Ao ceder 10% do projeto Baleine à companhia petrolífera nacional do Azerbaijão, SOCAR, a Eni volta a ajustar a estrutura acionista do principal desenvolvimento offshore da Costa do Marfim.

A Eni assinou, na quinta-feira, 22 de janeiro, um acordo vinculativo com a companhia petrolífera pública azerbaijana SOCAR, para a cessão de 10% da sua participação no projeto Baleine, o maior desenvolvimento offshore da Costa do Marfim. Após a conclusão desta operação, sujeita às habituais aprovações regulamentares, o grupo italiano manterá o papel de operador com 37,25% do capital, ao lado da Vitol (30%) e da empresa nacional Petroci (22,75%).

Esta transação insere-se numa rápida recomposição do capital do maior campo produtor de petróleo e gás do país e faz parte de uma estratégia mais ampla de otimização do portefólio de atividades a montante da Eni.

Partilha de riscos e otimização do portefólio

A entrada da SOCAR ocorre após a recente integração da Vitol no capital do projeto. Concluída no final de setembro de 2025, após a obtenção das autorizações necessárias, a cessão de 30% à casa de comércio suíça já tinha reduzido a participação da Eni, permitindo-lhe, ainda assim, conservar uma posição maioritária. Para o grupo italiano, o objetivo é partilhar os riscos financeiros e operacionais de um ativo já em produção, libertando simultaneamente recursos para outros desenvolvimentos a montante. O Baleine torna-se, assim, um exemplo da estratégia de gestão ativa do portefólio que a Eni conduz na Costa do Marfim.

A venda de 10% à SOCAR responde a um modelo segundo o qual a Eni procura monetizar mais cedo as suas descobertas, uma vez iniciadas as fases de desenvolvimento ou produção. Esta abordagem assenta em cessões seletivas de participações, sem pôr em causa o controlo operacional. Na Costa do Marfim, permitiu ao grupo financiar a expansão do seu portefólio offshore, que conta atualmente com dez blocos após a aquisição de novos títulos marítimos nos últimos anos.

Para além do Baleine, o acordo reflete o reforço das relações entre a Eni e a SOCAR. Em 2024, as duas empresas assinaram três memorandos de entendimento que abrangem a exploração e produção de hidrocarbonetos, a segurança energética, a redução das emissões de gases com efeito de estufa e a cadeia dos biocombustíveis. A entrada da SOCAR no principal projeto ivoiriense da Eni concretiza esta cooperação num ativo simultaneamente estratégico e simbólico.

Baleine, um ativo estruturante na estratégia energética da Costa do Marfim

Presente na Costa do Marfim desde 2015, a Eni fez do Baleine o seu primeiro grande desenvolvimento no país. Descoberto em 2021, o campo marcou um ponto de viragem para a indústria ivoiriense de hidrocarbonetos, após duas décadas sem uma descoberta comercial de grande dimensão. Colocado em produção em 2023, num prazo reduzido, é hoje o primeiro projeto de emissões líquidas zero desenvolvido em África. As fases 1 e 2 asseguram uma produção superior a 62 000 barris de petróleo por dia e mais de 75 milhões de pés cúbicos de gás por dia, sendo uma parte significativa deste gás destinada ao mercado interno para apoiar a produção de eletricidade.

O futuro do projeto joga-se agora com a fase 3, atualmente em estudo, que deverá elevar a produção para 150 000 barris de petróleo por dia e 200 milhões de pés cúbicos de gás por dia. A decisão final de investimento é esperada até ao final de 2025. Segundo os dados disponíveis, o campo deverá permanecer economicamente viável até 2059, o que o torna um pilar de longo prazo da produção nacional.

Neste momento, o Baleine representa cerca de 8% da produção diária de petróleo e gás da Costa do Marfim e ocupa um lugar central na política energética do país.

