A BRVM inicia 2026 após um ano de valorização histórica, mas com liquidez em queda

A Bolsa Regional de Valores Mobiliários (BRVM) inicia o exercício de 2026 dando seguimento a um ano de 2025 excepcional, marcado por uma criação de valor sem precedentes. No entanto, este início de ano é caracterizado por uma queda significativa nos volumes transacionados, reacendendo o debate sobre a profundidade e a sustentabilidade da liquidez no mercado da UEMOA após uma fase de expansão particularmente intensa.

Entre o final de 2024 e o final de 2025, a capitalização total da BRVM — o mercado comum de ações dos países da União Económica e Monetária da África Ocidental, sediado em Abidjan, Costa do Marfim — aumentou 3.198 mil milhões de FCFA (≈ 5,50 mil milhões de dólares). Esta valorização histórica resulta apenas em parte das introduções em bolsa ocorridas ao longo do ano.

O crescimento deve-se sobretudo a uma revalorização generalizada dos títulos cotados, impulsionada pela melhoria do desempenho financeiro das empresas e pelo reposicionamento gradual dos investidores em favor do mercado acionista. Esta criação de valor constitui hoje uma base técnica importante, reforçando a capacidade de resistência do mercado face a ajustes de curto prazo.

Desde o início de 2026, os índices mostram uma ligeira queda de 0,98 % até 12 de janeiro. Este movimento parece mais uma fase de consolidação técnica do que um sinal de inversão de tendência. A longo prazo, o desempenho global do mercado mantém-se positivo, sustentado pela valorização de 2025 e pelo peso dos dividendos, que continuam a desempenhar um papel central no retorno total das carteiras investidas na BRVM.

O exercício de 2025 destacou-se também pela atividade intensa na bolsa, com um volume anual de transações superior a 274,4 mil milhões de FCFA (≈ 472 milhões de dólares). Esta dinâmica apoiou-se na solidez dos resultados publicados pelas empresas cotadas, que validaram os níveis de valorização atingidos, bem como em políticas de distribuição generosas. Os dividendos anunciados e quase todos pagos em 2024, perto de 632 mil milhões de FCFA (≈ 1,09 mil milhões de dólares), proporcionaram um rendimento real (entre 7 % e 8 %) atrativo, reforçando o apelo das ações face aos instrumentos de taxa fixa.

Liquidez em queda a acompanhar em 2026

O início de 2026 assinala, contudo, uma redução notável nos volumes transacionados. A comparação dos meses de janeiro revela um abrandamento progressivo da atividade, com 11 mil milhões de FCFA em janeiro de 2023, 9,6 mil milhões de FCFA (≈ 16,6 milhões de dólares, taxa de 2025) em janeiro de 2025 e cerca de 5 mil milhões de FCFA (≈ 8,6 milhões de dólares, taxa indicativa 2026) até 12 de janeiro de 2026. Embora parcial, este último valor sugere uma contração da liquidez, num contexto em que o mercado parece entrar numa fase de absorção após os volumes excepcionalmente elevados do ano anterior. A capacidade da BRVM de manter um ritmo consistente de transações nos próximos meses constitui, portanto, um ponto essencial de vigilância.

Esta diminuição dos volumes não se acompanha, até ao momento, de deterioração dos fundamentos económicos. Os dados acumulados até setembro de 2025 confirmam um crescimento robusto da atividade e dos resultados das empresas cotadas, com um volume de negócios consolidado superior a 7.641 mil milhões de FCFA (≈ 13,15 mil milhões de dólares) e um resultado líquido global estimado em mais de 1.220 mil milhões de FCFA (≈ 2,10 mil milhões de dólares). As grandes capitalizações continuam a impulsionar o mercado, como Sonatel, cujo resultado líquido atingiu 311 mil milhões de FCFA (≈ 535 milhões de dólares), em alta de 8 %, ou o grupo Ecobank, com quase 280 mil milhões de FCFA (≈ 482 milhões de dólares) de lucros, em crescimento de 10 %.

