Do aumento das royalties do ouro à eliminação de mecanismos de incentivo, o Gana está a rever progressivamente as regras que enquadram o seu principal setor de exportação, com o objetivo de aumentar as receitas. Esta orientação, contudo, gera preocupações entre as companhias mineiras.

Na terça-feira, 19 de maio, a empresa canadiana Asante Gold anunciou estar em negociações com um parceiro comercial para obter um financiamento de 50 milhões de dólares destinado a reforçar o seu fundo de maneio, enquanto conduz a fase de crescimento das suas minas de ouro Bibiani e Chirano, no Gana. Esta operação ilustra, de forma mais ampla, os esforços das empresas mineiras para manter os seus investimentos na antiga Gold Coast, apesar da pressão associada às reformas implementadas pelo Estado.

Com o objetivo de captar mais receitas num contexto de subida dos preços mundiais do ouro, Acra está gradualmente a rever as regras que regem o setor aurífero. Entre as principais reformas destaca-se a introdução, em março passado, de uma nova tabela de royalties que substitui a taxa fixa de 5% por uma taxa variável que pode atingir até 12% aos preços atuais do ouro. O governo considera também eliminar os acordos de estabilidade mineira, em vigor há mais de uma década, criados para apoiar os investimentos através de benefícios fiscais concedidos às empresas.

Estas mudanças suscitaram rapidamente preocupações no setor, com os operadores a alertarem para os seus potenciais impactos tanto nas operações de curto prazo como nos investimentos de expansão. A Chambre des Mines, que representa os atores da indústria, multiplicou este ano os apelos ao governo para encontrar um equilíbrio em torno das novas regras previstas.

« A Câmara não se opõe ao objetivo do governo de aumentar os benefícios económicos nacionais do setor mineiro, especialmente tendo em conta o elevado nível atual dos preços do ouro. No entanto, receamos que as alterações propostas, na sua formulação atual, em vez de aproveitarem a subida do preço do ouro e estimularem a produção, acabem por travar a expansão dos investimentos e não gerem necessariamente receitas sustentáveis a longo prazo », indicava já em janeiro.

Receios, mas não mais do que isso…

Apesar das inquietações geradas por estas recentes evoluções, as companhias mineiras parecem, por enquanto, manter os seus compromissos nas diferentes operações. Além da Asante Gold, a Newmont Corporation ilustra igualmente esta dinâmica. Embora a não renovação do seu acordo de estabilidade a exponha agora a novos impostos dos quais estava anteriormente isenta, o grupo americano investiu 11 milhões de dólares no primeiro trimestre na sua nova mina de ouro Ahafo North, que entrou em produção em outubro de 2025 e ainda se encontra em fase de expansão.

A mesma tendência verifica-se na Gold Fields, que registou um aumento de 69% das suas despesas na mina Tarkwa no primeiro trimestre, para 96 milhões de dólares. Por seu lado, a AngloGold Ashanti indicou ter dedicado 16 milhões de dólares a despesas classificadas como « non-sustaining capex » na mina Obuasi, contra 5 milhões de dólares no ano anterior. Esta categoria inclui os investimentos destinados ao desenvolvimento, expansão ou otimização de uma exploração mineira.

Embora os desafios variem de empresa para empresa, estes movimentos refletem a vontade das companhias de continuarem a capitalizar os investimentos já realizados nos seus ativos, sobretudo num contexto ainda favorável para o mercado do ouro. Desde o início de 2025 até hoje, os preços do metal amarelo mais do que duplicaram, atingindo atualmente cerca de 4 500 dólares por onça. Além disso, este posicionamento não é inédito no continente.

O caso do Mali, marcado pelas tensões entre o Estado e os operadores após a adoção do novo Código Mineiro de 2023, ilustra igualmente esta dinâmica. Empresas como B2Gold ou Allied Gold continuaram os seus investimentos no país apesar da aplicação desta nova legislação a algumas das suas operações. O ponto culminante deste período foi o longo braço-de-ferro em torno da mina Loulo-Gounkoto com a Barrick Mining, conflito que acabou por encontrar uma solução, tendo o grupo retomado os seus compromissos no local este ano.

Expectativas ainda por satisfazer…

Apesar desta dinâmica, persistem interrogações sobre as perspetivas a médio e longo prazo para os diferentes atores. Embora a Asante Gold não tenha mencionado estas reformas no seu comunicado, a sua posição relativamente à aplicação das mesmas ainda está por esclarecer. Sobretudo porque a licença mineira da mina Bibiani expira em maio de 2027. Por seu lado, a Gold Fields já trabalha na extensão da concessão mineira de Tarkwa, que também deverá expirar no próximo ano.

Terão sido iniciadas discussões com o Estado, sem avanços oficiais até ao momento, enquanto os contornos dessas negociações permanecem pouco conhecidos. A Newmont Corporation afirma, por sua vez, continuar as discussões com as autoridades sobre questões fiscais, com o objetivo de alcançar um acordo que permita consolidar a sua presença a longo prazo no setor aurífero ganês.

« A Newmont continua um diálogo construtivo com o governo do Gana sobre questões fiscais, royalties e o ambiente orçamental em geral, com o objetivo de apoiar a sua parceria de longa data e manter o Gana como destino prioritário para os seus futuros investimentos », declara a empresa no seu relatório trimestral.

Aurel Sèdjro Houenou

A dependência dos Estados Unidos das terras raras chinesas não foi resolvida durante a primeira visita de Donald Trump a Pequim desde 2017. O continente africano, que alberga vários projetos ainda subfinanciados, surge agora como um foco estratégico para Washington.

