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Nigéria: Dangote contrata a Engineers India para gerir a expansão da sua refinaria
A Dangote Refinery procura reforçar o seu papel na produção local de combustíveis na Nigéria, passando de uma capacidade de 650 000 barris por dia para 1,4 milhão de barris por dia.
Dois anos após a sua entrada em funcionamento, a Dangote Refinery dá um passo decisivo rumo à expansão da sua capacidade nominal. No sábado, 17 de janeiro, a empresa pública indiana Engineers India Ltd (EIL) assinou um contrato com a companhia nigeriana para supervisionar esta nova fase.
Em concreto, a empresa indiana referiu um contrato avaliado em mais de 350 milhões de dólares, cujo âmbito inclui a gestão integral do projeto, desde a conceção técnica até ao acompanhamento da construção. Trata-se de uma missão conhecida no setor como consultoria em gestão de projetos (PMC). A EIL será igualmente responsável pela coordenação das aquisições de equipamentos e dos trabalhos no local, bem como pela supervisão global da execução, desempenhando um papel equiparável a um mandato de engenharia, aprovisionamento e gestão da construção (EPCM).
« A Dangote prevê aumentar a sua capacidade de refinação de 650 000 barris por dia para 1,4 milhão de barris por dia [com uma segunda linha de produção], produzindo combustíveis em conformidade com a norma Euro VI », recordou a EIL. Paralelamente, o grupo pretende elevar a produção de polipropileno — um plástico amplamente utilizado nas embalagens, na indústria automóvel e nos bens de consumo — de 830 000 para 2,4 milhões de toneladas por ano. Para tal, a empresa aposta na modernização da unidade existente e na instalação de equipamentos adicionais.
Até ao momento, as partes envolvidas não divulgaram detalhes sobre o calendário de execução do projeto nem sobre o impacto quantitativo esperado nas importações nacionais de produtos petrolíferos.
Um processo de expansão já em curso
Apesar do seu estatuto de principal produtor africano de petróleo bruto, com 1,64 milhão de barris por dia (incluindo condensados) produzidos nos primeiros onze meses de 2025, segundo o regulador das atividades petrolíferas a montante (NUPRC), a Nigéria continua dependente das importações de produtos refinados.
Entre janeiro e setembro de 2025, o país gastou cerca de 6,7 mil milhões de dólares, de acordo com dados do Banco Central da Nigéria — um valor, ainda assim, 54 % inferior ao registado no mesmo período de 2023.
Este projeto de expansão da refinaria já conheceu uma primeira etapa industrial. Em novembro de 2025, a Dangote anunciou a seleção da empresa norte-americana Honeywell para fornecer tecnologias e equipamentos destinados a apoiar a duplicação da capacidade de refinação de crude, conforme noticiado pela Agence Ecofin. Na semana passada, David Bird, diretor-geral da Dangote Refinery, manifestou publicamente a intenção da empresa de contribuir para a estabilização dos preços dos combustíveis na Nigéria.
Abdel-Latif Boureima
Marrocos: rumo a um reforço do comércio de produtos de origem animal com a Polónia
No Marrocos, a pecuária é um dos setores agrícolas mais afetados pela seca registada no país nos últimos anos. Num contexto de reconstrução do efetivo pecuário, o país privilegia a importação de produtos de origem animal para gerir a urgência de estabilizar o mercado.
Marrocos e Polónia assinaram, no passado dia 16 de janeiro, um memorando de entendimento destinado a reforçar a cooperação bilateral nos domínios da saúde animal e da segurança sanitária dos produtos de origem animal, segundo informações divulgadas pela imprensa local. O documento foi assinado por Ahmed El Bouari, ministro marroquino da Agricultura, e pelo seu homólogo polaco, à margem da edição de 2026 da Semana Verde Internacional de Berlim, uma feira mundial dedicada à agricultura e à alimentação, que decorre de 16 a 25 de janeiro.
Esta iniciativa reflete a vontade comum de ambas as partes de reforçar e facilitar as trocas de produtos pecuários. «A parceria entre Marrocos e a Polónia não se limita às trocas comerciais, mas abrange igualmente o intercâmbio de informações e de saber-fazer, bem como a cooperação em matéria de formação e investigação», declarou Stefan Krajewski, ministro polaco da Agricultura, citado pelo semanário Maroc Hebdo.
Um contexto marroquino favorável às importações de gado
Este novo desenvolvimento surge numa altura em que Marrocos enfrenta uma redução significativa do seu efetivo pecuário, consequência de várias campanhas agrícolas marcadas pela seca e pelo aumento dos custos da alimentação animal. Os últimos recenseamentos realizados pelo Ministério da Agricultura em 2025 revelaram que o país já perdeu 38% do seu efetivo de bovinos e ovinos desde 2016.