Neste contexto, a correção limitada nos índices desde o início do ano parece essencialmente técnica e não reflete uma deterioração da capacidade de lucro das empresas cotadas. A BRVM apresenta, assim, um perfil contrastante, com fundamentos sólidos e valorização histórica, mas liquidez em retração a curto prazo.

A divulgação completa dos resultados anuais constituirá o principal catalisador para o restante do exercício, permitindo avaliar se a desaceleração observada é apenas um ajuste transitório ou sinaliza um desafio mais estrutural quanto à profundidade e à rotatividade de capitais no mercado regional.

Idriss Linge

A resseguradora desempenha um papel-chave ao permitir que os seguradores locais mutualizem riscos, aumentem a sua capacidade de subscrição e ofereçam produtos mais adaptados às realidades económicas e sociais do continente.

O grupo marfinense NSIA anunciou, na sexta-feira, 9 de janeiro de 2026, a criação da sua própria sociedade de resseguro, denominada Manzi Ré. Recentemente aprovada pela Comissão Regional de Controlo de Seguros (CRCA), esta iniciativa insere-se na estratégia do grupo de reforçar o controlo dos riscos e apoiar a sua expansão no continente africano.

Através desta estrutura de resseguro cativo, a NSIA pretende, de facto, internalizar parte das suas operações de resseguro, num contexto em que os grupos de seguros africanos procuram ganhar autonomia face aos grandes resseguradores internacionais. O objetivo é também reforçar a competitividade do grupo marfinense num ambiente cada vez mais concorrido.

Para liderar esta nova entidade, a NSIA nomeou Thomas Yebouet como diretor-geral. Ex-Chief Operating Officer (COO) da NSIA Insurance Nigeria, Yebouet possui vasta experiência operacional nos mercados africanos de seguros. Atuou como consultor do grupo NSIA, prestando apoio técnico às suas filiais na África Ocidental e Central, e foi também diretor de controlo e conformidade do grupo NSIA.

O seu percurso inclui ainda uma passagem pela Conferência Interafricana dos Mercados de Seguros (CIMA), entre 2006 e 2014, onde ocupou o cargo de Comissário Controlador-Chefe de Seguros, supervisionando o controlo das companhias nas zonas da UEMOA e da CEMAC.

Um mercado em mudança

A criação da Manzi Ré surge num contexto em que a taxa de penetração dos seguros ainda é baixa em África. Neste ambiente, o resseguro desempenha um papel estratégico ao permitir que os seguradores locais mutualizem riscos, ampliem a capacidade de subscrição e ofereçam produtos mais adaptados às realidades económicas e sociais do continente.

Além disso, face à crescente exposição a riscos climáticos, sanitários e económicos, o resseguro revela-se uma ferramenta essencial para reforçar a resiliência dos seguradores africanos e expandir o seu campo de atuação, especialmente nos segmentos de riscos industriais e de catástrofes naturais.

O mercado é dominado por atores importantes, como Africa Re, Munich Re Africa (MRoA), Atlantic Re, a Compagnie Centrale de Réassurance (CCR) e Swiss Re Africa.

Sandrine Gaingne

Os fundos deverão servir para aumentar a capacidade de produção e reforçar as equipas da empresa, cujos sistemas de defesa autónomos já protegem infraestruturas avaliadas em cerca de 11 mil milhões de dólares no continente.

A Terra Industries, uma start-up nigeriana especializada na fabricação de drones e outros sistemas de defesa autónomos, anunciou na segunda-feira, 12 de janeiro, uma captação de fundos de 11,75 milhões de dólares após uma ronda liderada pela sociedade de capital de risco 8VC, do cofundador da Palantir Technologies, Joe Lonsdale.

