No Quénia, o setor da pecuária contribui com 42% do PIB agrícola. O governo está a repensar a gestão da alimentação animal para reforçar a resiliência dos intervenientes da cadeia face à seca.

O governo queniano pretende criar em breve reservas nacionais de alimentos para gado. Foi o que anunciou o Ministério da Agricultura e Desenvolvimento Pecuário na quinta-feira, 15 de janeiro. Segundo as autoridades, estas reservas destinam-se a armazenar feno, silagem e outros forragens para períodos de seca. Serão constituídas durante períodos de excedente e distribuídas assim que surgirem os primeiros sinais de seca, através de sistemas de alerta precoce.

«Os condados irão liderar o planeamento e a distribuição dos alimentos, apoiados pelo governo nacional, enquanto as cooperativas assegurarão a entrega final para garantir que os alimentos cheguem aos pecuaristas a tempo, evitando assim mortes e vendas forçadas de animais», lê-se no comunicado do ministério. Por agora, os detalhes sobre o número e a localização dos locais destinados a estas novas instalações, bem como o calendário de implementação do projeto, ainda não estão disponíveis.

Reforçar a resiliência do setor pecuário face à seca

Segundo Mutahi Kagwe, o ministro da Agricultura, esta iniciativa permitirá proteger o gado e os meios de subsistência dos pastores contra as secas recorrentes. Vale notar que no Quénia, o subsector da pecuária é um dos mais vulneráveis a este fenómeno climático, especialmente nas zonas áridas e semiáridas (ASAL), que abrigam a maior parte do rebanho bovino e ovino.

De acordo com um relatório publicado pela Federação Internacional das Sociedades da Cruz Vermelha e do Crescente Vermelho (IFRC) na quarta-feira, 7 de janeiro, a época das chuvas nas ASAL foi deficitária em 2025, atingindo apenas 30 a 60% da média sazonal. «Isto intensificou o esgotamento dos pastos, a escassez de água e a perda de gado, provocando um colapso generalizado dos meios de subsistência nas comunidades pastorais. A produtividade do gado continua a diminuir devido à má condição corporal, à regeneração limitada dos forragens e ao acesso restrito à água», destaca o relatório.

Entre 2020 e 2022, o Quénia já havia registado a morte de 2,5 milhões de cabeças de gado em todo o território, referindo o pior episódio de seca dos últimos 40 anos, bem como a dificuldade de acesso a alimentos de qualidade para animais a preços razoáveis para os pecuaristas durante esse período.

Mais amplamente, o projeto de reservas nacionais para alimentação animal reforça os esforços já implementados pelo governo para estimular a produção local e garantir a disponibilidade de alimentos a longo prazo. Em 2023, Nairobi anunciou a intenção de mobilizar 460 mil milhões de shillings (cerca de 3,56 mil milhões de dólares) para implementar uma estratégia nacional de 10 anos destinada a desenvolver a indústria de alimentação animal.

Segundo dados oficiais, o setor pecuário queniano enfrenta atualmente um défice de produção de 33 milhões de toneladas de alimentos para animais por ano. O país da África Oriental contava com 22,4 milhões de bovinos e 38,4 milhões de ovinos e caprinos em 2024, segundo estimativas do gabinete nacional de estatísticas (KNBS).

Stéphanas Assocle

 A reforma entra em vigor imediatamente. As empresas afetadas têm até 30 de junho de 2027 para cumprir as novas exigências, sob pena de suspensão ou retirada da licença.

O regulador nigeriano dos mercados financeiros anunciou um aumento significativo dos requisitos de capital aplicáveis a toda a indústria de valores mobiliários, uma reforma de grande amplitude destinada a reforçar a solidez do sistema e a proteção dos investidores.

Numa circular publicada na sexta-feira, 16 de janeiro de 2026, a Securities and Exchange Commission (SEC) elevou de forma significativa os níveis de fundos próprios exigidos a corretores, negociantes, gestores de ativos, casas de emissão (líderes, coordenadores globais), infraestruturas de mercado e empresas que operam em ativos digitais.

