encontro visou lançar as bases de uma nova cooperação no sector da aquicultura.

As trocas entre as duas partes centraram-se no reforço de parcerias tanto a nível universitário como sectorial, nomeadamente nos domínios da investigação, do reforço de capacidades, da inovação e das práticas aquícolas sustentáveis.

Esta iniciativa insere-se num contexto em que o Gana procura transformar a aquicultura num eixo estratégico de segurança alimentar e de criação de emprego. Apesar dos progressos significativos registados no sector nos últimos anos, a sua contribuição para a oferta local de peixe continua relativamente modesta.

Segundo dados oficiais, a produção aquícola no Gana quase duplicou, passando de 52 360 toneladas em 2019 para 100 000 toneladas em 2023. Com este aumento expressivo, a aquicultura representa actualmente cerca de 20% das capturas totais de peixe, estimadas em 484 412 toneladas em 2023.

Para sustentar esta dinâmica de crescimento, as autoridades ganesas anunciaram, por exemplo, em novembro passado, a intenção de criar um fundo de desenvolvimento dedicado à aquicultura, com o objectivo de melhorar o acesso ao financiamento, reforçar as infra-estruturas e acelerar a investigação e a transferência de tecnologias.

Neste contexto, a aproximação à República Checa para uma cooperação no domínio da aquicultura não é fortuita. O país é reconhecido na Europa pela sua longa tradição de piscicultura em águas doces, nomeadamente na criação de carpas em viveiros, bem como pela sua competência académica em aquicultura sustentável. Importa igualmente salientar que a Faculdade de Pescas e Protecção das Águas da Universidade da Boémia do Sul é considerada uma referência europeia em investigação aplicada sobre a gestão de sistemas aquícolas, a reprodução de peixes e a adaptação das práticas de produção às restrições ambientais.

Resta saber se esta cooperação com as autoridades ganesas conduzirá à implementação de iniciativas concretas em benefício da indústria aquícola da antiga Gold Coast. No Gana, a produção aquícola concentra-se principalmente na tilápia do Nilo e no peixe-gato.

Stéphanas Assocle

Até agora, os financiamentos transfronteiriços na UEMOA permaneciam limitados e concentrados em algumas economias, refletindo uma integração financeira progressiva, mas ainda incompleta, no espaço comunitário.

Os bancos togoleses contribuíram com 16,2% dos financiamentos transfronteiriços concedidos às 400 maiores empresas utilizadoras de crédito bancário da União Monetária do Oeste Africano (UEMOA), até setembro de 2025, segundo o BCEAO.
O país posiciona-se assim entre os principais contribuintes, atrás do Burkina Faso (33,1%), Benim (21,0%) e Níger (17,2%). Estes países caracterizam-se por um movimento de importação desde a costa, nomeadamente Togo e Benim, para o interior, em particular para os países da AES — Burkina Faso, Níger e Mali — ou para o vizinho Nigéria, que não faz parte da UEMOA.

Estes financiamentos bancários transfronteiriços a favor das grandes empresas estão, aliás, em crescimento no espaço comunitário. Até setembro de 2025, o saldo destes créditos situava-se em 405,6 mil milhões FCFA, representando 4,1% do total de grandes riscos, contra 400,9 mil milhões FCFA três meses antes e 295,1 mil milhões FCFA um ano antes.

Este crescimento reflete a participação ativa e crescente de vários sistemas bancários nacionais, incluindo o do Togo, no financiamento de atividades económicas internacionais na sub-região.

Dito isto, em paralelo, a concentração do crédito levanta questões. No Togo, as 50 maiores empresas captam 38,1% do crédito bancário à economia, segundo dados do banco central, uma proporção superior à média observada em alguns países da União. Embora os financiamentos transfronteiriços apoiem a atividade dos grandes grupos e o comércio regional, colocam também a questão do equilíbrio entre o apoio aos principais atores e o acesso ao crédito para as PME, ainda largamente dependentes dos mercados domésticos.

Ayi Renaud Dossavi

Bénin: crescimento económico projetado em 7% em 2026, acima da média da UEMOA

Esta perspectiva baseia-se na manutenção de uma actividade económica sustentada. Nos últimos anos, o Bénin registou desempenhos económicos impulsionados pelos sectores dos serviços e da indústria.