Várias outras empresas norte-americanas de capital de risco, incluindo Valor Equity Partners, Lux Capital, SV Angel, Leblon Capital, Silent Ventures, Nova Global, bem como business angels como Micky Malka, participaram também nesta ronda, segundo comunicou a Terra Industries no seu site oficial.

Alex Moore, parceiro especializado em defesa na 8VC e membro do conselho de administração da Palantir Technologies, já tinha integrado o conselho da Terra Industries no ano passado.

O novo financiamento será utilizado para aumentar a capacidade de produção da Terra Industries, reforçar as equipas de engenheiros e programadores e expandir a implementação de tecnologias de defesa autónomas nos países africanos.

Fundada em 2024 por Nathan Nwachuku, 22 anos, e Maxwell Maduka, 24 anos, a Terra Industries concebe e fabrica sistemas capazes de ajudar governos e operadores de infraestruturas a monitorizar, proteger e responder a ameaças terrestres, aéreas e marítimas. A sua tecnologia já está em uso para proteger centrais elétricas, minas e outros ativos nacionais críticos em vários países africanos.

“A África industrializa-se mais rapidamente do que qualquer outra região, com novas minas, refinarias e centrais elétricas a surgirem todos os meses. Mas nenhum destes progressos terá significado se não resolvermos a maior vulnerabilidade do continente, que é a insegurança e o terrorismo. A nossa missão é dar à África a vantagem tecnológica necessária para proteger o seu futuro industrial e derrotar o terrorismo”, declarou Nathan Nwachuku, cofundador e CEO da Terra Industries, citado no comunicado.

Soluções adaptadas às realidades operacionais do continente

O portefólio da Terra inclui drones de longo e médio alcance, torres de vigilância autónomas, veículos terrestres não tripulados e sistemas de vigilância marítima adaptados às realidades operacionais do continente. Todos estes sistemas de defesa são equipados com o ArtemisOS, a plataforma de software proprietária da Terra, que permite detetar ameaças em tempo real, planear missões autonomamente e coordenar intervenções em ambientes vastos e difíceis, onde os modelos de segurança tradicionais têm dificuldade em operar.

A empresa já contribui para a proteção de infraestruturas avaliadas em cerca de 11 mil milhões de dólares em África, com contratos de várias dezenas de milhões de dólares e um portefólio sólido de projetos nos setores público e privado em todo o continente. Os projetos em curso incluem várias centrais elétricas na Nigéria e minas de ouro e lítio na Nigéria e no Gana. A empresa está também a expandir-se rapidamente nas áreas de segurança transfronteiriça e combate ao terrorismo.

A Terra Industries, que opera numa fábrica de 15.000 pés quadrados em Abuja, planeia agora expandir as suas operações de engenharia e desenvolvimento comercial para São Francisco e Londres.

Walid Kéfi

Esta ferramenta permite às empresas submeter e acompanhar os seus documentos administrativos. Substitui o Plaged, lançado há 14 meses com os mesmos objetivos.

O Ministério da Comércio, Indústria e PME da Guiné procedeu, na segunda-feira, 12 de janeiro de 2026, ao lançamento de Landaya, uma plataforma digital dedicada à gestão de documentos administrativos do setor privado.

O Landaya foi concebido como um sistema digital, acessível às empresas, que simplifica e acelera a obtenção de documentos essenciais. As empresas podem aceder à plataforma para submeter e acompanhar pedidos de certificados, atestados, autorizações de instalação, exploração ou extensão de atividade, bem como certificados de medição.

“É uma ferramenta estratégica ao serviço das empresas guineenses”, lê-se na página do Facebook do ministério, que acrescenta que a plataforma “contribui para a transparência dos procedimentos e para a mobilização das receitas do Estado”.

Esta nova plataforma permite também a automatização e harmonização dos procedimentos, a segurança e centralização dos dados administrativos, a redução considerável dos prazos de processamento e a melhoria da relação entre a administração pública e o setor privado. Substitui a antiga plataforma denominada Plaged, lançada em novembro de 2024 e utilizada até agora para os mesmos procedimentos. O Ministério das PME não forneceu explicações oficiais sobre esta mudança de sistema em apenas 14 meses.