Aumento dos limites de capital

Os corretores deverão agora dispor de um capital mínimo de 600 milhões de nairas, cerca de 420 mil dólares, contra 200 milhões anteriormente. Os corretores-negociantes veem o seu limite subir para 2 mil milhões de nairas, enquanto os intermediários interprofissionais registam uma das maiores subidas, de 50 milhões para 2 mil milhões de nairas. Os negociantes por conta própria deverão mobilizar 1 mil milhões de nairas. As sociedades de gestão de ativos também são fortemente afetadas. Os gestores de fundos de primeira linha deverão dispor de pelo menos 5 mil milhões de nairas, contra 150 milhões anteriormente. Os gestores com mais de 100 mil milhões de nairas em ativos sob gestão deverão ainda manter um capital equivalente a 10% dos ativos geridos.

Os requisitos são também aumentados no mercado primário. As casas de emissão, responsáveis por estruturar e organizar as captações de capital no mercado primário, deverão dispor de 2 mil milhões de nairas, enquanto os subscritores, encarregues de garantir e colocar os títulos junto dos investidores, deverão mobilizar 7 mil milhões de nairas. Os subscritores independentes estarão sujeitos a um limite de 5 mil milhões de nairas.

A SEC justifica esta reforma pela necessidade de reforçar a resiliência do mercado, limitar riscos sistémicos e melhor supervisionar atores considerados insuficientemente capitalizados. O regulador apontava há vários anos a subcapitalização de parte dos intermediários, considerada insuficiente para absorver os riscos crescentes do mercado e proteger os investidores. A medida surge após a recapitalização do setor bancário imposta pelo Banco Central em 2024.

O regulador endureceu também as regras aplicáveis às infraestruturas de mercado e aos operadores digitais. As plataformas de troca e custódia de criptoativos deverão mobilizar pelo menos 2 mil milhões de nairas, enquanto um limite de 1 mil milhões de nairas é estabelecido para estruturas especializadas na tokenização de ativos reais.

Se esta reforma era esperada, a sua amplitude poderá acelerar a consolidação do setor, segundo analistas, em detrimento dos atores mais frágeis, que serão forçados a fundir-se, reestruturar-se ou abandonar o mercado.

Um mercado com boa dinâmica

Em 2025, a Bolsa da Nigéria registou uma das suas maiores performances históricas, com o índice de referência All-Share Index a subir cerca de 51% no ano, colocando o mercado entre os melhores desempenhos mundiais de 2025. Esta progressão elevou a capitalização bolsista para próximo do limiar simbólico de 100 mil milhões de nairas, um nível amplamente comentado como sinal de confiança recuperada dos investidores. No início de 2026, o mercado mantém a dinâmica positiva, com o índice NGX All-Share a continuar a subir e a capitalização a situar-se em torno dos 100 trilhões de nairas.

Fiacre E. Kakpo

Trata-se da quarta saída completa do fundo, à qual se soma uma saída parcial, no âmbito do seu primeiro veículo de investimento, o West Africa Emerging Markets Growth Fund (WAEMGF).

O fundo de investimento PCM Capital Partners anunciou, no final da semana passada, a sua saída total do capital do First Atlantic Bank, na sequência da admissão à cotação da instituição na Ghana Stock Exchange, indicou o gestor num comunicado. O fundo aliena assim a totalidade da sua participação de 10,6% no capital do banco.

A operação, apresentada como uma das mais importantes realizadas na praça de Acra nos últimos sete anos, foi sobre-subscrita, atraindo uma forte procura por parte de fundos de pensões ganeses, investidores institucionais e particulares de elevado património. Segundo a PCM Capital Partners, este entusiasmo reflete a confiança do mercado na solidez financeira do banco, na qualidade da sua governação e nas suas perspetivas de crescimento a longo prazo. Nos seus últimos resultados publicados antes da operação, o banco indicava um crescimento da atividade, com ativos em torno de 1,28 mil milhões de dólares no final de setembro de 2025 e um aumento do lucro antes de impostos, num contexto de reforço da captação de depósitos.

Esta transação constitui a quarta saída completa realizada pelo fundo, à qual se acrescenta uma saída parcial, no âmbito do seu primeiro veículo de investimento, o West Africa Emerging Markets Growth Fund (WAEMGF), domiciliado nas Maurícias. Este fundo investiu em sete empresas que operam nos setores do agronegócio, serviços financeiros, logística, hotelaria, indústria farmacêutica e downstream petrolífero.

O investimento no First Atlantic Bank foi realizado através da AA Global Investments, uma sociedade de direito mauriciano controlada pelo fundo. O gestor sublinha que a estruturação da operação, descrita como a primeira do género no mercado ganês, abre novas oportunidades para os regimes privados de pensões e contribui para o aprofundamento do mercado de capitais local.