Para a Eni, a operação confirma uma estratégia de otimização das atividades a montante. Para a nação marfinense, consolida um ativo que se tornou estruturante para a sua trajetória energética e económica.

Olivier de Souza

Historicamente dominadas pelo café, as exportações de ouro da Uganda têm sido impulsionadas pelo próprio ouro nos últimos anos. Apesar do desempenho sem precedentes do país nas exportações de café em 2025, a hierarquia não se alterou

As exportações ugandesas de ouro cresceram 75,8 %, atingindo 5,8 mil milhões de dólares nos últimos doze meses. Este desempenho, principalmente atribuído à subida dos preços do metal precioso em 2025, confirma o lugar do ouro como principal produto de exportação de Uganda, à frente do café.

Nos primeiros dez meses de 2025, o país exportou 8,4 milhões de sacas de 60 quilos de café, num valor de 2,4 mil milhões de dólares. Este é o rendimento mais alto de sempre, permitindo ao país disputar com a Etiópia o título de maior exportador africano de café, segundo dados do Ministério da Agricultura.

No entanto, os preços do ouro subiram mais de 60 % em 2025, reforçando o papel de Uganda como hub no processamento e reexportação de ouro extraído em países vizinhos.

« Os preços atrativos do ouro levaram novos intervenientes a entrar neste setor, gerando um volume importante de exportações », afirmou Adam Mugume, diretor executivo do Banco Central de Uganda, responsável pela pesquisa e análise económica, citado pela Reuters.

Rastreabilidade em questão

Os volumes de ouro exportados nos últimos dois anos não foram detalhados, nem a repartição por refinaria. Embora várias instalações de processamento de ouro tenham sido estabelecidas no país, uma delas, a African Gold Refinery, foi alvo de sanções dos EUA em março de 2022. No mesmo ano, as exportações de ouro caíram 81 %, atingindo 200,64 milhões de dólares, contra 859,47 milhões de dólares do café.

O setor retomou o crescimento e agora conta com a primeira mina industrial do país, um projeto de 250 milhões de dólares inaugurado no ano passado por um grupo chinês. Com a sua refinaria integrada, o projeto pode produzir 1,2 tonelada de ouro refinado por ano.

Face às acusações de comércio ilícito de ouro proveniente de países vizinhos, nomeadamente da RDC, as autoridades ugandesas implementaram novas medidas. O comércio de ouro passou a ser restrito a operadores com licença de comércio, licença mineira ou licença de refinação. Quanto ao ouro importado, Kampala exige também licenças de exportação emitidas pelas autoridades do país de origem do metal. A eficácia destas medidas será avaliada nos próximos meses.

Emiliano Tossou

Sovereign Metals planeava, no seu projeto malawiano Kasiya, o desenvolvimento de uma futura mina destinada à produção de grafite e rutilo. Um potencial que já despertou o interesse de financiadores, como a Corporação Financeira Internacional (IFC) em dezembro de 2025.

Até agora apresentada como uma futura mina de rutilo e grafite, o projeto Kasiya, desenvolvido no Malawi pela australiana Sovereign Metals, poderá também incluir terras raras entre os seus produtos comerciais. A empresa anunciou, na quarta-feira, 21 de janeiro, a recuperação no local de um produto de monazite “contendo terras raras pesadas de elevado valor”.

A monazite é um mineral reconhecido como fonte primária de terras raras. A Sovereign Metals afirma tê-lo obtido sob a forma de concentrado a partir dos resíduos gerados durante o processamento do rutilo no laboratório dedicado ao projeto, localizado na capital malawiana, Lilongwe. A análise preliminar realizada sobre este produto indicou, acrescenta a empresa, uma presença significativa de terras raras pesadas, com um teor médio de 2,9% de Disprósio-Térbio (DyTb) e 11,9% de Itérbio.