Após a visita de Trump a Pequim, a 14 e 15 de maio de 2026, a Casa Branca indicou que a China iria "tratar das preocupações americanas" relacionadas com a escassez de terras raras. Esta formulação vaga, não retomada por Pequim, não elimina as restrições às exportações de terras raras chinesas. Para Washington, a diversificação das fontes de abastecimento continua a ser uma prioridade, e a África pode desempenhar um papel central nesta estratégia.

Os controlos chineses sobre as exportações de terras raras foram instaurados em abril de 2025, em resposta às tarifas alfandegárias dos EUA, e ampliados em outubro a doze dos dezassete elementos do grupo das terras raras, essenciais para as indústrias de Defesa, aeronáutica, veículos elétricos e energia eólica. Em 2024, a China controlava 61% da produção mineira mundial e 91% da capacidade global de refinação e processamento destas matérias-primas. Apesar de um acordo temporário ter suspenso algumas restrições até 10 de novembro de 2026, as exportações de elementos críticos ainda permanecem abaixo dos níveis anteriores à crise.

África já no radar de Washington

Consciente da necessidade de diversificar o abastecimento, o governo norte-americano tem feito da África uma prioridade. Em fevereiro de 2026, um encontro ministerial organizado pelo secretário de Estado Marco Rubio reuniu sete países africanos, alguns com depósitos de terras raras. Vários projetos africanos já recebem apoio financeiro dos EUA.

A agência americana DFC prevê 50 milhões de USD, através da TechMet, para o projeto sul-africano Phalaborwa, capaz de fornecer 1 850 toneladas por ano de neodímio e praséodímio, e 3,4 milhões USD para o projeto Longonjo da Pensana em Angola. Pensana aguarda ainda financiamento de até 160 milhões USD da EXIM Bank para a sua mina, prevista para produzir 20 000 toneladas anuais de carbonato misto de terras raras a partir de 2027.

A DFC assinou ainda um acordo de subvenção de 4,6 milhões USD para o projeto Songwe Hill no Malawi. A USTDA formalizou, em fevereiro de 2026, um acordo de 1,8 milhão USD para estudo de viabilidade no projeto Monte Muambe da Altona Rare Earths, em Moçambique.

Investimento ainda modesto

Os valores públicos investidos ou prometidos pelos EUA em projetos africanos permanecem limitados face a outros continentes. No Brasil, a DFC mobilizou 565 milhões USD para terras raras, e avalia uma carta de intenções de 700 milhões USD para tungsténio no Cazaquistão. Em África, os compromissos diretos, à exceção do corredor Lobito, não ultrapassam algumas dezenas de milhões de dólares.

O potencial africano é significativo: a Fitch Solutions estima que o continente poderá representar cerca de 7% da produção mundial de terras raras até 2034. Atualmente, nenhuma mina africana está em produção, e, exceto Longonjo, os projetos apoiados por Washington ainda não garantiram financiamento suficiente para iniciar a construção.

Neste contexto, os Estados africanos têm uma oportunidade de mobilizar capitais públicos e privados norte-americanos, devendo assegurar que os investimentos cumpram a legislação e normas ambientais, dado o impacto associado à extração e processamento destas matérias-primas.

Emiliano Tossou

O Nigéria possui as maiores reservas de gás de África, mas, como a maioria dos países do continente, ainda tem dificuldades em transformar essa riqueza num motor de desenvolvimento económico.

A companhia pública nigeriana de petróleo, NNPC Ltd, apelou aos países africanos para reforçarem as suas estruturas de financiamento, de modo a desbloquear o potencial do gás do continente. Esta mensagem foi transmitida por Olalekan Ogunleye, vice-presidente executivo responsável pelo gás, energia e novas energias do grupo, durante uma mesa-redonda paralela ao Africa CEO Forum em Kigali.

Segundo informações divulgadas a 15 de maio pelo The Punch, Ogunleye afirmou que os recursos gasosos africanos permanecem subaproveitados devido, nomeadamente, a estruturas de financiamento inadequadas e a problemas recorrentes de pagamento. Ele sublinhou que o continente deve concentrar-se na criação de soluções concretas e financiáveis para superar estes bloqueios persistentes.

“Para que África explore plenamente o seu potencial gasífero, precisamos passar das discussões sobre os desafios para a implementação de soluções concretas e financiáveis, adaptadas à realidade africana”, declarou o responsável. O continente possui mais de 17,89 triliões de metros cúbicos de reservas provadas de gás natural, segundo dados da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) publicados em 2023.

Um apelo que transcende as fronteiras do Nigéria

Com mais de 200 triliões de pés cúbicos de reservas provadas, as maiores de África, o país dispõe de um recurso considerável cuja monetização ainda está muito aquém do seu potencial, indicou Bayo Ojulari, CEO da NNPC.

Para remediar a situação, a empresa lidera vários projetos de infraestrutura regional. O gasoduto Nigéria-Marrocos, com 5.600 km de extensão, destina-se a ligar os campos de gás nigerianos à Europa, atravessando 13 países da África Ocidental e do Norte.

O próximo passo concreto será uma extensão até à Costa do Marfim, precisou Ojulari durante a International Energy Week, em Londres, em fevereiro de 2026, informou o The Punch. O West African Gas Pipeline, que já abastece o Gana, Benim e Togo, também está previsto para expansão neste contexto.

Para Ojulari, a chave está na ação coletiva. Ele defendeu a criação de plataformas de investimento conjunto entre empresas nacionais africanas, a harmonização de tarifas e regulamentos técnicos comuns. A implementação destas medidas permitirá facilitar a entrada de capitais no desenvolvimento de infraestruturas gasíferas no continente.

Abdel-Latif Boureima