Após meses de divergências, Mali e Barrick Mining anunciaram, em novembro de 2025, a conclusão de um novo acordo. O objetivo era resolver os litígios em andamento e permitir a retomada das atividades na mina de ouro Loulo-Gounkoto.

No Mali, o grupo canadense Barrick Mining prevê uma produção atribuível entre 260.000 e 290.000 onças de ouro em 2026 na mina Loulo-Gounkoto, segundo seu relatório financeiro publicado na quinta-feira, 5 de fevereiro. Mais do que a previsão em si, essa indicação marca sobretudo o retorno deste ativo aos planos de produção do grupo, após ter sido excluído no ano passado devido às tensões persistentes com o Estado maliense.

Um terreno de entendimento finalmente encontrado

Maior mina de ouro do Mali, Loulo-Gounkoto esteve no centro de um longo impasse entre Barrick e as autoridades de Bamako. O conflito surgiu da intenção do Estado de aplicar à mina as disposições do novo Código de Mineração de 2023, alcançando um ponto crítico em janeiro de 2025, quando a companhia fechou o local após a apreensão pelo governo de um estoque de ouro. Na sequência, a Barrick retirou o projeto de suas previsões de produção para o exercício.

O site permaneceu inativo até junho, quando foi colocado sob administração provisória a pedido do governo, visando a retomada das operações. Uma evolução ocorreu em novembro, com a assinatura de um acordo para encerrar o litígio. O pacto previa, entre outros pontos, a renúncia de Bamako a todas as acusações contra as subsidiárias malienses da Barrick, bem como a devolução do estoque de ouro apreendido e o controle operacional da mina à companhia.

Em contrapartida, a Barrick comprometeu-se a retirar procedimentos de arbitragem internacional contra o Mali e a pagar 253 milhões de dólares ao Estado. Segundo a nota divulgada pela empresa, este quadro de resolução foi efetivamente implementado, permitindo-lhe retomar o controle operacional do local em 18 de dezembro de 2025, com a produção reiniciando nos últimos dias do ano.

Somando a produção antes do fechamento e a dos últimos dias de 2025, a Barrick declara uma produção atribuível de 29.000 onças, com base em sua participação de 80%. Incluindo os 20% detidos pelo Estado maliense, o total corresponde a aproximadamente 36.200 onças de ouro entregues no ano. Embora relatórios tenham mencionado a retomada sob administração provisória, nenhuma produção relativa a esse período foi registrada até o momento.

Rumo a uma retomada gradual da produção

Para o ano em curso, a Barrick Mining aposta numa retomada gradual em Loulo-Gounkoto. Considerando a participação do Mali de 20% na produção máxima atribuível de 290.000 onças, a mina poderia gerar até 362.500 onças. Em comparação, esse nível ainda é significativamente inferior às 723.000 onças produzidas em 2024. Apesar desse retorno ainda tímido, Loulo-Gounkoto permanece um ativo estratégico para a Barrick.

Após produzir um total de 3,2 milhões de onças de ouro em 2025, o grupo projeta desempenho quase similar em 2026, contando com a contribuição de Loulo-Gounkoto, especialmente após a venda das minas Hemlo e Tongon no ano passado. O portfólio da companhia inclui cerca de dez minas espalhadas por vários continentes, incluindo várias na África, como Kibali (RDC), North Mara e Bulyanhulu na Tanzânia.

Para o Mali, cuja produção industrial caiu 22,9% no ano passado, a retomada de Loulo-Gounkoto é um episódio-chave, sobretudo com a expectativa de aumento prolongado do preço do ouro em 2026, após uma valorização anual de 67% em 2025.

Paralelamente, continuam as discussões sobre a renovação da licença de exploração da mina Loulo, parte integrante do complexo Loulo-Gounkoto. Esta licença, que deveria expirar neste mês, está em processo de prorrogação por mais dez anos, segundo a Barrick, sem detalhar se as negociações consideram o novo código de mineração. Vale lembrar que este regime permite ao Mali deter até 35% de uma mina (sendo 5% reservados a investidores locais), contra 20% anteriormente.