Com o Landaya, o Estado guineense procura acompanhar melhor os processos e os pagamentos relacionados com os documentos administrativos. Este acompanhamento permite limitar os processos sem rastreabilidade e deverá contribuir para reduzir pagamentos fora dos circuitos oficiais.

Chamberline Moko

O Burkina Faso e a Rússia oficializaram, na segunda-feira, 12 de janeiro de 2026, um memorando de entendimento para a expansão e o aprofundamento da sua cooperação nos domínios do ensino superior e das ciências.

As duas partes pretendem reforçar a cooperação através da troca de informações e de experiências, bem como da organização de atividades conjuntas. Irão igualmente colaborar na conceção e na implementação conjunta de programas de mobilidade académica para estudantes, investigadores e docentes, incluindo intercâmbios académicos, estágios e a participação em universidades de verão.

Segundo o Ministério burquinense do Ensino Superior, da Investigação e da Inovação, a duração do acordo é de cinco anos. 

O registo cadastral constitui um pilar essencial para garantir a segurança dos direitos de propriedade e facilitar as transações imobiliárias. A sua transição para o formato digital insere-se na dinâmica de modernização dos serviços públicos e no reforço da transparência na gestão fundiária.

A Argélia iniciou a generalização do sistema de informação AMLAK, destinado a substituir progressivamente o título fundiário em papel por um formato totalmente eletrónico. O anúncio foi feito no domingo, 11 de janeiro, pela Direção-Geral do Domínio Nacional (DGDN), no âmbito da aceleração da transformação digital da administração fundiária. A prazo, todas as direções do cadastro e da conservação predial estarão ligadas a este sistema único.

A transição para o título fundiário eletrónico visa, antes de mais, corrigir as limitações do modelo atual. Os procedimentos baseados em papel caracterizam-se por longos prazos de tratamento, dificuldades de atualização e riscos de perda ou falsificação de documentos. Ao centralizar a emissão, a alteração e o arquivamento dos títulos fundiários, o AMLAK deverá melhorar a fiabilidade dos dados e reforçar a coordenação entre os serviços envolvidos.

Ao contrário de uma simples digitalização, o sistema assenta num mecanismo de rastreabilidade integral das operações fundiárias. Cada etapa, desde a apresentação de um pedido até à emissão do título, é registada na plataforma. As operações tornam-se, assim, verificáveis e conformes com as normas regulamentares em vigor. Para a administração, o AMLAK fornece igualmente indicadores de desempenho em tempo real, facilitando o acompanhamento da atividade cadastral e a gestão dos recursos.

Para os utilizadores, a reforma deverá traduzir-se numa redução significativa dos prazos. Os pedidos apresentados junto dos serviços do cadastro e da conservação predial poderão ser tratados de forma mais célere, limitando os bloqueios administrativos. Esta agilização dos procedimentos é suscetível de acelerar as transações imobiliárias, reforçar a segurança dos direitos de propriedade e reduzir os litígios relacionados com os títulos fundiários — fatores-chave para o bom funcionamento do mercado imobiliário.

Esta evolução ocorre num contexto de aumento da atividade fundiária. Em 2025, a Agência Nacional da Conservação Predial, do Cadastro e da Cartografia (ANCFCC) emitiu 430.000 títulos fundiários, o que representa um aumento de 15% face a 2024. Esta dinâmica intensifica a pressão sobre os serviços fundiários e reforça o interesse de um sistema digital capaz de absorver volumes crescentes de pedidos.

A mais longo prazo, a generalização do AMLAK poderá melhorar a governação fundiária e reforçar a transparência administrativa. Ao dispor de dados fundiários centralizados e atualizados, o Estado passa a contar com uma ferramenta capaz de apoiar a segurança do investimento imobiliário e a modernização da gestão do património fundiário nacional.