Para conter a pressão sobre o mercado da carne vermelha e estabilizar os preços, as autoridades multiplicaram, desde então, as medidas destinadas a facilitar as importações de gado vivo e de carne, nomeadamente através de reduções tarifárias e de ajustamentos regulamentares. A título de exemplo, a Lei das Finanças de 2026 prevê uma isenção temporária do IVA na importação de animais vivos das espécies bovina e camélida. Esta medida aplica-se no período de 1 de janeiro a 31 de dezembro de 2026, dentro do limite de 300 000 bovinos e 10 000 camélidos.
Neste contexto, uma aproximação à Polónia oferece a possibilidade de identificar um novo fornecedor, permitindo diversificar as importações de gado que provêm principalmente de Espanha e do Brasil.
Importa igualmente referir que a Polónia é um dos principais exportadores mundiais de carnes e miudezas comestíveis, a par do Brasil, dos Estados Unidos, da Austrália, dos Países Baixos e de Espanha, embora tenha ainda uma presença marginal no mercado marroquino. De acordo com dados compilados na plataforma Trade Map, Marrocos importou cerca de 47,4 milhões de dólares em carne e miudezas no mercado internacional em 2024, dos quais apenas 114 mil dólares tiveram origem na Polónia.
Embora o memorando de entendimento assinado em Berlim não estabeleça volumes de troca nem compromissos comerciais quantificados entre Rabat e Varsóvia, sabe-se que esta iniciativa visa levantar certos entraves técnicos relacionados com o reconhecimento das normas sanitárias e veterinárias, preparando assim o terreno para facilitar as trocas entre os dois países.
Nesta fase, o reforço do comércio de produtos de origem animal entre Marrocos e a Polónia permanece uma perspetiva. A sua concretização dependerá da evolução das necessidades do mercado marroquino, da competitividade das ofertas polacas face a outros fornecedores internacionais e da capacidade dos atores privados de se integrarem neste novo quadro de cooperação.
Stéphanas Assocle
Ambohimanga, uma colina no coração da história e das tradições de Madagascar
Ambohimanga é uma colina situada a cerca de vinte quilómetros a nordeste de Antananarivo, nas Terras Altas Centrais de Madagascar. Ela ocupa um lugar central na história política, social e espiritual do país, especialmente para o povo merina. Ao mesmo tempo sede de poder e residência real, Ambohimanga foi também um espaço sagrado cuja influência ultrapassou amplamente a sua região imediata.
Desde o século XVII, a colina tornou-se um dos principais centros do reino merina. Está associada a vários soberanos, em particular a Andrianampoinimerina, que ali estabeleceu a sua residência e consolidou a sua autoridade antes de unificar grande parte da ilha. A partir desse período, Ambohimanga passou a ser vista como um símbolo de legitimidade política. Mesmo após a transferência da capital para Antananarivo, o local manteve um forte valor simbólico e ritual.
O sítio é organizado em torno de uma área fortificada construída em pedra e reforçada por fossos. No interior encontram-se palácios reais de madeira, pavilhões, túmulos e locais de culto. As construções refletem as técnicas arquitetónicas tradicionais das Terras Altas, bem como as regras sociais e rituais que estruturavam a vida da corte. Alguns espaços eram reservados ao soberano e à família real, enquanto outros eram destinados a cerimónias, conselhos ou práticas religiosas.
Ambohimanga é também um lugar sagrado ligado às crenças tradicionais malgaxes. A colina abriga locais de sacrifício, pedras rituais e tanques considerados portadores de significado espiritual. Durante muito tempo, o acesso ao sítio foi regulado por interdições, conhecidas como fady, destinadas a preservar o seu carácter sagrado. Essas regras contribuíram para a conservação do local até aos tempos contemporâneos.
Em 2001, a Colina Real de Ambohimanga foi inscrita na Lista do Património Mundial da UNESCO. Este reconhecimento baseia-se no seu papel histórico na formação do Estado merina, na preservação da sua paisagem cultural e na continuidade das práticas tradicionais a ela associadas. Hoje, Ambohimanga é simultaneamente um lugar de memória, um espaço de investigação histórica e um sítio aberto ao público, permanecendo uma referência essencial da identidade cultural malgaxe.
Porque é que os projetos de hidrogénio verde anunciados em África têm dificuldade em ultrapassar a fase de conceção (EIC)
A medida que a procura mundial de hidrogénio verde avança mais lentamente do que o previsto, o relatório recomenda que os governos africanos e os promotores abandonem projetos de grande escala e se concentrem em unidades mais modestas e faseadas, que não exijam investimentos colossais em infraestruturas e cuja produção possa ser escoada com maior facilidade.