O crescimento económico do Bénin deverá atingir 7% em 2026, segundo o último relatório Global Economic Prospects do Banco Mundial, publicado na terça-feira, 13 de janeiro de 2026. Embora abaixo do estimado em 2025 pela instituição – 7,3% –, esta previsão permite ao país registar o crescimento mais elevado da União Económica e Monetária Oeste-Africana (UEMOA).

Este desempenho assenta na manutenção de uma actividade económica dinâmica. Nos últimos anos, o país registou forte crescimento: em 2024, o crescimento económico do Bénin atingiu 7,5%, o nível mais alto desde 1990, impulsionado pelos sectores dos serviços e da indústria.

Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), a resiliência económica deste país da África Ocidental foi reforçada por uma política macroeconómica sólida e por reformas que iniciaram uma transformação estrutural da economia. A futura abertura do polo agroalimentar do Grande Nokoué em Abomey-Calavi e a retoma da produção petrolífera em Sème-Podji deverão contribuir para sustentar o crescimento a médio prazo.

Apesar da crescente incerteza no comércio mundial e da instabilidade das relações comerciais com países vizinhos, o crescimento económico do Bénin deverá situar-se em média nos 7,1% no período 2025-2027.

A UEMOA deverá registar um crescimento de 5,8% em 2026

O crescimento económico na UEMOA deverá atingir 5,8% em 2026, contra 6,1% previstos em 2025. O Níger será o segundo país com maior crescimento estimado em 6,7%, seguido pela Costa do Marfim (6,4%). O Togo ocupará a quarta posição (5,4%), seguido da Guiné-Bissau (5,2%), Mali (5%), Burkina Faso (4,9%) e Senegal (4,1%). No relatório de junho, o Senegal era apresentado como o país com maior crescimento da região.

Esta previsão surge num contexto de crescimento dinâmico da actividade económica na região nos últimos anos. Segundo a nota de conjuntura económica de dezembro de 2025 do BCEAO, o crescimento deverá atingir 6,9% no quarto trimestre de 2025, contra 6,6% no trimestre anterior, impulsionado pelo dinamismo das actividades comerciais e de serviços, bem como por uma boa campanha agrícola.

Quanto à inflação, espera-se que continue em trajectória descendente, situando-se em -0,2% em dezembro de 2025, reflectindo a contínua queda dos preços mundiais dos produtos alimentares e um abastecimento suficiente dos mercados da União em produtos cereais, favorecido pelas boas colheitas da campanha agrícola 2025/2026.

No entanto, alguns países da União enfrentaram desafios socio-políticos e económicos em 2025. Entre eles, destaca-se o golpe de Estado na Guiné-Bissau e a escassez de combustível no Mali devido ao bloqueio imposto pelo Grupo de Apoio ao Islão e aos Muçulmanos (JNIM). Isso levou o FMI a rever em baixa as suas previsões de crescimento.

Além disso, o Senegal enfrenta uma dívida pública real que pode atingir 132% do PIB, impulsionada por uma dívida oculta estimada em 16% do PIB, segundo o FMI. A Fitch Ratings salienta que a situação do Senegal «representa um risco para as reservas cambiais da UEMOA e poderá gerar contágio nos mercados, especialmente através do sector bancário». A agência sublinha, no entanto, que o mercado regional de dívida continua a funcionar sem perturbações significativas.

Embora o crescimento económico da UEMOA seja sólido, as disparidades de rendimento per capita entre os Estados-membros continuam a aumentar devido às diferenças de ritmo de crescimento e ao elevado nível de dívida pública, reporta o FMI.

Lydie Mobio

Esperada em Dakar para uma visita “introdutória”, Mercedes Vera Martin, nova chefe da missão do FMI para o Senegal, que supervisionou a reestruturação da dívida na Zâmbia, inicia um diálogo cauteloso, enquanto o endividamento, revelado em 132% do PIB, continua a bloquear qualquer acordo formal.

Um novo passo, sem avanços esperados. A recém-nomeada chefe da missão do Fundo Monetário Internacional (FMI) para o Senegal, Mercedes Vera Martin, deverá chegar a Dakar no início da próxima semana para uma visita de curta duração, qualificada pelo FMI como “introdutória”. Segundo um porta-voz do Fundo, não está previsto, neste estágio, nenhum ciclo de negociações substanciais.