Samira Njoya

Num contexto de crescente ascensão da inteligência artificial em África, o Marrocos procura formalizar uma estratégia capaz de apoiar o desenvolvimento económico, a modernização administrativa e o posicionamento competitivo do país.

O Marrocos prepara-se para revelar oficialmente o seu roteiro estratégico «Marrocos IA 2030», um quadro concebido para estruturar o ecossistema nacional da inteligência artificial. Prevista para este mês de janeiro, esta iniciativa tem como objetivo explorar plenamente o potencial da IA para modernizar os serviços públicos, melhorar a interoperabilidade dos sistemas digitais e reforçar a competitividade económica, explicou a ministra delegada responsável pela Transição Digital e Reforma da Administração, Amal El Fallah Seghrouchni (foto), à margem do evento «AI Made in Morocco», inaugurado na segunda-feira, 12 de janeiro, em Rabat.

Segundo a ministra, a estratégia «Marrocos IA 2030» estrutura uma abordagem global assente em prioridades claras: garantir a independência tecnológica, instaurar um clima de confiança em torno dos usos da IA, desenvolver competências nacionais, apoiar a inovação local e assegurar uma cobertura equilibrada em todo o território. No centro do dispositivo está a criação dos Institutos Al-Jazari, uma rede nacional de centros de excelência dedicados à IA, que terão a missão de aproximar a investigação académica, a inovação tecnológica e as necessidades dos atores económicos regionais.

Este quadro insere-se na continuidade da estratégia nacional «Digital Morocco 2030», lançada em setembro de 2024, que coloca a inteligência artificial no centro da transformação digital do reino. Esta estratégia visa, nomeadamente, gerar mais de 240.000 empregos digitais até 2030 e fazer com que o setor digital contribua com cerca de 10 mil milhões de dólares para o PIB nacional. O contexto internacional e regional constitui igualmente um motor desta ambição. Em 2025, o Marrocos subiu 14 posições no índice de preparação dos governos para a IA, alcançando a 87.ª posição mundial e a 8.ª posição no Médio Oriente e Norte de África, segundo as autoridades.

Esta progressão traduz-se em ações concretas: a criação de uma direção-geral dedicada à IA e às tecnologias emergentes, responsável por conduzir a política pública nesta área, e a futura implementação de um polo digital regional árabe-africano, em parceria com o Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento (PNUD), destinado a tornar-se uma plataforma de inovação digital sustentável.

À escala africana, o Marrocos não está isolado nesta dinâmica. Vários países do continente, como o Egito, o Ruanda e o Quénia, lançaram as suas próprias estratégias nacionais de IA ou reforçaram os seus quadros institucionais para acelerar a adoção da IA na economia e nos serviços públicos. Estas iniciativas incluem a criação de centros de excelência, programas de formação e quadros regulatórios destinados a promover uma inovação responsável.

Se a estratégia for plenamente implementada, os impactos poderão ser múltiplos: reforço da competitividade da economia marroquina, criação de empregos qualificados, melhoria da eficiência dos serviços públicos através de sistemas mais inteligentes e um posicionamento reforçado na cena tecnológica continental e mundial.

Samira Njoya

A África Ocidental é o segundo maior importador de produtos lácteos do continente, depois da África do Norte. A dependência estrutural da sub-região em relação às importações representa uma oportunidade para os exportadores, sobretudo para aqueles que beneficiam de proximidade geográfica.

O Uganda e a Nigéria concluíram, em meados de dezembro de 2025, um acordo de comercialização de produtos lácteos, segundo informações divulgadas por vários meios de comunicação locais e internacionais. Estes indicam que Abuja se comprometeu a comprar 200.000 toneladas de leite em pó, por um valor estimado em 1 mil milhão de dólares norte-americanos, provenientes do país da África Oriental. No conjunto, trata-se do segundo caso documentado de comércio de produtos lácteos entre o Uganda e a África Ocidental.