Quase a totalidade dos projetos de produção de hidrogénio verde anunciados em África ainda não ultrapassou a etapa crucial da decisão final de investimento (FID), devido à falta de compradores, ao elevado custo das infraestruturas de apoio — como gasodutos e unidades de dessalinização — e à ausência de cadeias de abastecimento locais de equipamentos, segundo um relatório publicado na quarta-feira, 14 de janeiro, pelo Energy Industries Council (EIC).
Associação profissional especializada no apoio a empresas fornecedoras de bens e serviços às indústrias energéticas globais, o EIC identificou 78 projetos de hidrogénio verde anunciados nos últimos anos no continente, com custos de investimento acumulados de cerca de 194 mil milhões de dólares. O Egito, Marrocos e a África do Sul dominam o panorama, concentrando cerca de 80 % dos investimentos previstos, graças às estratégias de exportação orientadas para a Europa adotadas pelos países do Norte de África e às ambições da África Austral de exportar amoníaco verde por via marítima para mercados asiáticos como o Japão e a Coreia do Sul.
O EIC contabilizou 78 projetos de hidrogénio verde anunciados em África, com um custo total estimado de cerca de 194 mil milhões de dólares.
A estratégia energética europeia denominada «REPowerEU», adotada após a invasão da Ucrânia pela Rússia, prevê a criação de um mercado de hidrogénio limpo até 2030. Estabelece metas de produção de 10 milhões de toneladas de hidrogénio verde por ano e de importações equivalentes de mais 10 milhões de toneladas até ao final da década.
Embora as estratégias nacionais de desenvolvimento da fileira do hidrogénio verde e os acordos apoiados pelos governos tenham alimentado uma vaga de anúncios, existe um enorme fosso entre as ambições declaradas e os resultados concretos no terreno em todo o continente. A esmagadora maioria dos projetos permanece numa fase muito precoce e especulativa de conceção, e nenhum grande projeto atingiu ainda a fase da decisão final de investimento. Apenas dois projetos de pequena escala estão atualmente operacionais em África, ambos na Namíbia, com uma capacidade combinada de apenas 17 megawatts (MW). Em contraste, a capacidade total dos projetos anunciados no continente ascende a 38 gigawatts (GW).
A produção operacional de hidrogénio limita-se atualmente a 17 MW, enquanto estão previstos 38 GW em todo o continente.
As vantagens comparativas de África na produção de hidrogénio verde são evidentes — abundância de recursos solares e eólicos, proximidade dos centros de procura europeus e crescente interesse geopolítico —, mas vários desafios impedem a concretização dos projetos. O principal é a incapacidade das empresas envolvidas em assegurar contratos de compra de longo prazo (offtake agreements), essenciais para compensar os elevados custos de produção associados aos combustíveis descarbonizados.
O primeiro grande obstáculo à concretização dos projetos de hidrogénio verde é a incapacidade de garantir contratos de compra de longo prazo.
Redimensionar os projetos
Estes contratos de longo prazo são fundamentais para a transição dos projetos da fase pré-FID para a fase de construção, pois oferecem previsibilidade de receitas futuras aos produtores. É por essa razão que algumas empresas já anunciaram a suspensão dos seus projetos em África. Um exemplo é o grupo australiano CWP Global, que, em junho de 2025, colocou em pausa o desenvolvimento do seu projeto de produção de hidrogénio e amoníaco verde na Mauritânia — um dos maiores do mundo — devido à falta de compradores. Denominado «Aman», o projeto deveria entrar em produção entre 2029 e 2030, com capacidade para produzir até 1,7 milhões de toneladas de hidrogénio verde ou 10 milhões de toneladas de amoníaco verde por ano. O investimento total estava estimado em 40 mil milhões de dólares.
Por sua vez, o gigante energético alemão RWE anunciou, no final de setembro passado, a sua retirada do projeto namibiano Hyphen, dedicado à produção de derivados de hidrogénio verde — um empreendimento de 10 mil milhões de dólares destinado a transformar o país num grande polo do hidrogénio verde. A decisão foi tomada num contexto em que a procura por derivados do hidrogénio cresce muito mais lentamente do que o previsto na Europa. Segundo o European Hydrogen Index 2025, o hidrogénio renovável representava, em 2023, apenas cerca de 0,3 % da procura total de hidrogénio na União Europeia.
O segundo grande desafio enfrentado pelos projetos africanos de hidrogénio verde é o elevado custo de construção das infraestruturas de apoio, como gasodutos dedicados ao transporte do combustível, centrais solares e eólicas, unidades de dessalinização e infraestruturas portuárias. Estas infraestruturas são, em grande medida, inexistentes em África. Este fator ajuda a explicar por que razão os custos totais de investimento previstos em projetos de hidrogénio verde são mais elevados em África (194 mil milhões de dólares) do que na Europa (166 mil milhões de dólares), apesar de a capacidade de produção projetada no continente europeu ser significativamente superior.