“Esta composição distingue Kasiya de todos os outros grandes produtores mundiais de terras raras. As cinco maiores explorações, que representam em conjunto mais de 70% da produção mundial, são dominadas por terras raras leves. As terras raras pesadas, essenciais do ponto de vista estratégico e indispensáveis às cadeias de fornecimento tecnológicas, de defesa e industriais de ponta nos Estados Unidos, Japão e UE, encontram-se apenas em traços nestes depósitos”, indica o comunicado.

Com base neste avanço, a Sovereign Metals prevê iniciar trabalhos adicionais para avaliar o potencial de produção de terras raras como subproduto de Kasiya. Estes estudos técnicos deverão também permitir clarificar os parâmetros económicos associados a tal exploração. Entretanto, a empresa já se mostra, nesta fase, otimista quanto à concretização desta perspetiva.

Para além do seu caráter estratégico para a transição energética global, a valorização potencial destes metais assenta também em condições técnicas consideradas favoráveis pela Sovereign Metals. Segundo a empresa, o processo de recuperação a partir dos resíduos não necessitaria de “nenhum tratamento complexo adicional”, o que implicaria um “custo marginal praticamente nulo” para a exploração das terras raras, reforçando ao mesmo tempo o modelo económico do projeto.

Enquanto se aguardam esclarecimentos adicionais, recorda-se que a empresa está atualmente a conduzir um estudo de viabilidade definitivo para o projeto Kasiya, cujo término é esperado ainda este ano. Este estudo deverá atualizar os parâmetros definidos no estudo de pré-viabilidade (PFS), que previa uma produção anual média de 222.000 toneladas de rutilo e 233.000 toneladas de grafite ao longo de 25 anos, para um investimento inicial estimado em 665 milhões de USD. Caso os resultados sejam favoráveis, as terras raras poderão assim ser integradas neste plano de desenvolvimento.

Aurel Sèdjro Houenou

A Koryx Copper planeia, com o projeto Haib, desenvolver uma mina de cobre capaz de produzir 88.000 toneladas por ano durante 23 anos. Segundo um estudo económico preliminar (PEA) publicado em setembro de 2025, a concretização exigiria um investimento estimado em 1,55 mil milhões de dólares.

Na terça-feira, 20 de janeiro, a Koryx Copper, empresa mineira júnior cotada na Bolsa de Toronto (TSX-V), anunciou ter levantado 46 milhões de dólares canadenses (cerca de 33 milhões de USD) através de uma colocação privada lançada no início deste mês. Este financiamento será destinado, indica a empresa, ao seu projeto de cobre Haib na Namíbia, nomeadamente para estudos técnicos e para a continuação dos trabalhos de exploração no local.

De acordo com o estudo económico preliminar (PEA) publicado em 2025, o projeto Haib poderia originar uma mina de cobre com produção anual de 88.000 toneladas ao longo de 23 anos. A concretização deste potencial exigiria um investimento estimado em 1,55 mil milhões de USD. Embora o documento não especifique os trabalhos específicos a serem cobertos pelo financiamento, nomeadamente em exploração, importa notar que a Koryx está atualmente a conduzir um estudo de viabilidade definitivo (DFS) destinado a atualizar os parâmetros do projeto.

Convém lembrar que o DFS representa uma fase mais avançada do que o PEA, pois integra reservas minerais exploráveis e parâmetros económicos mais fiáveis. A Koryx prevê concluí-lo no segundo semestre de 2026, um prazo decisivo que abriria o caminho para a mobilização de financiamentos e, mais amplamente, para uma decisão final de investimento (FID).

Para a empresa, concretizar o potencial de Haib será determinante, num contexto em que se antecipa um défice de 30% no abastecimento de cobre até 2035, segundo a AIE. O interesse pelo metal vermelho é ainda mais oportuno devido à tendência de alta dos preços, que aumentaram mais de 30% em 2025, segundo a Trading Economics. Do lado da Namíbia, este projeto reforçará a posição do país entre os fornecedores africanos de cobre.

Aurel Sèdjro Houenou