Aurel Sèdjro Houenou

A medida que o urânio se beneficia de um renovado interesse global por projetos de energia nuclear civil, novos investimentos começam a surgir na produção. Na África, essa dinâmica é impulsionada por atores como a Lotus Resources, presente tanto no Malawi quanto no Botswana.

Na sexta-feira, 6 de fevereiro, a mineradora australiana Lotus Resources anunciou a conclusão de uma colocação de ações lançada no início da semana, arrecadando 76 milhões de dólares australianos (53 milhões de dólares americanos). Segundo a empresa, esse financiamento servirá para reforçar seu caixa, enquanto continua o desenvolvimento de seus projetos de urânio Kayelekera, no Malawi, e Letlhakane, no Botswana.

“Estamos entusiasmados com o apoio recebido de nossos acionistas institucionais, que nos garante maior liquidez durante a fase de ramp-up da produção até atingir a produção plena e a primeira entrega prevista para o segundo trimestre de 2026. Esse financiamento nos permite ter um balanço mais simplificado e flexível, além de maior visibilidade sobre nosso financiamento à medida que Kayelekera gera fluxos de caixa positivos”, declarou Greg Bittar, diretor-geral da companhia.

Em agosto de 2025, a Lotus Resources anunciou o lançamento de Kayelekera, uma mina que deverá produzir em média 2,4 milhões de libras de urânio por ano durante 10 anos. Paralelamente, as ambições da Lotus no urânio africano se estendem também ao Botswana, onde continua avaliando o potencial de Letlhakane. Segundo um estudo preliminar, este projeto poderá, no futuro, entregar em média 3 milhões de libras de urânio por ano durante 10 anos.

Esses parâmetros estão atualmente sendo atualizados no âmbito de um estudo de pré-viabilidade, com conclusão prevista para o segundo semestre deste ano. No contexto, a Lotus busca aproveitar plenamente o crescimento esperado do mercado de urânio, cuja demanda deve aumentar devido à retomada de projetos de energia nuclear civil globalmente. Essa dinâmica já elevou os preços à vista do combustível acima de 100 USD por libra no final de janeiro.

“Os preços do yellowcake permanecem elevados, pois espera-se que a capacidade de produção de energia nuclear continue a crescer para atender à demanda de centros de dados e eletrificação”, explica a Trading Economics.

Resta observar como a Lotus aproveitará esse cenário nos próximos meses, primeiro com Kayelekera e, potencialmente, a longo prazo, com Letlhakane. Para os países anfitriões, a continuidade dos investimentos até a concretização desses projetos oferecerá uma nova fonte de receita mineral.

Aurel Sèdjro Houenou

Diante da persistente fraqueza da demanda por diamantes naturais, a De Beers continua ajustando sua estratégia operacional. O grupo, que obtém a maior parte de sua produção do Botswana, já havia revisado para baixo suas metas de produção global em 2025.

Enquanto o mercado de diamantes naturais permanece geralmente deprimido, a De Beers continua a adotar uma postura de prudência em 2026. Em seu relatório operacional publicado na quinta-feira, 5 de fevereiro, o grupo, ativo principalmente no Botswana, anunciou que agora visa uma produção entre 21 e 26 milhões de quilates este ano, contra uma faixa inicial de 26 a 29 milhões.

Esse novo ajuste prolonga o reequilíbrio de seu plano operacional, após a revisão já realizada em 2025. “As previsões de produção para 2026 foram revisadas para 21-26 milhões de quilates [contra 26-29 milhões de quilates anteriormente], devido ao contexto difícil do mercado de diamantes brutos. A De Beers continua monitorando a evolução deste mercado para ajustar sua produção à demanda”, indicou a companhia em nota.

Nos últimos anos, a demanda mundial por diamantes naturais caiu significativamente, principalmente devido à crescente concorrência dos diamantes sintéticos. A De Beers busca se adaptar a essa evolução ajustando suas metas de produção aos níveis de demanda do mercado. Em 2025, o grupo já havia anunciado uma revisão de seu plano, visando uma produção entre 20 e 23 milhões de quilates, contra uma faixa inicial de 30 a 33 milhões.