O segundo desafio maior é o custo elevado das infraestruturas de apoio, como gasodutos, unidades de dessalinização e portos.
Por último, mas não menos importante, o relatório destaca as limitações das cadeias de abastecimento de equipamentos como outro obstáculo relevante. Atualmente, não existe em África qualquer fabricante de eletrólisadores, o que torna os primeiros projetos dependentes de equipamentos importados. O Egito constitui uma exceção parcial, ao ter introduzido uma exigência de conteúdo local de 20 % na sua estratégia de desenvolvimento da fileira.
Não existe atualmente qualquer fabricante de eletrólisadores em África, o que torna os primeiros projetos dependentes de equipamentos importados.
Para fazer avançar os projetos de hidrogénio verde em África, o relatório recomenda que governos e empresas deixem de privilegiar projetos de grande dimensão, com capacidades de vários gigawatts, que carecem de compradores garantidos e de infraestruturas essenciais, e passem a concentrar-se em projetos mais pequenos e faseados, que possam ser implementados mais rapidamente. Caso contrário, uma grande parte dos projetos de hidrogénio verde anunciados no continente corre o risco de permanecer tão ilusória como uma miragem no deserto do Saara.
Walid Kéfi
O Togo e o Ruanda concluem um acordo de isenção total de vistos.
Até então, as viagens entre o Togo e o Ruanda estavam sujeitas à exigência de visto. Esta situação limitava a fluidez das viagens de negócios, do turismo e da cooperação bilateral entre os dois países.
O Togo e o Ruanda concluíram um acordo de isenção recíproca de vistos para os titulares de passaportes de todas as categorias. O acordo foi assinado no final da semana passada em Lomé pelos ministros dos Negócios Estrangeiros dos dois países, Robert Dussey (na foto à esquerda) e Olivier Nduhungirehe.
Este acordo visa facilitar a circulação de pessoas, incentivar as trocas económicas, impulsionar o turismo e fortalecer os laços humanos e culturais entre Lomé e Kigali. Surge no contexto do reforço das relações bilaterais, com os dois países a anunciarem, em janeiro de 2025, a sua intenção de intensificar a cooperação em diversos setores estratégicos, incluindo a tecnologia digital, a agricultura, o comércio, o investimento, as finanças verdes e a energia.
A isenção de visto deverá contribuir para a implementação concreta destas ambições, eliminando as restrições administrativas relacionadas com as viagens dos operadores económicos e dos investidores. O acordo dá seguimento às discussões iniciadas em agosto de 2024 em Kigali, durante a cerimónia de tomada de posse do presidente ruandês Paul Kagame. Nessa ocasião, o Presidente do Conselho, Faure Gnassingbé, então Presidente da República Togolesa, enfatizou a necessidade de Lomé e Kigali diversificarem a sua parceria bilateral e aproveitarem as oportunidades oferecidas pela Área de Livre Comércio Continental Africana (AfCFTA).
De referir que, desde 2018, um acordo de liberalização dos serviços aéreos vincula o Togo e o Ruanda, permitindo à RwandAir e à ASKY Airlines, com sede em Lomé, operar voos diretos entre as duas capitais sem restrições de frequência.
Esaïe Edoh
A Costa do Marfim lança a identidade digital nos serviços postais
Para reduzir as restrições administrativas, a Costa do Marfim aposta na identidade digital associada ao telemóvel. Uma aplicação dedicada foi oficialmente lançada, marcando um ponto de viragem decisivo na digitalização da administração postal.
A Costa do Marfim prossegue a modernização da sua administração com o apoio do digital. Na sexta-feira, 16 de janeiro de 2026, o Gabinete Nacional do Registo Civil e da Identificação (ONECI) e os Correios da Costa do Marfim lançaram a aplicação “MaPoste”, destinada a desmaterializar o acesso aos serviços postais e administrativos através da identidade digital.
Concebida como uma “super-aplicação”, a MaPoste permite a cada cidadão que disponha de um Número Nacional de Identificação (NNI) aceder a uma caixa postal digital a partir do seu smartphone. A ferramenta insere-se na estratégia nacional de transformação digital, que visa aproximar os serviços públicos dos utilizadores, reforçando simultaneamente a segurança das trocas.
Através desta plataforma, os Correios da Costa do Marfim adotam uma abordagem dita phygital, que combina a sua rede física de mais de 200 agências com serviços totalmente desmaterializados. O objetivo é reduzir deslocações, simplificar os procedimentos e melhorar a experiência dos utilizadores, num contexto em que a procura por serviços públicos digitais não pára de crescer.