No seu relatório sobre a indústria leiteira, publicado em maio de 2025, o Ministério das Finanças do Uganda salientou que o país exportou, em 2024/2025, cerca de 1,1 mil milhões de xelins ugandeses (aproximadamente 305.000 USD) em produtos lácteos para o Mali, que era então, nessa campanha de comercialização, o único país da África Ocidental a figurar na sua lista de clientes.

Antes do acordo com Abuja, Kampala também tinha o mercado senegalês em vista. Em 2023, o Ministério da Agricultura anunciou a sua intenção de concluir um acordo comercial com Dakar, mas até à data nada foi oficialmente anunciado, para além de uma cooperação técnica referida em janeiro de 2025, na sequência de um encontro em Kampala entre Mabouba Diagne, ministro senegalês da Agricultura, e Bright Rwamirama, seu homólogo responsável pela Indústria Animal no país da África Oriental.

As discussões entre as duas partes incidiram sobre quatro eixos estratégicos de cooperação, nomeadamente o desenvolvimento das infraestruturas de produção leiteira, a valorização dos sistemas cooperativos, as inovações tecnológicas na pecuária leiteira e o apoio aos criadores para uma produção sustentável e competitiva. Enquanto Kampala continua a esperar alcançar um acordo para os seus produtos, Dakar pretende inspirar-se na experiência ugandesa para estimular a produção local e reduzir a dependência das importações, que representam cerca de 50% das necessidades nacionais.

Oportunidades a aproveitar no mercado da África Ocidental

A par do Mali, o acesso ao mercado nigeriano reforça a presença do Uganda na sub-região da África Ocidental, que apresenta uma dependência estrutural das importações de produtos lácteos. A produção de leite fresco foi estimada em 5,01 milhões de toneladas, em média por ano, entre 2020 e 2024, de acordo com dados compilados pela FAO. No mesmo período, a organização indica que os países da região importaram, em média, 1,98 milhões de toneladas por ano de produtos lácteos (iogurte, manteiga, queijo, leite concentrado, natas, leite em pó, etc.), em equivalente leite, o que faz da região a segunda maior importadora de produtos lácteos do continente, depois da África do Norte.

No total, a fatura das importações de produtos lácteos realizadas na sub-região entre 2020 e 2024 é estimada em 934 milhões de dólares por ano, em média, segundo a FAO. Embora, por enquanto, a Nigéria e o Senegal sejam os principais alvos do Uganda para diversificar as suas exportações, Kampala poderá também explorar outros mercados para aproveitar as oportunidades existentes na região, especialmente porque países como a Mauritânia, o Gana, o Burkina Faso e a Costa do Marfim são igualmente grandes importadores de produtos lácteos.

O Uganda, um exportador em forte crescimento

Embora as exportações ugandesas estejam maioritariamente orientadas para os países vizinhos da África Oriental, nomeadamente o Quénia, a decisão de diversificar os mercados no continente africano reflete o fortalecimento da indústria leiteira local. Na última década, a produção de leite no Uganda mais do que duplicou, aumentando significativamente os volumes destinados à exportação.

Os dados compilados pelo Ministério das Finanças mostram que a produção, estimada em 1,9 milhões de toneladas em 2013, passou para 3,85 milhões de toneladas em 2023, antes de atingir 5,4 milhões de toneladas em 2024, estabelecendo um novo recorde para o setor. Paralelamente, as receitas de exportação multiplicaram-se por oito, passando de 28,68 milhões de dólares em 2014 para 264,5 milhões de dólares em 2023, podendo novos máximos ser alcançados com a atual dinâmica de produção.

Em detalhe, o leite em pó é o produto mais exportado, representando 54,2% do valor total das exportações, seguido do leite UHT (Ultra Alta Temperatura), com 33,1%.

Stéphanas Assocle