«A nossa tese de investimento visava transformar o First Atlantic Bank num banco comercial resiliente e bem capitalizado, capaz de suscitar um forte interesse nos mercados públicos», declarou Mawuli Ababio (foto), Managing Partner da PCM Capital Partners, citado no comunicado. Sublinhou igualmente a vontade do fundo de mobilizar mais capitais locais ao serviço da economia ganesa.

Desde a entrada da PCM Capital Partners no seu capital, o banco reforçou a sua base de fundos próprios, melhorou os seus mecanismos de gestão de riscos, alargou a sua oferta de produtos e desenvolveu os seus serviços bancários digitais, ao mesmo tempo que expandiu o acesso aos serviços financeiros para pequenas e médias empresas e segmentos de clientes insuficientemente servidos, precisa o comunicado. O First Atlantic Bank continua a ser um banco comercial de dimensão média no Gana, com uma quota de mercado modesta (cerca de 4% dos depósitos), em comparação com os grandes grupos locais como o Ecobank (14,3% dos depósitos) e o GCB Bank (13%).

Numa intervenção aquando da cotação, o Banco Central do Gana salientou que o First Atlantic Bank se juntava ao grupo de bancos já cotados na praça de Acra, ao lado, nomeadamente, do Ecobank Ghana, GCB Bank, Standard Chartered Bank Ghana e Société Générale Ghana. O diretor-geral do First Atlantic Bank, Odun Odunfa, saudou «uma cooperação estreita» com o fundo ao longo dos últimos dez anos, considerando que esta parceria permitiu ao banco atravessar «períodos difíceis» e consolidar a sua trajetória de crescimento.

Fiacre E. Kakpo

No Ruanda, a pecuária contribui com cerca de 4% do PIB. Embora o setor do couro seja menos destacado do que outros segmentos como o leite e a carne, o seu potencial ainda largamente subexplorado, aliado a políticas públicas direcionadas, atrai novos investidores estrangeiros.

No Ruanda, o setor do couro poderá atrair um novo investidor estrangeiro. Segundo informações divulgadas pelo media local The New Times no domingo, 18 de janeiro, a empresa egípcia Leather and More Company, especializada na produção de calçado em couro e derivados como gelatina, colagénio e produtos farmacêuticos, está a estudar um projeto de instalação industrial no país.

«O meu objetivo é estabelecer parcerias com atores locais para implantar aqui uma fábrica de couro. Dentro de uma a quatro semanas, espero apresentar um roteiro claro para esta cooperação», declarou Hesham Gazar, diretor-geral da empresa.

Por enquanto, o custo previsto do investimento ainda não é conhecido. Seja como for, este projeto, caso se concretize, permitirá reforçar as capacidades de uma indústria local ruandesa ainda embrionária.

Segundo dados oficiais, o Ruanda dispõe atualmente de apenas uma curtume operacional em Huye, que processa menos de 5% das peles animais produzidas localmente. O reforço das capacidades de transformação é particularmente estratégico, já que o governo pretende aumentar a produção de peles de animais para 48.000 toneladas até 2030, contra um stock atual de 6.000 toneladas, oferecendo mercados seguros para os pecuaristas.

Além disso, o interesse da Leather and More Company em investir no país pode ser explicado pela vontade de Kigali em criar um ambiente favorável ao desenvolvimento de no

vos projetos industriais no setor.

Desde 2023, foi anunciado um projeto de construção de um parque industrial dedicado à produção de couro num terreno de 20 hectares no distrito de Bugesera, com um custo total de 15 milhões de dólares. Em maio do ano passado, o Ministério da Indústria e Comércio anunciou a decisão do governo de alocar 8,47 mil milhões de francos ruandeses (5,8 milhões de dólares) no orçamento do exercício fiscal 2025/2026 para a construção de infraestruturas essenciais, com o objetivo de atrair investidores privados para o local.

Resta saber em que medida a chegada da Leather and More Company favorecerá o desenvolvimento industrial do setor do couro no Ruanda e a sua inserção nos mercados regionais e internacionais.

Stéphanas Assocle

O Benim iniciou conversações com investidores em Londres com vista a uma emissão obrigacionista internacional que incluiria um primeiro sukuk. A operação teria como objetivo diversificar as fontes de financiamento, num contexto de mercado considerado favorável.