O projeto assenta na integração do Registo Nacional das Pessoas Singulares (RNPP), gerido pelo ONECI. Este sistema atribui a cada cidadão uma identidade única baseada em dados biométricos, que se tornou um pilar central do desenvolvimento do governo eletrónico marfinense. Segundo as autoridades, a associação dos serviços digitais a uma identidade certificada é uma condição essencial para garantir a fiabilidade das transações e a proteção dos dados pessoais.
Concretamente, a MaPoste deverá facilitar vários procedimentos administrativos, nomeadamente a entrega do cartão nacional de identidade, o pedido e o acompanhamento de documentos oficiais como certidões do registo civil, certificados de nacionalidade ou o registo criminal. Uma evolução que visa reduzir os prazos de tratamento e reforçar a rastreabilidade dos processos.
Esta iniciativa insere-se num movimento mais amplo de digitalização dos serviços públicos na Costa do Marfim. Nos últimos anos, o país multiplicou os projetos em torno da identidade digital, da cibersegurança e da desmaterialização administrativa, com a ambição de construir uma administração mais eficiente, mais inclusiva e melhor adaptada aos usos digitais dos cidadãos.
Samira Njoya
O Quénia lança a introdução em bolsa de 65% da KPC, a sua empresa pública de oleodutos
Esta IPO insere-se num vasto plano do governo que visa privatizar várias empresas públicas e mobilizar recursos para financiar a construção de infraestruturas.
Na segunda-feira, 19 de janeiro, o Quénia lançou oficialmente a venda de 65% do capital da empresa pública especializada no transporte e armazenamento de produtos petrolíferos, a Kenya Pipeline Company (KPC). A operação abre caminho para uma introdução em bolsa de grande dimensão, com o objetivo de levantar cerca de 825 milhões de dólares.
As autoridades anunciaram que o período de subscrição teve início com a abertura do mercado e que o preço da ação foi fixado em 9 xelins, o equivalente a 0,07 dólares, com a fase de venda a decorrer até quinta-feira, 19 de fevereiro. Os títulos da empresa deverão ser admitidos à cotação na Bolsa de Nairobi a 9 de março. A KPC opera no Quénia e em vários países da África Oriental, onde constitui um elemento central das infraestruturas energéticas.
Esta introdução em bolsa faz parte de um programa mais amplo de desengajamento parcial do Estado das empresas públicas. O objetivo é mobilizar recursos internos para financiar novas infraestruturas, apoiar a criação de fundos soberanos e reduzir a dependência do país em relação ao endividamento externo.
No início de 2026, o presidente William Ruto insistiu na abertura da operação a investidores locais e estrangeiros e na vontade de promover uma participação popular. O chefe de Estado apresentou então a IPO como uma forma de permitir que os cidadãos beneficiem diretamente do desempenho de uma empresa pública rentável.
O Estado queniano prevê, no entanto, manter uma participação significativa no capital para proteger os interesses nacionais. A cotação deverá igualmente permitir a entrada de investidores regionais, nomeadamente de outros países da África Oriental, com o objetivo declarado de reforçar a cooperação regional em torno de infraestruturas energéticas consideradas estratégicas.
Uma angariação histórica, apesar de um montante revisto em baixa
A alienação de uma parte da KPC ocorre paralelamente à redução, em dezembro de 2025, da participação pública no operador de telecomunicações Safaricom, que permitiu ao Estado mobilizar mais de 2 mil milhões de dólares. Embora o montante agora visado seja inferior às ambições iniciais, a operação continua a ser histórica. Em setembro de 2025, Nairobi indicava pretender angariar até 1,15 mil milhões de dólares no âmbito desta IPO, que então deveria tornar-se a primeira grande introdução em bolsa do país em mais de dez anos. O valor finalmente retido continua a ser suficiente para estabelecer um novo recorde.
A IPO da KPC ultrapassará, de facto, a da Safaricom em 2008, quando o Estado levantou 388 milhões de dólares. Dezassete anos depois, o Quénia apoia-se num mercado financeiro mais maduro e numa base de investidores mais alargada para levar a cabo uma operação de dimensão inédita na África Oriental. O calendário da IPO coincide também com um ambiente internacional mais favorável aos mercados acionistas. Segundo dados da LSEG, a atividade global dos mercados de capitais acionistas atingiu 738,4 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 15% em termos anuais, o nível mais elevado dos últimos quatro anos. Mais de um quinto destes montantes foi levantado por emissores na Europa, Médio Oriente e África.
A IPO da KPC constitui um teste à capacidade do mercado doméstico para absorver grandes angariações de capital e à credibilidade da estratégia de privatização levada a cabo pelo executivo. Ela condicionará em grande medida o futuro recurso aos mercados de capitais como instrumento central de financiamento da economia, em conformidade com a estratégia do governo.