Esta visita ocorre num contexto económico e financeiro tenso para o Senegal. No final de 2024, o FMI revelou que a dívida pública do país atingiu 132% do Produto Interno Bruto (PIB), após a descoberta, pelas novas autoridades, de vários milhares de milhões de dólares de empréstimos contraídos pela administração anterior, mas não declarados. A descoberta desta dívida oculta — estimada por alguns observadores em vários milhares de milhões de dólares não reportados — é considerada um caso sem precedentes na África Subsaariana, consequência de graves lacunas na transparência e gestão das finanças públicas. Isso levou a uma auditoria aprofundada e à revisão dos números oficiais da dívida, agora estimada em mais de 43 mil milhões de dólares, segundo dados internacionais recentes.

Esta situação levou o Fundo a suspender um programa de ajuda de 1,8 mil milhões de dólares, aguardando esclarecimentos completos sobre a amplitude e a estrutura real do endividamento. Desde esta suspensão, o Estado senegalês recorre principalmente ao mercado regional da UEMOA para cobrir as suas necessidades de financiamento, multiplicando a emissão de títulos e obrigações do Tesouro. Uma estratégia que, por enquanto, evita um recurso massivo aos mercados internacionais, mas que aumenta a pressão sobre a liquidez bancária regional e eleva progressivamente o custo do financiamento.

Mercedes Vera Martin será acompanhada pelo seu antecessor, Edward Gemayel. Os dois responsáveis deverão, entre outros encontros, reunir-se com dirigentes do Ministério das Finanças, “para discutir os desenvolvimentos macroeconómicos recentes e reforçar as bases de um diálogo futuro”. Segundo uma fonte próxima ao processo, o objetivo será sobretudo restabelecer um quadro de confiança e partilhar um plano de ação, sem entrar nos detalhes das condicionalidades de um futuro programa.

A Sra. Vera Martin chega a Dakar com uma experiência notável: entre 2023 e 2025, liderou a reestruturação da dívida da Zâmbia, uma das operações mais complexas recentemente conduzidas sob a égide do G20 e do Quadro Comum. Este percurso alimenta especulações, embora as autoridades senegalesas tenham, por várias vezes, excluído qualquer reestruturação da dívida. O Primeiro-Ministro senegalês, Ousmane Sonko, rejeitou publicamente qualquer ideia de reestruturação, considerando-a incompatível com a soberania económica do país, preferindo um acordo convencional com o FMI que evite medidas radicais que possam afetar o crescimento.

Do lado do governo, a posição permanece inalterada: Dakar deseja concluir “rapidamente” um novo programa com o FMI, para restaurar a credibilidade macroeconómica do país e garantir financiamentos de médio prazo. Mas o calendário continua incerto. Antes de qualquer retomada formal das discussões, o Fundo aguarda dados consolidados, auditados e exaustivos sobre a dívida pública — condição considerada imprescindível para encerrar o capítulo das dívidas ocultas.

Fiacre E. Kakpo

O Banco dos Estados da África Central (BEAC) aumentou recentemente 25 pontos base nas suas principais taxas diretoras, uma medida que pode reduzir a concessão de crédito pelos bancos comerciais.

No primeiro trimestre de 2026, os Estados da CEMAC planeiam mobilizar mais de 1.000 mil milhões FCFA (1,76 mil milhões de dólares) no mercado financeiro regional, através da emissão de Bilhetes do Tesouro Assemelháveis (BTA) e Obrigações do Tesouro Assemelháveis (OTA). Durante este período, o Camarões lidera as emissões, afirmando-se como o principal tomador de empréstimos da sub-região.

Como primeira economia da região, o Camarões pretende captar 320 mil milhões FCFA entre janeiro e março de 2026, apostando numa presença quase contínua no mercado. Yaoundé planeia adjudicações regulares para absorver uma grande parte da liquidez regional, com o pico das emissões esperado para fevereiro, atingindo 160 mil milhões FCFA. A estratégia camaronesa combina instrumentos de curto e longo prazo, com BTA e OTA com maturidades de três a dez anos.

O Gabão aposta nos rendimentos

O Gabão, por sua vez, adota uma estratégia focada nos rendimentos para atrair investidores. As suas emissões apresentarão taxas de juro elevadas, podendo atingir 7,50 % a sete anos, 7,00 % a três anos e 6,75 % a cinco anos. Ao longo de todo o trimestre, Libreville planeia captar entre 201 e 231 mil milhões FCFA, incluindo 126 mil milhões em Bilhetes do Tesouro e entre 75 e 105 mil milhões em Obrigações do Tesouro.