As autoridades beninenses deram início, na semana passada, a uma série de reuniões em Londres com vista a uma emissão obrigacionista internacional multi-tranches, que incluiria um sukuk a sete anos — uma estreia para um Estado da África subsaariana desde a África do Sul em 2014 — segundo fontes do mercado.

Com notação B1 pela Moody’s, BB- pela S&P e B+ pela Fitch, o país da África Ocidental pondera uma operação estruturada no formato 144A/Reg S, que combinaria um sukuk com uma eventual reabertura de duas obrigações clássicas anteriormente emitidas: uma tranche de 750 milhões de dólares com vencimento em fevereiro de 2038 e um cupão de 7,960%, e outra de 500 milhões de dólares com vencimento em janeiro de 2041, remunerada a 8,375%.

De acordo com participantes do mercado com conhecimento do processo, o montante total da operação poderá atingir cerca de mil milhões de dólares.

O consórcio bancário inclui o Citi, a Emirates NBD Capital, o HSBC e o JP Morgan, que atuam como coordenadores globais e líderes da operação. A Arqaam Capital participa como co-líder, enquanto a Emirates NBD Capital e o HSBC asseguram a estruturação do sukuk.

Em estudo há vários meses, o projeto de sukuk do Benim parece hoje beneficiar de uma conjuntura favorável. Num ambiente de mercado considerado propício, a operação visa прежде de tudo alargar o leque de fontes de financiamento do país. Assenta também numa estrutura de dívida pública que a Fitch classifica como sólida: maturidade média de 9,3 anos, quase totalmente a taxa fixa, mais de metade concessionária, um custo médio contido em 3,4% no final de 2025 e uma exposição limitada a choques de taxas de juro ou de câmbio, uma vez que a maior parte do stock está denominada em francos CFA ou em euros.

A operação surge poucas semanas após o fracasso de uma tentativa de golpe de Estado no início de dezembro no Benim, um episódio que, segundo os intervenientes do mercado, não pôs em causa o interesse dos investidores internacionais. Aliás, a agência Fitch Ratings elevou na sexta-feira a perspetiva associada à notação soberana de longo prazo do Benim em moeda estrangeira para «positiva», mantendo simultaneamente a notação em B+.

O Benim realizou a sua última emissão obrigacionista internacional em janeiro de 2025, mobilizando 500 milhões de dólares através de uma obrigação clássica amortizável com vencimento em janeiro de 2041 e um cupão de 8,625%, que suscitou uma procura superior a 3 mil milhões de dólares.

O mercado mundial de sukuk continua a crescer, com a Fitch Ratings a assinalar um aumento das emissões em 2025. Segundo o Citi, o reforço das ligações entre a África subsaariana e o Golfo poderá atrair novos emitentes africanos para um mercado ainda largamente dominado por investidores do Golfo.

Vários países africanos estão a explorar instrumentos de finança islâmica. A Nigéria obteve aprovação parlamentar em outubro de 2025 para uma emissão prevista de sukuk soberano de 500 milhões de dólares nos mercados internacionais, que representaria igualmente o seu primeiro sukuk global. O Senegal anunciou também a sua intenção de emitir um sukuk internacional de referência em 2026.

Fiacre E. Kakpo

O país, que detém as maiores reservas comprovadas de petróleo do continente, tem dificuldade em pôr fim aos distúrbios de segurança e às divisões institucionais que minam os esforços de relançamento da economia desde a queda do regime de Muammar Kadhafi, em 2011.

O Banco Central da Líbia (CBL) anunciou, no domingo, 18 de janeiro, uma desvalorização de 14,7% da moeda nacional, numa tentativa de estabilizar a economia num contexto marcado pelo aumento das despesas dos dois executivos que partilham o poder no país e pela queda dos preços do petróleo no mercado internacional.

A taxa de câmbio oficial passou assim para 6,37 dinares líbios por dólar, contra 5,43 unidades por dólar anteriormente. Trata-se da segunda desvalorização do dinar líbio em menos de um ano. Um ajustamento de 13,3% já tinha ocorrido em abril de 2025, fazendo subir a taxa de câmbio oficial para 5,56 dinares por dólar.