Olivier de Souza
Finalmente, a plataforma de cotação da UMOA-Titres está disponível
Denominada UTMarché, a plataforma eletrónica de cotação de títulos públicos da UMOA-Titres tem como objetivo estruturar o mercado secundário, aumentar a transparência dos preços e apoiar a liquidez regional.
Após vários anos de anúncios e trabalhos preparatórios, a UMOA-Titres vai lançar, na quinta-feira, 22 de janeiro de 2026, esta plataforma eletrónica dedicada à cotação e negociação de títulos públicos no mercado secundário. O projeto pretende reforçar a transparência e a liquidez do mercado financeiro regional da União Económica e Monetária Oeste-Africana (UEMOA).
Anunciado há muito pelas autoridades monetárias e financeiras da União, o projeto visa preencher uma lacuna do mercado regional: a ausência de um sistema centralizado e transparente de formação de preços para a dívida soberana. Até agora, embora as emissões primárias de títulos do Tesouro fossem bem estruturadas, a negociação posterior dependia principalmente de transações bilaterais pouco visíveis e difíceis de rastrear.
De acordo com dados da UMOA-Titres, a atividade no mercado secundário registou um crescimento significativo em 2025. Ao longo do ano, mais de 5.400 mil milhões de francos CFA foram negociados, um aumento de 57% em relação a 2024. O número de transações subiu 66%, enquanto 453 instrumentos foram negociados, refletindo uma expansão gradual do mercado.
Esta dinâmica foi particularmente visível no final do ano. Apenas em dezembro de 2025, os volumes negociados atingiram cerca de 748 mil milhões de francos CFA, um aumento de 83% em relação ao ano anterior, apesar de uma ligeira queda na última semana do exercício, tradicionalmente marcada por ajustes de balanço. A agência responsável pelo mercado planeia intensificar esta dinâmica.
Melhorar a transparência dos preços
Com a UTMarché, a UMOA-Titres pretende estruturar o mercado secundário de títulos públicos, oferecendo aos atores autorizados — bancos, sociedades de gestão e investidores institucionais — uma ferramenta comum de cotação e negociação. O objetivo é melhorar a transparência dos preços e fomentar a liquidez em toda a curva de maturidades.
A plataforma permitirá uma melhor difusão de informações de mercado, nomeadamente sobre rendimentos, volumes negociados e referências de preços. Um desafio crucial numa região onde os títulos públicos constituem tanto um instrumento central de financiamento dos Estados quanto um pilar dos balanços bancários.
Fiacre E. Kakpo
Segurança alimentar: Madagascar intensifica a resposta contra os gafanhotos
Em Madagascar, o setor agrícola contribui com cerca de 22% do PIB e emprega aproximadamente 69% da população ativa. A produção local, que desempenha um papel central na segurança alimentar do país, vem sendo ameaçada nos últimos anos pela proliferação de pragas.
No dia 17 de janeiro, Madagascar lançou oficialmente a sua campanha antiacridiana 2025/2026, com o objetivo de tratar 600 000 hectares de áreas agrícolas expostas às invasões de gafanhotos. Esta ofensiva quase duplica as superfícies cobertas durante a campanha anterior.
Durante a campanha 2024-2025, a Grande Ilha conseguiu tratar 302 827 hectares de terras agrícolas infestadas, graças a uma combinação de intervenções aéreas e terrestres, segundo o Ministério da Agricultura. A intensificação das ações este ano deverá, segundo as autoridades, reduzir o impacto das infestações em curso e evitar perdas agrícolas significativas.
De acordo com a FAO, um enxame médio de 40 milhões de gafanhotos pode consumir até 80 toneladas de vegetação por dia, ameaçando diretamente a segurança alimentar e a resiliência das comunidades rurais.
“A luta contra os gafanhotos não é apenas uma ação técnica, mas um pilar essencial da modernização de Madagascar, a serviço do desenvolvimento do mundo rural e da proteção dos agregados agrícolas”, declarou Rasatarimanana José Nirina, ministro da Agricultura e da Pecuária.
Um orçamento de 7,3 milhões de dólares mobilizado
O orçamento alocado pelo Estado malgaxe para a campanha antiacridiana 2025/2026 é de 7,3 milhões de dólares, financiados pelo Banco Mundial e com apoio técnico da FAO. Segundo as autoridades, este montante servirá para financiar a modernização e o equipamento do Centro Nacional de Luta Antiacridiana (IFVM), bem como o reforço das competências de mais de 70 agentes, de modo a dotar o país de técnicos especializados. Essas iniciativas dão continuidade aos esforços já empreendidos pelo governo e seus parceiros para reduzir as intervenções de emergência e privilegiar uma gestão preventiva e de longo prazo das invasões de gafanhotos.