O Congo adota uma postura ofensiva, com 110 mil milhões em emissões já em janeiro, perfazendo um total trimestral de 195 mil milhões. O Chade opta por uma abordagem mais flexível, com um objetivo entre 120 e 180 mil milhões, ajustável conforme as condições de mercado.

A Guiné Equatorial privilegia o curto prazo, com 154 mil milhões, essencialmente em Bilhetes do Tesouro. A República Centro-Africana, com necessidades mais modestas estimadas em cerca de 40 mil milhões, destaca-se por uma operação de recompra de dívida de 7,5 mil milhões.

Os recursos captados permitirão aos Estados financiar as suas economias num contexto monetário mais restritivo. O BEAC endureceu recentemente o acesso ao crédito bancário ao aumentar as suas taxas principais, influenciando a capacidade dos bancos comerciais de concederem empréstimos. Esta orientação poderá tornar a mobilização de fundos mais exigente para os Estados, reforçando a concorrência entre emissores no mercado regional.

Sandrine Gaingne

Enquanto a comunidade científica internacional procura ainda colmatar lacunas cruciais da história humana, fósseis descobertos em Casablanca oferecem novos insights sobre antigas populações africanas e as suas trajetórias evolutivas.

O Ministério da Juventude, Cultura e Comunicação do Reino do Marrocos anunciou na sexta-feira, 9 de janeiro, que um estudo publicado na revista Nature analisou fósseis de hominíneos encontrados na Gruta dos Hominídeos, no sítio Thomas Quarry I, em Casablanca. Os vestígios incluem várias mandíbulas, dentes e vértebras, combinando traços arcaicos e características mais evoluídas, nunca antes documentadas com tanta precisão para este período da evolução humana.

O ministério especifica que estes fósseis provêm de um contexto estratigráfico sólido, validado por uma datação rigorosa baseada nos sedimentos circundantes.

Este trabalho insere-se no âmbito do programa científico “Pré-história de Casablanca”, uma colaboração entre instituições marroquinas e parceiros internacionais destinada a cartografar e datar com precisão os vestígios humanos da região. A equipa combinou escavações sistemáticas com análises paleomagnéticas para determinar a antiguidade dos fósseis. As características observadas indicam que estas antigas populações africanas já tinham iniciado trajetórias evolutivas distintas antes da divergência das linhas que conduziram aos humanos modernos e outros hominíneos.

Jean-Jacques Hublin, paleoantropólogo no Collège de France e no Instituto Max Planck e autor principal do estudo, citado pela Reuters, sublinha que é preciso cautela antes de classificar estes fósseis como “último antepassado comum”. No entanto, não exclui que possam estar próximos das populações a partir das quais Homo sapiens e as linhas eurasiáticas, Neandertal e Denisova, emergiram.

Estes fósseis preenchem uma lacuna importante no registo africano e permitem situar melhor as variações morfológicas das antigas populações quando os ancestrais de Homo sapiens se separaram dos seus parentes próximos. Complementam as descobertas de Jebel Irhoud, onde fósseis antigos de Homo sapiens foram identificados com datas mais antigas do que se previa, reforçando a ideia de uma origem profundamente africana do homem moderno. Além disso, algumas semelhanças com fósseis europeus antigos sugerem possíveis conexões entre populações do Norte de África e da Europa.

Este avanço surge num contexto em que os debates científicos sobre as origens do homem continuam acesos. Os fósseis de Casablanca juntam-se a um corpus crescente de provas que reposicionam o Norte de África como um foco-chave da evolução humana, complementar aos sítios do Leste e Sul de África.

Em agosto de 2025, investigadores anunciaram na Etiópia a descoberta de dentes fósseis com cerca de 2,65 milhões de anos, pertencentes a uma espécie de Australopithecus até então desconhecida e a uma forma antiga do género Homo. Estes dados somam-se a outras descobertas recentes, como a reconstrução digital, em dezembro de 2025, de um crânio de Homo erectus com cerca de 1,5 milhões de anos, revelando traços mais arcaicos do que se pensava e sublinhando a complexidade das trajetórias evolutivas humanas.

Félicien Houindo Lokossou