Embora essa meta tenha sido atingida, com 21,6 milhões de quilates finalmente declarados, resultou em uma queda de 12% na produção anual. No Botswana, onde a De Beers explora principalmente as minas de Jwaneng e Orapa, o grupo registrou uma redução de 16% na produção. Na Namíbia, o resultado das operações ficou 7% abaixo em relação ao ano anterior. Apenas a mina sul-africana de Venetia registrou um aumento (3%), enquanto a produção canadense também caiu 7%.

Embora a abordagem da De Beers seja uma prudência assumida, ela não é isenta de consequências para os países anfitriões, especialmente o Botswana, cuja economia depende historicamente das receitas da exploração de diamantes. Para 2025, as autoridades preveem assim o segundo ano consecutivo de contração econômica (-3%), em um contexto de queda nos volumes de diamantes comercializados.

Resta observar a evolução das dinâmicas do mercado em 2026 e suas potenciais implicações para os planos da De Beers. Paralelamente, a companhia prepara a cisão de sua empresa-mãe, Anglo American, no âmbito da reestruturação anunciada por esta última em 2024.

Aurel Sèdjro Houenou

As atividades da BW Energy no Gabão ocupam um lugar importante no seu portefólio petrolífero. O país acolhe ativos offshore-chave da empresa e contribui de forma significativa para os volumes produzidos pelo grupo.

A produção petrolífera da BW Energy no Gabão aumentou em 2025. Segundo os resultados operacionais publicados na quarta-feira, 4 de fevereiro, pela companhia com sede na Noruega, situou-se em cerca de 24.400 barris por dia em média, contra 20.400 barris por dia em 2024, representando um aumento de aproximadamente 20 % em termos anuais.

De acordo com a empresa, esta produção provém principalmente da licença offshore de Dussafu, onde a BW Energy detém 73,5 % de participação, em conjunto com a Panoro Energy (17,5 %) e a Gabon Oil Company (GOC), que detém o restante. No último trimestre de 2025, a produção líquida atribuível à BW Energy, proveniente dos seus ativos gaboneses, situou-se em cerca de 22.400 barris por dia.

Além disso, a produção no Gabão foi afetada no final de 2025 pelo calendário de levantamento das cargas, uma vez que alguns volumes produzidos só foram comercializados no início deste ano. Estes atrasos, indica a companhia, não alteraram os volumes produzidos ao longo do exercício.

Ao nível do grupo, a produção líquida atingiu 2,3 milhões de barris no quarto trimestre de 2025, correspondendo a uma média de cerca de 25.200 barris por dia. Este aumento dos volumes não se refletiu, no entanto, nas receitas, que caíram para 123,8 milhões de dólares, contra 233,5 milhões de dólares um ano antes, devido, nomeadamente, a preços do petróleo mais baixos.

BW Energy prossegue o desenvolvimento dos seus ativos no Gabão

Este desenvolvimento ocorre enquanto a BW Energy multiplica iniciativas para reforçar a sua produção petrolífera no Gabão. No início de fevereiro de 2025, a companhia anunciou a intenção de expandir as suas atividades petrolíferas offshore, visando novos blocos situados nas proximidades da licença de Dussafu. Segundo a empresa, estas zonas apresentam interesse devido à continuidade geológica com os campos existentes e à presença de infraestruturas já em funcionamento.

Esta estratégia de expansão concretizou-se, em março, com o anúncio da descoberta de um campo de petróleo offshore, denominado Bourdon, na licença de Dussafu. O poço de exploração foi perfurado a uma profundidade total superior a 4.000 metros, de acordo com as informações divulgadas pela companhia.

O Bourdon está atualmente a ser estudado com vista a uma decisão final de investimento (FID). Esta etapa condiciona o eventual início das obras necessárias à sua entrada em produção. Todas estas iniciativas integram a trajetória de desenvolvimento do grupo. A BW Energy indicou, nomeadamente, que prossegue com o objetivo de atingir uma produção de cerca de 40.000 barris por dia a médio prazo, apoiando-se nos seus ativos no Gabão.

Abdel-Latif Boureima