Importa salientar que, desde abril de 2024, populações de gafanhotos migratórios malgaxes, caracterizadas por uma forte gregariedade sob a forma de enxames e bandas larvais, desenvolveram-se em várias zonas do sul do país. Esta situação fragiliza ainda mais a segurança alimentar, numa conjuntura em que Madagascar enfrenta várias outras ameaças agrícolas importantes, nomeadamente uma seca persistente desde 2023, epidemias de febre do Vale do Rift e infestações de lagartas-do-cartucho reportadas desde 2017.
É neste contexto que Antananarivo lançou, em 2024, um programa de emergência de 21,2 milhões de dólares para o período 2024-2028, em resposta às invasões acridianas. Este programa quadrienal, cofinanciado pelo governo, pela FAO e pela Noruega, visa reforçar os dispositivos de pulverização aérea e terrestre, combinando pesticidas, inibidores de crescimento e biopesticidas, bem como instaurar sistemas de vigilância e de alerta precoce.
O objetivo do projeto é quebrar os ciclos de reprodução do gafanhoto migratório malgaxe, de modo a limitar o seu impacto sobre a agricultura e a segurança alimentar, que se torna cada vez mais preocupante.
Segundo as projeções do Quadro Integrado de Classificação da Segurança Alimentar (IPC), prevê-se que 1,6 milhão de pessoas enfrentem uma insegurança alimentar aguda elevada em Madagascar entre fevereiro e abril de 2026.
“O período projetado de fevereiro a abril de 2026 representa o pico crítico da insegurança alimentar e da desnutrição do ano. Todos os fatores de vulnerabilidade estão reunidos: estoques alimentares esgotados, aumento acentuado dos preços, acesso restrito aos mercados, elevada taxa de morbilidade infantil, degradação das estradas e ausência quase total de assistência humanitária”, alertou o IPC no seu último relatório de análise da insegurança alimentar aguda e da desnutrição aguda na Grande Ilha.
Stéphanas Assocle
Um trampolim para a prosperidade: a introdução em bolsa da Kenya Power Corporation confrontada com uma prova concreta
Quénia venderá até 65 % da Kenya Pipeline Company até janeiro de 2026, na esperança de arrecadar cerca de 100 mil milhões de xelins para apoiar os seus orçamentos e os seus mercados.
A Kenya Pipeline Company registou um volume de negócios de 35,4 mil milhões de xelins e um lucro antes de impostos de 10 mil milhões de xelins no exercício de 2023/2024; o aluguer de fibra ótica tem contribuído para este crescimento.
Decisões judiciais poderão atrasar a venda; decisões tarifárias e as eleições de 2027 poderão influenciar os preços, enquanto os investidores do Golfo e as receitas digitais impulsionam a procura.
O Quénia prepara uma das maiores ofertas públicas iniciais (OPI) da África Oriental dos últimos anos: a venda de até 65 % da Kenya Pipeline Company (KPC) na Bolsa de Valores de Nairobi. Após a aprovação pelo Parlamento do Documento de Sessão n.º 2 de 2025, que autoriza a operação e estipula que o Estado deve manter pelo menos 35 % do capital, o Presidente William Ruto declarou que a KPC «será cotada… em janeiro de 2026», anunciando um calendário apertado para a operação. As previsões governamentais apontam para receitas de cerca de 100 mil milhões de xelins quenianos, fazendo desta transação um elemento central do plano orçamental do Estado e um teste decisivo para a retoma do mercado primário queniano.
Para além do montante anunciado, a OPI situa-se no cruzamento entre a macroeconomia e a reforma dos mercados. As análises do FMI até ao final de 2024 insistiram na consolidação orçamental e na melhoria da governação para corrigir a trajetória da dívida do Quénia – um objetivo para o qual as privatizações podem contribuir, ainda que nenhuma condição específica do FMI exija a cotação da KPC. O governo apresentou alienações de ativos de maior dimensão como parte de uma estratégia para aprofundar os mercados de capitais nacionais e alargar a participação pública, estando a KPC destinada a ser o pilar dessa iniciativa.
O ativo proposto é significativo. A KPC explora cerca de 1 342 km de oleodutos e gasodutos que ligam Mombaça ao oeste do Quénia via Nairobi, uma infraestrutura capaz de transportar cerca de 14 mil milhões de litros por ano. O seu volume de negócios é determinado por tarifas reguladas definidas pela Autoridade Reguladora da Energia e do Petróleo (EPRA) e pelos volumes transportados; trata-se de fluxos de caixa relativamente estáveis, mas não garantidos, tendo em conta as revisões tarifárias periódicas e as flutuações da procura. Em junho de 2025, a KPC apresentou à EPRA o seu mais recente pedido de tarifação plurianual segundo o método das necessidades de receita, um elemento-chave para a avaliação de qualquer OPI.