O objetivo da nova desvalorização é contrariar as distorções no mercado cambial. No mercado paralelo, a taxa de câmbio ultrapassa a fasquia dos 9 dinares por dólar desde segunda-feira, 12 de janeiro.

O Banco Central da Líbia explicou a nova desvalorização pela «persistente ausência de um orçamento nacional unificado, o crescimento insustentável das despesas públicas dos dois governos sediados no Leste e no Oeste do país, a duplicação contínua das despesas fora dos quadros financeiros oficiais e as divisões políticas persistentes, com repercussões negativas na situação económica».

A instituição emissora justificou igualmente a sua decisão pelas variáveis económicas internacionais, em particular a queda dos preços do petróleo no mercado internacional e o consequente recuo das receitas petrolíferas.

A Líbia vive uma profunda instabilidade política e de segurança desde a queda do regime de Muammar Kadhafi em 2011. Dois governos disputam o poder há vários anos neste país do Norte de África. Dirigido por Abdelhamid Dbeibah, o primeiro executivo está sediado em Tripoli (oeste) e é reconhecido pela comunidade internacional. O segundo, com sede em Benghazi (leste), é apoiado pelo marechal Khalifa Haftar, que controla vastas zonas do território líbio, nomeadamente graças ao apoio de várias potências estrangeiras, incluindo a Rússia e os Emirados Árabes Unidos.

A Líbia, que possui as maiores reservas comprovadas de petróleo do continente (cerca de 48 mil milhões de barris), enfrenta igualmente grandes dificuldades em manter fluxos de receitas constantes num contexto de flutuações da produção e dos preços dos hidrocarbonetos, que representam cerca de 60% do PIB, 90% das receitas orçamentais e 95% do valor das exportações.

Walid Kéfi

Na África Ocidental, o Gana apresenta um dos níveis mais elevados de consumo de peixe per capita. No país, as autoridades multiplicam iniciativas para acelerar o desenvolvimento da aquicultura, cuja contribuição para a oferta ainda é limitada em comparação com a pesca.

Em 14 de janeiro de 2026, a Comissão das Pescas do Gana anunciou ter recebido em visita uma delegação da Universidade da Boémia do Sul, situada na República Checa. Num comunicado publicado no seu site, a agência nacional responsável pela implementação das políticas do Ministério das Pescas e da Aquicultura indicou que o encontro visou lançar as bases de uma nova cooperação no sector da aquicultura.

As trocas entre as duas partes centraram-se no reforço de parcerias tanto a nível universitário como sectorial, nomeadamente nos domínios da investigação, do reforço de capacidades, da inovação e das práticas aquícolas sustentáveis.

Esta iniciativa insere-se num contexto em que o Gana procura transformar a aquicultura num eixo estratégico de segurança alimentar e de criação de emprego. Apesar dos progressos significativos registados no sector nos últimos anos, a sua contribuição para a oferta local de peixe continua relativamente modesta.

Segundo dados oficiais, a produção aquícola no Gana quase duplicou, passando de 52 360 toneladas em 2019 para 100 000 toneladas em 2023. Com este aumento expressivo, a aquicultura representa actualmente cerca de 20% das capturas totais de peixe, estimadas em 484 412 toneladas em 2023.

Para sustentar esta dinâmica de crescimento, as autoridades ganesas anunciaram, por exemplo, em novembro passado, a intenção de criar um fundo de desenvolvimento dedicado à aquicultura, com o objectivo de melhorar o acesso ao financiamento, reforçar as infra-estruturas e acelerar a investigação e a transferência de tecnologias.

Neste contexto, a aproximação à República Checa para uma cooperação no domínio da aquicultura não é fortuita. O país é reconhecido na Europa pela sua longa tradição de piscicultura em águas doces, nomeadamente na criação de carpas em viveiros, bem como pela sua competência académica em aquicultura sustentável. Importa igualmente salientar que a Faculdade de Pescas e Protecção das Águas da Universidade da Boémia do Sul é considerada uma referência europeia em investigação aplicada sobre a gestão de sistemas aquícolas, a reprodução de peixes e a adaptação das práticas de produção às restrições ambientais.

Resta saber se esta cooperação com as autoridades ganesas conduzirá à implementação de iniciativas concretas em benefício da indústria aquícola da antiga Gold Coast. No Gana, a produção aquícola concentra-se principalmente na tilápia do Nilo e no peixe-gato.

Stéphanas Assocle