Do ponto de vista operacional, a KPC registou um dos seus melhores desempenhos antes da cotação em bolsa. No exercício de 2023/24 (encerrado a 30 de junho de 2024), a empresa alcançou um volume de negócios de 35,4 mil milhões de xelins quenianos (+15 % em termos homólogos) e um lucro antes de impostos de 10 mil milhões de xelins quenianos (+32 %), com a capacidade total de processamento a aumentar 6 %, para 9,1 milhões de m³. Estes são os indicadores de desempenho que o prospeto deverá destacar para sustentar a tese de investimento.
Além disso, a KPC também monetiza as suas servidões de transporte enquanto infraestrutura digital. A empresa aluga fibra ótica apagada ao longo do corredor do oleoduto (um cabo de 96 fibras), um serviço cujo preço foi divulgado publicamente para clientes grossistas – historicamente cerca de 22 dólares americanos por quilómetro e por fibra, acrescido de instalação e manutenção – transformando assim um antigo corredor energético numa espinha dorsal de dados. No final de 2024, a KPC anunciou a entrada em serviço de uma capacidade de 1,6 Tbit/s no troço Mombaça–Nairobi com o seu parceiro ISP Syokinet, confirmando que a KPC é muito mais do que um simples fornecedor energético estático.
O contexto regional, embora o complique, também reforça o cenário. Os países vizinhos sem acesso direto ao mar continuam fortemente dependentes da logística queniana: cerca de 90 % das importações de petróleo do Uganda transitam atualmente pelo Quénia, uma dependência que influencia os volumes transportados por oleoduto, mas que também liga a rentabilidade da KPC às políticas transfronteiriças e à concorrência entre corredores. O surgimento de alternativas na Tanzânia e a evolução das estratégias de aprovisionamento na região dos Grandes Lagos acrescentam uma dimensão estratégica que os investidores terão em conta.
A infraestrutura do mercado é igualmente crucial, e a bolsa tem procurado estimular a procura. O roadshow organizado pela NSE no Dubai, em 9 de setembro de 2025, teve como alvo capitais soberanos e institucionais do Golfo, inserindo-se numa abordagem mais ampla de diversificação da base de investidores para uma oferta queniana emblemática. Este roadshow sublinha a vontade dos organizadores de conciliar a participação de investidores individuais locais com volumes significativos de liquidez regional, num contexto de persistente fragilidade do apetite pelo risco.
O acordo terá, no entanto, de ultrapassar obstáculos jurídicos e políticos. Em 15 de agosto de 2025, o Supremo Tribunal emitiu ordens cautelares suspendendo temporariamente a venda da KPC, na sequência de uma ação interposta pela Federação dos Consumidores do Quénia (COFEK). Desenvolvimentos parlamentares e administrativos posteriores fizeram avançar o processo, mas o levantamento da injunção continua a ser um fator determinante que poderá influenciar o calendário e a sequência das operações. Com eleições gerais previstas para 2027, os investidores também terão em conta a habitual volatilidade pré-eleitoral e a incerteza política na avaliação dos preços e do desempenho no mercado secundário.
Em última análise, a valorização dependerá mais de mecanismos concretos do que de slogans. Os potenciais compradores analisarão atentamente o ciclo tarifário da EPRA, a evolução dos volumes no corredor e quaisquer atualizações relativas a passivos contingentes ou planos de financiamento divulgados nos documentos da oferta. A conversão das previsões de captação de recursos para moedas fortes acrescenta outra dimensão: às taxas do início de janeiro de 2026 (cerca de 129 KES por 1 USD), uma captação de 100 mil milhões de KES equivale a aproximadamente 775 a 820 milhões de dólares americanos, consoante a taxa de câmbio utilizada. Se for corretamente avaliada e apoiada por investidores institucionais sólidos, a KPC poderá catalisar a tão aguardada reabertura do mercado de OPI no Quénia, desde que o enquadramento jurídico e os sinais regulatórios sejam comunicados de forma clara e atempada.
Por enquanto, a hipótese de uma prosperidade duradoura assenta em trunfos inegáveis: fluxos de caixa regulados e associados a efeitos de rede; indicadores operacionais em melhoria; e uma atividade digital paralela credível, apoiada em direitos de passagem seguros. A capacidade desta tese para resistir aos riscos judiciais, às decisões tarifárias e ao apetite pelo risco em tempo real permitirá aos investidores – e ao mercado de capitais queniano – determinar o verdadeiro impacto desta fase.
Idriss Linge
